豆粕消費有所轉(zhuǎn)好 棕櫚油區(qū)間震蕩為主
2024-09-19 14:25:28 新浪財經(jīng) 五礦期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【豆粕(3111, 18.00, 0.58%)】
【重要資訊】
假日期間美國對華征收關(guān)稅引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂驅(qū)動周一國內(nèi)豆粕盤面上漲。巴西賣壓小、美豆銷售較好及巴西干旱播種進(jìn)度慢目前支撐美豆盤面，貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期及消費有所轉(zhuǎn)好支撐國內(nèi)盤面，但貿(mào)易戰(zhàn)也會減弱美豆銷售，因此內(nèi)外盤走勢有一定分化，關(guān)注豆粕消費及美豆銷售較好后續(xù)是否持續(xù)。
豆粕現(xiàn)貨市場價漲 60 元，東莞報 3090 元/噸左右。菜粕(2479, 38.00, 1.56%)周一廣東現(xiàn)貨 2420 元/噸落 20。今日大豆(4521, -21.00, -0.46%)開機率59%，成交10.99萬噸，提貨 17.02 萬噸較好。預(yù)計本周壓榨大豆 212.33 萬噸，開機率61%。
天氣方面，預(yù)報顯示直到未來兩周美豆主產(chǎn)區(qū)降雨較多較為潮濕。巴西未來兩周仍維持季節(jié)性干燥為主，不過 9 月底以后馬托格羅索及南馬托州或?qū)⒂瓉硇∮?，南部南里奧格蘭德州、巴拉那州等有較多降雨，早期播種受到影響。阿根廷降雨較好。需觀察巴西中部降雨 10 月是否季節(jié)性恢復(fù)。
【交易策略】
市場面臨全球大豆預(yù)期豐產(chǎn)供需寬松、巴西種植、美國大選以及國內(nèi)豆粕去庫(建立在表觀消費正?；A(chǔ)之上)、國內(nèi)大豆庫存較高的基本面。巴西若降雨恢復(fù)，可能帶動市場預(yù)期未來將有大供應(yīng)存在，美豆盤面重回下跌。
考慮到 11 月 5 日美國大選，因特朗普宣稱加 60%關(guān)稅，國內(nèi)豆粕盤面或有貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂，內(nèi)外盤走勢或分化，01 豆粕合約有貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期的支撐。當(dāng)然貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟的傷害較大，2018年也不乏豆粕大幅下跌的場景，預(yù)計 01 豆粕未來呈區(qū)間震蕩走勢。
【油脂】
【重要資訊】
1、南部半島棕櫚(7878, 112.00, 1.44%)油壓榨商協(xié)會(SPP(7664, -18.00, -0.23%)OMA)數(shù)據(jù)顯示，2024 年 9 月1-15 日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)減少4.59%，出油率增加 0.1%，產(chǎn)量減少 4%。
2、全球頭號食用油進(jìn)口國印度自 9 月 14 日起對毛棕櫚油、毛豆油(7630, 36.00, 0.47%)和毛葵花籽油征收20%的基礎(chǔ)關(guān)稅。此舉將有效地將這三種油的總進(jìn)口關(guān)稅從 5.5%提高到 27.5%，因為進(jìn)口這些產(chǎn)品還需要繳納印度農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和發(fā)展稅以及社會福利附加費。
3、據(jù)馬來西亞獨立檢驗機構(gòu) AmSpec，馬來西亞 9 月 1-15 日棕櫚油出口量為660767 噸，較上月同期出口的 599663 噸增加 10.2%。據(jù) ITS 同期數(shù)據(jù)為環(huán)增 9.1%。
周一馬棕大幅上漲，油脂面臨原油(607, -8.60, -1.40%)回落、馬棕增產(chǎn)、大豆豐產(chǎn)預(yù)期及宏觀走弱拖累需求預(yù)期等壓力，此外馬棕 9 月高頻數(shù)據(jù)預(yù)示馬棕累庫速度較慢、馬棕報價堅挺致進(jìn)口利潤偏低提供支撐，但印度提高植物油進(jìn)口關(guān)稅不利于后期棕櫚油出口，另外 10 月 1 號加拿大將對中國部分商品起征關(guān)稅引發(fā)后期菜油(8340, 2.00, 0.02%)供應(yīng)擔(dān)憂。現(xiàn)貨基差弱穩(wěn)，廣州 24 度棕櫚油基差 01+170(0)元/噸，江蘇一級豆油基差01+170(0)元/噸，華東菜油基差 01+50(+20)元/噸。
【交易策略】
估值上，原油下跌后馬棕估值較高，但國內(nèi)進(jìn)口利潤較低，國內(nèi)棕櫚油估值有一定支撐。01合約目前最主要關(guān)注 9、10 月棕櫚油是否增產(chǎn)正常，疊加 9、10 月出口轉(zhuǎn)弱擔(dān)憂，容易形成季節(jié)性回落，但高頻數(shù)據(jù)顯示馬棕 9 月前 15 日減產(chǎn)、出口增加，且近期美國、加拿大對華部分出口產(chǎn)品發(fā)起高額關(guān)稅，引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂，預(yù)計區(qū)間震蕩為主。
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 皖B2-20180032