紅棗 等待收購價指引
2024-11-05 09:26:25 期貨日報 中泰期貨 李佩昆“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)。”
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關(guān)注產(chǎn)區(qū)動態(tài)和各方反應(yīng)
一方面，新季紅棗產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)性增長，四季度乃至下一年度，供應(yīng)充裕態(tài)勢已較為明顯；另一方面，棗農(nóng)挺價情緒較為濃厚，貿(mào)易商收購意愿相對較低。
10月份以來，紅棗期貨主力合約維持在9500~10000元/噸區(qū)間震蕩，上行缺乏動力，下探亦有較強(qiáng)支撐。但10月30日紅棗期貨增倉放量上漲，打破了此前的震蕩格局，主力合約2501最高漲至10450元/噸。整體來看，紅棗基本面并未發(fā)生較大變化，紅棗增產(chǎn)已成既定事實。四季度乃至下一年度，供應(yīng)充裕態(tài)勢已較為明顯。
新季紅棗產(chǎn)量恢復(fù)性增長
紅棗供給主要由兩部分構(gòu)成：一是結(jié)轉(zhuǎn)庫存，二是新季供應(yīng)。結(jié)轉(zhuǎn)庫存方面，舊季注冊倉單9月底集中注銷，注銷倉單為4913張，折合現(xiàn)貨量約為2.5萬噸。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，截至10月24日，36家樣本點物理庫存為4124噸，同比減少49.43%，整體舊季庫存水平較往年偏低。
新季紅棗產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)性增長。據(jù)鋼聯(lián)7月初步調(diào)研統(tǒng)計，2024 產(chǎn)季新疆灰棗產(chǎn)量為 56.32 萬噸，較 2023 產(chǎn)季增加23.08 萬噸，增幅為 67.10%。通過筆者8月調(diào)研發(fā)現(xiàn)，本季紅棗產(chǎn)量的增長幅度或超出三季度預(yù)期。
除產(chǎn)量因素外，新季紅棗質(zhì)量問題也不容忽視。由于今年紅棗物候期提前，頭茬和二茬花坐果較好，生長周期長，棗果普遍大于往年，特級棗占比或有所提高。但與此同時，新疆紅棗主產(chǎn)區(qū)8月降水量處于歷史同期偏高水平，而果個大更容易出現(xiàn)裂口情況。部分棗園受降水影響，棗果出現(xiàn)不同程度的裂口。從當(dāng)前下樹的情況來看，許多果園的棗果還出現(xiàn)了炭疽病，導(dǎo)致今年的出成率較往年有所降低。
整體需求不及往年
紅棗消費(fèi)具有明顯的周期性，其銷售旺季主要集中在春節(jié)、端午節(jié)及中秋節(jié)等節(jié)假日前后。隨著時間的推移，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季即將來臨，紅棗消費(fèi)或有所改善。不過，紅棗需求自春節(jié)以來未明顯上漲，基于今年的消費(fèi)情況，我們認(rèn)為，其整體需求仍不及往年。
目前正處于新季紅棗集中下樹期，由于阿拉爾和阿克蘇地區(qū)棗果水分較大，下樹時間有所推遲，而若羌、皮山等地下樹進(jìn)度則較快。從紅棗收購價格來看，皮山地區(qū)收購價格在7.50~8.50元/公斤之間，若羌地區(qū)收購價格在8.00~8.50元/公斤之間，實際成交量較少，參考性相對較低。但從中可以看出棗農(nóng)挺價情緒較為濃厚，貿(mào)易商收購意愿相對較低。
基于當(dāng)前的形勢，我們對后續(xù)紅棗收購情況進(jìn)行了兩種情景推演。
情景一：若棗農(nóng)挺價情緒持續(xù)，受去年紅棗跌價影響，大部分貿(mào)易商可能不愿意大量收購，僅維持小量收購以滿足客戶需求。在今年增產(chǎn)的背景下，產(chǎn)區(qū)銷售壓力可能會逐漸累積，并在一定程度上后移。
情景二：隨著紅棗的集中下樹，棗農(nóng)挺價情緒可能會逐漸減弱，轉(zhuǎn)而選擇順價銷售。此時，成交價格可能會有所下滑，銷售壓力也將不斷釋放。通過雙方的博弈，最終可能會達(dá)到一個棗農(nóng)與客商雙方都能接受的價格水平，其價格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩運(yùn)行態(tài)勢。
以上僅是我們對可能出現(xiàn)的兩種情形進(jìn)行分析，具體情況仍需關(guān)注產(chǎn)區(qū)動態(tài)和各方反應(yīng)?？傮w來看，在消費(fèi)未見明顯好轉(zhuǎn)、供應(yīng)逐漸增加的背景下，紅棗期貨難以延續(xù)當(dāng)前的上漲趨勢。（作者單位：中泰期貨）
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