PX估值不高關(guān)注宏觀影響
2024-09-30 09:44:06 期貨日?qǐng)?bào) 紫金天風(fēng)期貨 劉思琪“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
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9月中下旬，持續(xù)下跌超過(guò)兩個(gè)月的PX止跌反彈。資金節(jié)前離場(chǎng)、宏觀政策密集兌現(xiàn)是價(jià)格上漲的主要原因。
基本面上，PX供需雙強(qiáng)，維持緊平衡狀態(tài)。供應(yīng)端，10到11月國(guó)內(nèi)PX裝置計(jì)劃?rùn)z修規(guī)模不大，產(chǎn)量將處于高位。此外，韓國(guó)出口至我國(guó)的芳烴數(shù)量回升，9到10月國(guó)內(nèi)進(jìn)口量預(yù)計(jì)增加。需求端，PTA裝置計(jì)劃?rùn)z修規(guī)模不大，產(chǎn)量保持在高位，聚酯裝置開(kāi)工負(fù)荷預(yù)計(jì)穩(wěn)定在88%。PX基本面壓力不大，汽油仍是影響PX估值的重要驅(qū)動(dòng)。三季度全球汽油消費(fèi)偏弱，芳烴調(diào)油需求不足，PX和石腦油的價(jià)差大幅收縮，一度至170美元/噸的低位，PTA和布倫特原油的價(jià)差也收窄至歷史低位。四季度汽油進(jìn)入消費(fèi)淡季，調(diào)油需求很難大幅回升，PX和石腦油的價(jià)差修復(fù)空間不大。目前來(lái)看，PX處于估值不高但缺乏向上驅(qū)動(dòng)的格局。國(guó)慶假期之后，宏觀數(shù)據(jù)和假期原油走勢(shì)將是影響PX走勢(shì)的重要因素。（作者單位：紫金天風(fēng)期貨）
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