原油 維持偏弱格局
2024-11-13 09:47:53 期貨日報 寶城期貨 陳棟“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
掃碼關注微信公眾號，獲取最新資訊
上周美國大選結果出爐，原油期貨市場出現(xiàn)“特朗普交易”折價效應。與此同時，盡管OPEC+延后一個月實施增產(chǎn)計劃，但無法重塑供應端偏緊優(yōu)勢，寬松趨勢逐漸明朗，疊加全球原油需求預期不斷下調(diào)，在宏觀預期轉弱和原油供需結構偏空背景下，近期國內(nèi)外原油期貨價格呈現(xiàn)易跌難漲的態(tài)勢。其中，國內(nèi)原油期貨主力2412合約在本周重返跌勢，昨日再度下跌2.16%，至519.7元/桶附近。
美降息節(jié)奏或放緩
當前美國多家金融機構調(diào)降了美聯(lián)儲12月大幅降息的概率，預期降息25個基點的概率由特朗普勝選前的83%下降至65%。由于下一屆美國政府可能對移民實施更嚴格的限制并提高進口關稅，這些政策可能刺激通脹并改變美聯(lián)儲的利率路徑。因此，美聯(lián)儲在評估新政策對通脹和經(jīng)濟增長可能造成的影響時，會暫停降息，預計美聯(lián)儲將在明年1月至7月期間維持利率穩(wěn)定。鑒于以上考慮，預計2025年美聯(lián)儲降息節(jié)奏或放緩，此前偏樂觀的宏觀預期出現(xiàn)減弱跡象。
供需結構轉弱
為了提振短期國際原油期貨價格低迷態(tài)勢，OPEC+推遲原本計劃于今年11月底開始的增產(chǎn)計劃，但從中長期角度來看，干預效果收效甚微。因為經(jīng)歷長期減產(chǎn)措施以后，OPEC+內(nèi)部分歧較大。未來OPEC+放松干預、增加原油產(chǎn)量的趨勢將逐漸明朗。據(jù)統(tǒng)計，2024年OPEC原油產(chǎn)量2633萬桶/天，環(huán)比增加19.5萬桶/天。其中，利比亞油田全面恢復生產(chǎn)以后，原油增幅最大，產(chǎn)量明顯反彈。
國際貨幣基金組織發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望報告》顯示，在通貨緊縮過程中，全球經(jīng)濟保持了異常強勁的韌性，預計2024年和2025年全球經(jīng)濟增速為3.2%。與7月發(fā)布的預測相比，2024年全球經(jīng)濟增長預期保持不變，2025年預測值則下調(diào)0.1個百分點?；谖磥砣蚪?jīng)濟增速放緩壓力，全球三大能源機構在10月的報告中再度調(diào)降2024年和2025年全球原油需求預期。
國際油市凈多頭寸減少
步入2024年11月以來，國際原油期貨價格呈現(xiàn)易跌難漲的走勢，市場做多力量顯著減弱。截至2024年11月5日，WTI原油非商業(yè)凈多持倉量維持在196088張，周度大幅增加44211張，較10月均值172051張大幅增加24037張，增幅達13.97%。與此同時，截至2024年11月5日，Brent原油期貨基金凈多持倉量維持在114108張，周度大幅增加17021張，較10月均值101642張大幅增加12466張，增幅達16.75%?？傮w來看，受地緣因素減弱的影響，以及原油自身供需預期轉弱的拖累，國際原油期貨市場做多熱情明顯回落。
綜上，原油市場“特朗普交易”折價效應凸顯，與此同時，伴隨著2025年美聯(lián)儲降息節(jié)奏的放緩，此前偏樂觀的宏觀預期出現(xiàn)減弱跡象。此外，原油供應端寬松預期不斷增強，需求預期依然持續(xù)調(diào)降，油市供需結構轉弱或?qū)е潞笫袊鴥?nèi)外原油期貨價格呈現(xiàn)易跌難漲的走勢。（作者期貨投資咨詢從業(yè)證書編號Z0001617）
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風險，入市需謹慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證 皖B2-20180032