PVC基本面未繼續(xù)轉(zhuǎn)差 市場(chǎng)跟隨大宗商品氛圍波動(dòng)
2024-09-10 18:06:23 新浪財(cái)經(jīng) 先鋒期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【供應(yīng)】
開工率：本周國(guó)內(nèi)PVC(5886, 65.00, 1.12%)粉行業(yè)開工負(fù)荷率下降。本周PVC粉整體開工負(fù)荷率為73.57%，環(huán)比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。
產(chǎn)量：本周產(chǎn)量43.26萬(wàn)噸，環(huán)比減少產(chǎn)量0.355萬(wàn)噸。
【需求】
下游開工：本周PVC粉下游制品企業(yè)訂單未有起色，下游補(bǔ)貨積極性好轉(zhuǎn)。下游制品企業(yè)開工變動(dòng)不大，訂單表現(xiàn)一般。據(jù)了解，目前大型薄膜企業(yè)開工6-7成;醫(yī)藥片材6成左右;地板企業(yè)大廠開工在4-6成，開工略降;電線電纜大廠開工6-8成;管材大廠多數(shù)在4-5成，小廠2-3成;型材中大廠開工4-5成，小廠偏低。
出口：本周國(guó)內(nèi)PVC粉電石法出口報(bào)價(jià)下調(diào)，乙烯法高價(jià)減少，整體接單環(huán)比略好轉(zhuǎn)。截至9月5日，電石法5型FOB天津出口價(jià)格評(píng)估在683美元/噸，天津市場(chǎng)5型電石料價(jià)格在5300元/噸，折合FOB天津的成本價(jià)676美元/噸，當(dāng)前電石法企業(yè)理論出口套利窗口處于略打開狀態(tài)。
【庫(kù)存】
本周PVC市場(chǎng)震蕩下跌，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)成交為主，隨著價(jià)格不斷創(chuàng)新低，點(diǎn)價(jià)成交階段性好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)出庫(kù)增加，到貨不多，華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)下降。截至9月5日，華東及華南樣本倉(cāng)庫(kù)總庫(kù)存47.76萬(wàn)噸，較上一期減少4.46%,同比高16.35%。
【成本】
電石：上周五至今烏海地區(qū)電石出廠價(jià)格小幅上漲，其余地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格盤整為主，個(gè)別靈活。截至9月5日收盤，烏海地區(qū)給貿(mào)易電石出廠價(jià)格在2550元/噸，較上周四上漲50元/噸。本周電石廠出貨不一，多數(shù)時(shí)間電石廠穩(wěn)價(jià)出貨為主，周后期伴隨市場(chǎng)貨源流通量下降，烏海地區(qū)出廠價(jià)上行;多數(shù)下游企業(yè)到貨正常，整體待卸車數(shù)量處于相對(duì)高位，采購(gòu)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行為主，個(gè)別靈活。
燒堿：本周，燒堿價(jià)格繼續(xù)上調(diào)。山東32%離子膜堿周均價(jià)830元/噸，環(huán)比增加1.84%。
【利潤(rùn)】
本周山東及內(nèi)蒙古外采電石的PVC粉企業(yè)盈利情況環(huán)比轉(zhuǎn)弱。本周進(jìn)口VCM的乙烯法PVC粉企業(yè)毛利減少。本周電石出廠部分上漲，PVC成本局部增加，而PVC價(jià)格下降，PVC單產(chǎn)品虧損增加，氯堿-PVC粉一體化裝置部分盈利，成本端支撐環(huán)比增強(qiáng)。
【價(jià)差】
主力基差主力基差22，較上期上升228個(gè)點(diǎn)。
1-5價(jià)差1-5月間價(jià)差-215，較上期上升54個(gè)點(diǎn)。
【觀點(diǎn)】
供應(yīng)方面：本周部分PVC粉檢修企業(yè)將延續(xù)至下周，后續(xù)山西瑞恒、青松化工計(jì)劃?rùn)z修，但預(yù)計(jì)整體檢修損失量較本周減少，下周行業(yè)開工負(fù)荷率或有小幅略提預(yù)期。
需求方面：國(guó)內(nèi)需求方面，隨著高溫天氣結(jié)束，國(guó)內(nèi)需求存在季節(jié)性略改善預(yù)期，但受制于地產(chǎn)弱現(xiàn)實(shí)現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)需求整體改善有限，隨著現(xiàn)貨價(jià)格不斷走低，下游心態(tài)謹(jǐn)慎，投機(jī)性需求暫不明顯。出口方面，F(xiàn)OB天津680美元/噸價(jià)格，印度有一定采購(gòu)意向，但預(yù)計(jì)難有明顯放量，出口端難形成明顯驅(qū)動(dòng)。
成本方面：下周電石價(jià)格重心或穩(wěn)中局部略上移，PVC單產(chǎn)品虧損或?qū)⒃黾?，但相關(guān)產(chǎn)品燒堿下周亦有小漲可能，氯堿-PVC粉一體化盈利差異性較大，部分企業(yè)表示氯堿-PVC粉一體化已經(jīng)虧損，部分仍有盈利，所以成本端雖有支撐，但支撐暫不明顯。
整體來(lái)看：隨著近期PVC粉現(xiàn)貨絕對(duì)價(jià)格走低，下游逢低剛需補(bǔ)貨，社會(huì)庫(kù)存下降，基本面暫時(shí)并未繼續(xù)轉(zhuǎn)差，預(yù)計(jì)下周PVC粉基本面變化不大，但難對(duì)市場(chǎng)形成向上支撐，市場(chǎng)主要跟隨大宗商品氛圍波動(dòng)，綜合預(yù)計(jì)下周PVC粉市場(chǎng)區(qū)間偏弱震蕩。
【風(fēng)險(xiǎn)】
宏觀政策、出口情況。
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