中長線區(qū)間震蕩格局
2024-10-08 17:25:26 期貨日報 國泰君安期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
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易盛農(nóng)期綜指國慶節(jié)前一周呈上漲走勢，截至9月30日，易盛農(nóng)期綜指報收于1214.01點。
棉花方面，國內(nèi)期現(xiàn)貨價格保持上漲勢頭。近期，在國內(nèi)市場情緒帶動下，棉花期貨和籽棉收購價格共振上漲，短期內(nèi)繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)金融市場情緒對棉花期現(xiàn)貨價格以及籽棉收購價格的影響。中期需結(jié)合棉花需求前景、新棉成本和鄭棉期貨價差來綜合評價新年度籽棉平均收購價的可能區(qū)間。政策刺激提振了市場信心和風(fēng)險偏好，抬高了今年新作籽棉的開秤價，但是平均成交價還是要看軋花廠的普遍接受度?？傮w來看，今年的新棉成本高于預(yù)期，使得鄭棉13200元/噸一線的技術(shù)支撐更加穩(wěn)固，但是若后續(xù)需求端沒有出現(xiàn)持續(xù)改善，棉花現(xiàn)貨價格、籽棉收購價格10月將面臨回落風(fēng)險。建議投資者先關(guān)注節(jié)后新棉集中上市時的現(xiàn)貨價格、基差以及籽棉收購價格變化再擇機進行操作。
菜粕方面，基本面消息相對清淡。近期，因擔(dān)憂巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣以及美豆收割期將受到颶風(fēng)影響，CBOT大豆創(chuàng)兩個多月新高，帶動豆粕及菜粕上漲。另外，近期國內(nèi)風(fēng)險偏好抬升，也對菜粕價格構(gòu)成偏強支撐。國慶節(jié)后，一方面，關(guān)注南美天氣對巴西大豆播種的影響，以及加拿大菜籽反傾銷事件后續(xù)發(fā)展；另一方面，關(guān)注商品市場和股市情緒是否形成聯(lián)動。
菜油方面，市場主要關(guān)注我國對加拿大菜籽征收反傾銷關(guān)稅事件的后續(xù)發(fā)展，自身基本面消息相對清淡。全球油脂價格底部逐步確認，加上棕櫚油獲得階段性上漲動力，短期菜油市場暫以震蕩偏強思路對待。但是價格高位下，一旦棕櫚油故事告一段落，菜油將面臨較大回調(diào)風(fēng)險，投資者可把握四季度南美天氣問題帶來的結(jié)構(gòu)性機會。
白糖方面，國際糖價偏強運行，關(guān)注巴西壓榨進度以及印度產(chǎn)業(yè)方面的相關(guān)政策。國內(nèi)糖價震蕩上行，2023/2024榨季供應(yīng)預(yù)期相對寬松，供應(yīng)成本邊際下移，低價糖漿和預(yù)拌粉與甜菜糖競爭搶占市場，2024/2025榨季生產(chǎn)成本以及進口相關(guān)政策將成為下一階段市場交易核心。趨勢上，鄭糖整體走勢跟隨原糖，邊際成本上移推升鄭糖價格，節(jié)奏上圍繞工業(yè)庫存和進口節(jié)奏展開交易。榨季尾端，產(chǎn)地基差影響階段性弱化。
花生方面，關(guān)注國慶節(jié)后花生大量上市和油廠收購情況。國內(nèi)花生種植面積穩(wěn)中有增，但受前旱后澇影響，河南、東北產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)情況不及去年，預(yù)計產(chǎn)量保持去年水平或小幅下降。后期關(guān)注主力油廠收購情況，現(xiàn)階段來看，油廠整體收購意愿不強，收購指標較為嚴格，主力油廠保持觀望狀態(tài)。但花生價格前期跌速過快，需警惕利空出盡。
綜上所述，權(quán)重品種前一周整體處于偏強走勢，中長期來看，易盛農(nóng)期綜指區(qū)間震蕩的概率較大。（鄭商所指數(shù)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)，請聯(lián)系朱林，0371-65613865）
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