中東局勢風險有所緩解 原油期貨震蕩回落
2024-10-29 09:20:39 新浪財經 信達期貨“歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務?！?
研報正文
收盤數據：
截至 10 月 25 日收盤，2024 年 12 月 WTI 漲 1.59 報 71.78 美元/桶，漲幅 2.27%;2024 年 12 月布倫特原油(607, -8.60, -1.40%)漲 1.67 報 76.05 美元/桶，漲幅 2.25%。中國原油期貨 SC 主力 2412 收跌 4.8 元/桶，至 537.1 元/桶。
市場核心邏輯：
上周油價整體呈現震蕩下行的走勢，油價主要受到以下幾個因素的壓制：利比亞原油供應的恢復、IEA 與 OPEC 下調能源需求增長預期，以及地緣政治局勢的不確定性。
供應方面，利比亞國家石油公司宣布，隨著國內局勢的穩(wěn)定，利比亞的石油產量已恢復至央行危機前的水平，達到了 125 萬桶/日。同時， OPEC+成員國沙特準備放棄每桶 100 美元的非官方原油價格目標，并計劃增加產量，進一步加劇供應過剩的擔憂。
需求方面，OPEC 和 IEA 連續(xù)第三個月下調了全球石油需求增長預期。OPEC 將 2024 年全球石油需求增長預期下調至 193 萬桶/日，而 IEA 則將 2024 年全球石油需求增長預測下調至 86.2 萬桶/日?？傮w來看，此后原油基本面將保持弱勢狀態(tài)。
地緣方面，盡管以色列方面表示不會打擊伊朗的石油和核設施，但中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢仍存。伊朗方面警告稱，任何對伊朗的攻擊都將被視為戰(zhàn)爭行為，并遭到強烈回應。未來戰(zhàn)爭發(fā)展的可能性總體上限制了油價的跌幅。宏觀方面，隨著美聯儲在年內首次降息后，財政部長珍妮特·耶倫表示，通脹正朝著美聯儲 2%的目標前進，就業(yè)市場有望企穩(wěn)。然而，全球經濟的不確定性和貿易緊張局勢仍然對原油需求構成壓力。
短期內還需繼續(xù)關注中東局勢走向，但相較于之前，中東局勢失控的風險已有所緩解，盡管不確定性暫時無法消除。只要中東局勢仍在可控范圍內，后續(xù)的伊以之間的相互襲擊可能會被市場逐步視為中東局勢的新常態(tài)，進而對原油市場的影響持續(xù)弱化。則驅動邏輯將從地緣局勢逐步回歸基本面，而當前原油基本面依然是弱勢并且進一步趨弱的狀態(tài)。
操作建議：
原油當前短期的交易邏輯依舊處在地緣政治溢價的邏輯中尚未撤出。不過在中東局勢尚未有進一步發(fā)展前，基本面的頹軟依舊留給原油足夠的下行空間。留意盤面企穩(wěn)后的上沖能否走出區(qū)間。綜合分析，目前觀望為主。
EIA 最新數據：
截至 2024 年 10 月 18 日當周,美國原油總庫存為 8.11 億桶，較上周上漲 623.4 萬桶(0.77%);戰(zhàn)略原油庫存為 3.85 億桶，較上周上漲 76 萬桶(0.2%);商業(yè)原油庫存為 4.26 億桶，較上周上漲 547.4 萬桶(1.3%);庫欣地區(qū)原油庫存為 2467.6 萬桶，較上周下降 34.6 萬桶(-1.38%)。
成品油庫存方面，美國汽油總體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為 21357.5、15353、11715.3、4347.5 萬桶，較上周分別+87.8 萬桶(0.41%)、 +87.8 萬桶(14.04%)、-79.6(+0.67%)、+87.8 萬桶(1.47%)。
美國煉廠原油加工量為 1674.6 萬桶/日，較上周上漲 16.7 萬桶/天，美國煉廠原油開工率為 89.5%，較上周上漲 1.8pct。
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