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新政拉低成本 滬鉛價(jià)格重心回落
2024-08-02 17:33:31 新浪財(cái)經(jīng) 中信建投期貨“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
一、觀點(diǎn)與策略
【滬鉛(19885, 165.00, 0.84%)】
隔夜滬鉛跳水回落。基本面看，供應(yīng)端，據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研，8 月 1 日條例生效再生鉛企業(yè)稅務(wù)成本將同步增加，為面對(duì)新增的稅費(fèi)成本壓力，疊加原料庫(kù)存已恢復(fù)至安全線(xiàn)以上，多數(shù)企業(yè)進(jìn)一步下調(diào)廢電瓶收購(gòu)價(jià)，再生鉛成本支撐明顯削弱。
原生方面交割貨源流動(dòng)性偏低，煉廠庫(kù)存保有量較少。此外據(jù)悉近期數(shù)千噸進(jìn)口鉛即將到港，下游進(jìn)口采購(gòu)單增多。需求端，當(dāng)前處于淡旺季交替階段，電池企業(yè)以銷(xiāo)定產(chǎn)為主，臨近旺季或有提前補(bǔ)庫(kù)需求釋放。
總體來(lái)看，新政兌現(xiàn)雖有原料縮量預(yù)期，但短期廢電瓶?jī)r(jià)格受壓明顯，成本支撐崩塌帶動(dòng)鉛價(jià)重心回落，加之宏觀提振有限，短時(shí)鉛價(jià)偏弱震蕩為主。
操作上，滬鉛區(qū)間操作，主力合約運(yùn)行區(qū)間 18000-19000 元/噸附近。
【滬鋅(23735, -630.00, -2.59%)】
隔夜滬鋅震蕩運(yùn)行。宏觀面，海外方面上周首申失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)一年新高，7 月 ISM制造業(yè) PMI 超預(yù)期回落，盡管年內(nèi)降息力度對(duì)宏觀情緒有所提振，但當(dāng)前衰退風(fēng)險(xiǎn)未除，市場(chǎng)或又將切換至衰退邏輯。基本面看，供應(yīng)端，此前內(nèi)蒙停產(chǎn)礦山已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，但近半個(gè)月暫不發(fā)運(yùn)，加工依舊處在歷史價(jià)格低位。部分檢修煉廠復(fù)產(chǎn)時(shí)間推遲到8月，預(yù)計(jì) 8 月供應(yīng)仍有千噸減量。需求端下游 8月上旬難有改觀，多維持低原料庫(kù)存運(yùn)行。
總體來(lái)看，考慮到宏觀情緒或仍有回落空間，加之需求改善有限，預(yù)計(jì)滬鋅短期上方 23000 關(guān)口壓力較強(qiáng)，短期內(nèi)低位震蕩為主。
操作上，滬鋅區(qū)間操作，滬鋅主力合約運(yùn)行區(qū)間 22500-23500 元/噸附近。
二、鉛鋅行情信息
三、鉛鋅相關(guān)圖表
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