分析人士：關(guān)注基本面及政策變化
2024-08-20 09:40:56 期貨日報 呂雙梅“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
近期，由于政策面預(yù)期有所升溫，股指市場企穩(wěn)，大盤指數(shù)表現(xiàn)相對較強。
國信期貨研究咨詢部研究員夏豪杰表示，目前市場已經(jīng)沒有恐慌情緒，最近1個月內(nèi)，中證500、中證1000股指期貨波動減弱，K線重心顯著企穩(wěn)，上證50、滬深300股指期貨經(jīng)過回調(diào)之后也出現(xiàn)止跌跡象。
A股市場方面，近期股市成交額跌破6千億元，市場成交顯著縮量。從動因方面看，夏豪杰認(rèn)為，隨著監(jiān)管層批準(zhǔn)暫停轉(zhuǎn)融券，交易所提高了量化高頻交易手續(xù)費，雙重改革下，二級市場依靠主動性賣盤模式獲利的空間大大減小，且量化高頻交易造成的非投資成交量也顯著下滑。由于轉(zhuǎn)融券涉及大量的股指成分中的中小盤股票，暫停轉(zhuǎn)融券以及高頻交易限制大大緩解了融券標(biāo)的的壓力。雖然股市成交量有所減少，但是中小盤股的走勢逐漸穩(wěn)定。
從基本面看，夏豪杰分析稱，目前國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)的速度仍然較慢。2024年7月全國CPI同比上漲0.5%，漲幅較6月回升0.3個百分點，且連續(xù)6個月同比上漲？6月PPI同比下跌0.8%，為2023年2月以來的最小跌幅。社會消費品零售總額37757億元，同比增長2.7%，消費恢復(fù)較慢。固定資產(chǎn)投資同比增長3.6%，增速持續(xù)下滑。房地產(chǎn)開發(fā)投資增速-10.2%，對經(jīng)濟的拖累仍較為明顯。規(guī)模以上工業(yè)增加值增長5.1%，增速也有所下滑。消費、投資均較為謹(jǐn)慎。貨幣政策方面，央行貨幣政策仍偏寬松，但由于需求并不旺盛，使得流動性很充足。
方正中期研究院首席宏觀分析師李彥森表示，目前股指市場面臨的基本面表現(xiàn)仍待提升，宏觀經(jīng)濟修復(fù)依然偏慢，市場預(yù)期并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，穩(wěn)地產(chǎn)仍是基本面的核心因素。當(dāng)前貨幣和財政政策偏寬松，但其他方面政策有待落地和增強，同時市場期待的增量政策一再落空。中長期看，企業(yè)盈利預(yù)期、政策寬松節(jié)奏和房地產(chǎn)市場修復(fù)、債務(wù)化解情況仍是關(guān)鍵因素。目前基本面對市場的利多支撐較弱，難以支持指數(shù)出現(xiàn)一輪明顯的修復(fù)行情。
展望后市，李彥森認(rèn)為，在市場情緒有所緩和，風(fēng)險偏好脫離低位，外盤走勢向上等因素帶動下，短期指數(shù)的反彈走勢能夠延續(xù)，但趨勢性上漲行情仍需基本面的支撐。未來投資者需要繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟基本面以及政策變化。此外，海外因素對A股市場仍有一定影響，關(guān)注美國大選、美聯(lián)儲降息節(jié)奏影響下外盤的波動節(jié)奏，預(yù)計海外權(quán)益市場波動率仍將保持高位。
中信建投期貨金融衍生品首席分析師劉超表示，短期而言，股指市場縮量觸底后或有所反彈。中長期看，市場仍處于寬幅震蕩格局中，市場情緒的修復(fù)仍需要時間。因為當(dāng)前需求不足的環(huán)境仍未得到明顯改善，市場增量資金觀望氛圍濃厚，風(fēng)險偏好的真正回暖需要政策效果的進一步加強，以及外部降息進程的確認(rèn)，后續(xù)增量資金流入將成為帶動股指市場量價回升的關(guān)鍵。策略方面，股指市場以區(qū)間交易為主，可考慮逢低輕倉試多。
夏豪杰認(rèn)為，下半年股指市場有筑底可能，一是股市持續(xù)下跌已經(jīng)充分反映了經(jīng)濟層面上的預(yù)期，甚至有可能已經(jīng)出現(xiàn)超調(diào)；二是股市二級市場的交易改革，比如停止轉(zhuǎn)融券、限制量化高頻交易等，使得二級市場更加公平，同時也限制了主動性賣盤；三是市場處于低位時成交額大幅減少，說明普通投資者在堅守信心，市場拋壓減弱；四是中國股市制度在不斷完善，有利于恢復(fù)普通投資者的信心。
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