一、當(dāng)前熱卷及鋼材出口情況

近年來(lái)中國(guó)鋼材出口強(qiáng)勁，同比大幅增長(zhǎng)。從2023年中國(guó)全年鋼材出口數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年中國(guó)全年累計(jì)出口鋼材達(dá)9026.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.2%。2023年我國(guó)對(duì)越南出口鋼材924 萬(wàn)噸，同比增加69%，自此越南成為我國(guó)鋼鐵最大出口國(guó)。越南海關(guān)總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份越南進(jìn)口熱軋卷鋼88.6萬(wàn)噸，比國(guó)內(nèi)產(chǎn)量高出51%，其中中國(guó)占進(jìn)口量的77%?？梢钥吹?，對(duì)越南的出口量占整個(gè)中國(guó)鋼材出口的10%左右，這也是越南首次超越韓國(guó)成為我國(guó)第一大鋼材出口目的國(guó)。分品種來(lái)看，2023年我國(guó)出口越南熱軋薄寬帶、熱軋窄鋼帶、中厚寬鋼帶等相關(guān)品種總體量約在600萬(wàn)噸左右，占出口越南鋼材總量的65%，板材類出口至越南的占比非常大。

今年上半年，熱軋卷進(jìn)口量接近600萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)32%，比國(guó)內(nèi)產(chǎn)量高出73%。中國(guó)產(chǎn)品占74%，其余來(lái)自臺(tái)灣、韓國(guó)、印度和日本等其他經(jīng)濟(jì)體。2024 年上半年，越南花費(fèi)了 34.6 億美元進(jìn)口熱軋卷，其中中國(guó)進(jìn)口額為 25 億美元。

二、發(fā)起對(duì)熱卷反傾銷調(diào)查的原因

2024年7月29日，越南工貿(mào)部貿(mào)易防衛(wèi)局表示，將正式啟動(dòng)對(duì)原產(chǎn)與中國(guó)和印度的熱卷的反傾銷調(diào)查，其表示請(qǐng)求調(diào)查方提供了合理的證據(jù)來(lái)證明被調(diào)查的熱軋板卷的傾銷行為，并提供了數(shù)據(jù)，其中中國(guó)的傾銷幅度為27.83%?？赡艿脑蛉缦?。

1.對(duì)越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商造成威脅

本次調(diào)查主要原因是越南兩家大型鋼鐵企業(yè)和發(fā)和臺(tái)塑河靜認(rèn)為，近年中國(guó)對(duì)越南熱卷出口的數(shù)量大幅增長(zhǎng)，中國(guó)熱卷售價(jià)從2023年第一季度的618美元/噸下降至2023年第四季度的557美元/噸，導(dǎo)致了越南國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資源受到進(jìn)口產(chǎn)品的威脅。連年對(duì)越快速的鋼材出口速度和絕對(duì)增量，導(dǎo)致越南國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)壓力增加，其本土企業(yè)的抵制情緒增加。

2.全球性貿(mào)易保護(hù)主義影響

歐盟是越南的主要出口地區(qū)，而近期歐盟也在啟動(dòng)對(duì)越南的反傾銷調(diào)查。歐盟注意到包括越南在內(nèi)的一些主要出口國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的鋼鐵量大幅增加，從 2023 年的 420 萬(wàn)噸增至 600 多萬(wàn)噸，因此，歐盟認(rèn)為中國(guó)產(chǎn)品可能以配額國(guó)家轉(zhuǎn)口的形式進(jìn)入歐盟。越南的反傾銷調(diào)查可能也是上游壓力的傳導(dǎo)。

三、反傾銷調(diào)查的影響分析

1.短期內(nèi)熱卷的出口量會(huì)上升

調(diào)查會(huì)在12個(gè)月內(nèi)結(jié)束，在調(diào)查期間，為了減少未來(lái)可能的反傾銷稅帶來(lái)的利潤(rùn)損失，熱卷出口會(huì)提速和上量。

2.如果反傾銷稅落地征收，會(huì)對(duì)熱卷鋼材的出口造成一定影響

當(dāng)前越南是中國(guó)最大的鋼材出口國(guó)，如果反傾銷調(diào)查成立，出口越南的成本提高，中國(guó)的熱卷價(jià)格會(huì)喪失一定競(jìng)爭(zhēng)能力，出口量可能下滑或增長(zhǎng)減緩。

國(guó)內(nèi)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)需求走弱，庫(kù)存量始終處在較高位，因此出口成為熱卷的主要消費(fèi)去向，雖然海外貿(mào)易摩擦不斷，鋼材出口仍然保持較高增速。后續(xù)如果越南反傾銷落地，將對(duì)國(guó)內(nèi)熱卷市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響，將增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)端的壓力。

3.長(zhǎng)期來(lái)看，影響并不會(huì)很大

據(jù)外國(guó)媒體報(bào)道，大多數(shù)中國(guó)貿(mào)易商并不認(rèn)為越南會(huì)出臺(tái)反傾銷措施。即使出臺(tái)，是否會(huì)對(duì)中國(guó)熱卷出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)造成較大影響還需要視反傾銷稅稅率而定。如果稅率在3%-4%，中國(guó)出口的熱卷仍然具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，且越南國(guó)內(nèi)仍有大部分需求依靠進(jìn)口。當(dāng)前越南當(dāng)?shù)厣a(chǎn)成本依然較高，暫不具備與進(jìn)口資源的競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù) Mysteel報(bào)道，目前越南已有12家包括HoaSen集團(tuán)在內(nèi)的當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)反對(duì)了和發(fā)和臺(tái)塑河靜集團(tuán)反傾銷調(diào)查的提議。

此外，中越經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密。雖然2016年至2023年期間，越南對(duì)進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品發(fā)起了10起貿(mào)易防衛(wèi)調(diào)查，其中大部分涉及原產(chǎn)于中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)品。2019年，越南對(duì)部分中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品征收了3.45%至34.27%的反傾銷稅。但從目前的貿(mào)易數(shù)據(jù)上看，越南進(jìn)口的中國(guó)鋼材金額保持上升趨勢(shì)，這并不影響兩國(guó)的長(zhǎng)期貿(mào)易關(guān)系。

四、對(duì)熱卷主力合約的短期影響

當(dāng)前熱卷整體庫(kù)存相比較往年較高，特別是目前處于需求淡季，導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)積累。當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)下滑，減產(chǎn)矛盾繼續(xù)凸顯。隨著鋼廠檢修增加，對(duì)于原料存在利空，也帶動(dòng)熱卷短期繼續(xù)下行。從鋼材出港量來(lái)看有韌性，但出口前景能否持續(xù)向好存在不確定性。