滬鉛經(jīng)銷商避險(xiǎn)情緒較濃 滬鋅受煉廠端減產(chǎn)消息提振
2024-08-28 16:06:31 新浪財(cái)經(jīng) 宏源期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
資訊
1. 西北地區(qū)某再生鉛煉廠預(yù)備復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月中旬正常出鉛，影響產(chǎn)量約400噸/天。
2. 【鉛庫(kù)存】8月27日LME鉛庫(kù)存增4200噸至185100噸。
1. 據(jù)SMM了解，8.26日天津暴雨，部分鍍鋅小廠受影響減停產(chǎn)，大廠受影響不大。
2.Penoles 發(fā)布2024年第二季度生產(chǎn)數(shù)據(jù)，其二季度鋅精礦產(chǎn)量為7.15萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.23%，2024年上半年鋅精礦產(chǎn)量為13.85萬(wàn)噸。
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價(jià)格較前日上漲0.57%，滬鉛(19885, 165.00, 0.84%)主力合約較前日下跌0.76%。
從國(guó)內(nèi)基本面情況來(lái)看，鉛價(jià)快速下跌后礦端加工費(fèi)小幅上調(diào)，但富含金屬的礦加工費(fèi)暫無(wú)變動(dòng)，廢電瓶?jī)r(jià)格跟跌鉛價(jià)，持貨商畏跌慎采，成本端支撐淡化;供給端來(lái)看，原生鉛方面增減并存，近期由于檢修因素，交割品牌企業(yè)庫(kù)存長(zhǎng)期處于低位，且高鉛價(jià)及供給偏緊影響下，部分煉廠對(duì)成品庫(kù)存進(jìn)行預(yù)售，目前8月多數(shù)產(chǎn)量已預(yù)售，再生鉛方面因成品庫(kù)存較高，部分煉廠有減產(chǎn)預(yù)期，個(gè)別煉廠表示若下游接獲情況沒(méi)有好轉(zhuǎn)，待原料庫(kù)存消化完后有停產(chǎn)打算，停產(chǎn)時(shí)間待定，屆時(shí)鉛市供應(yīng)將出現(xiàn)階段性下滑，為鉛價(jià)提供支撐;
消費(fèi)端來(lái)看，由于鉛價(jià)大幅下跌，經(jīng)銷商避險(xiǎn)情緒較濃，電池采購(gòu)剛需為主，部分鉛蓄電池企業(yè)庫(kù)存壓力抬升，出現(xiàn)減產(chǎn)或放假情況，蓄電池開工率轉(zhuǎn)降，截至滬倫比值擴(kuò)大，且人民幣匯率快速升值，鉛蓄電池出口受阻，部分純出口型鉛蓄電池企業(yè)停產(chǎn)半個(gè)月到一個(gè)月不等。
上周五，鮑威爾講話放鴿，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，有色普漲，基本面來(lái)看，8月中下旬，部分原生鉛與再生鉛煉廠有檢修安排，且進(jìn)口窗口已關(guān)閉，多數(shù)下游企業(yè)亦處于減產(chǎn)狀態(tài)，鉛市或轉(zhuǎn)入供需雙降格局，社庫(kù)預(yù)計(jì)變動(dòng)有限，后續(xù)關(guān)注煉廠開工及下游消費(fèi)旺季兌現(xiàn)情況。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價(jià)較前日下跌0.50%，滬鋅(23735, -630.00, -2.59%)主力合約收跌0.85%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日持平至-10元/噸;天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌10元/噸至-20元/噸;廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌30元/噸至-30元/噸。
國(guó)內(nèi)基本面來(lái)看，部分煉廠尚在檢修，供給階段性收緊;下游消費(fèi)來(lái)看，隨著煉廠端減產(chǎn)消息傳出，且黑色價(jià)格回升，鍍鋅走貨量略有好轉(zhuǎn)，開工改善但有限;受鋅價(jià)漲勢(shì)影響壓鑄鋅合金終端采購(gòu)謹(jǐn)慎，下游需求整體較為平淡，開工偏弱運(yùn)行;氧化鋅訂單疲軟疊加原料價(jià)格上漲，部分企業(yè)開工下滑，需求端整體延續(xù)淡季表現(xiàn)，下游企業(yè)觀望情緒濃厚，短期開工難有較大回升。
周五鮑威爾講話偏鴿，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，有色上方壓力減弱，加之國(guó)內(nèi)煉廠端減產(chǎn)消息提振市場(chǎng)多頭情緒，預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)將延續(xù)前期偏強(qiáng)走勢(shì)，但國(guó)內(nèi)需求端疲軟態(tài)勢(shì)未改，或?qū)︿\價(jià)形成一定拖累，多單需注意利潤(rùn)保護(hù)，關(guān)注下游消費(fèi)及煉廠開工情況。
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