市場逐漸博弈冬儲補庫邏輯 鐵礦石價格短期高位震蕩
2024-11-28 09:43:37 新浪財經(jīng) 冠通期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
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研報正文
【策略分析】
今日黑色系延續(xù)震蕩行情，鐵礦(805, -22.00, -2.66%)石小幅高開后沖高回落，收盤價格重心小幅抬升。產(chǎn)業(yè)層面看，日均鐵水連續(xù)兩周回落后再創(chuàng)新高，短期鐵水大幅下滑動力不強，但供應(yīng)端壓力難有明顯緩解，港口高庫存去化仍存壓力，仍抑制礦價。
我們認(rèn)為，當(dāng)下材端矛盾尚可，鐵水高位運行支撐鐵礦需求，此外，市場逐漸博弈冬儲補庫邏輯，加之宏觀政策預(yù)期仍存，盤面仍受預(yù)期提振，鐵礦石建議區(qū)間震蕩思路對待。操作上，區(qū)間內(nèi)高拋低吸，多礦空焦炭(2232, -47.00, -2.06%)的套利可繼續(xù)持有。2501 運行區(qū)間參考 810-730 元/噸。
【期貨行情】
期貨方面：鐵礦石主力 I2501 合約高開后沖高回落，最終收盤于 783 元/噸，+2.5 元/噸，漲跌幅+0.32%。成交量 23.2 萬手，持倉 34.06 萬手，-5951 手，今日鐵礦石 2501 合約前二十名多頭持倉為 213748 手，-1522 手，前二十名空頭持倉為 232282 手，-8951 手，多減空減。
【基本面跟蹤】
產(chǎn)業(yè)方面：外礦方面，11 月 18 日-11 月 24 日全球鐵礦石發(fā)貨量 3093.6 萬噸，周環(huán)比增加 82.7 萬噸。澳洲發(fā)運量 1748.0 萬噸，環(huán)比增加 25.4 萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量 1469.5 萬噸，環(huán)比增加 33.8 萬噸。巴西發(fā)運量 799.6 萬噸，環(huán)比減少 36.6 萬噸。
中國 45 港鐵礦到港總量 2297.2 萬噸，環(huán)比減少 484.7 萬噸;北方六港鐵礦到港總量為 1027.9 萬噸，環(huán)比減少 469.0 萬噸。內(nèi)礦方面，截止 11 月 22 日，全國 126 家礦山鐵精粉日均產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率分別為 41.34 萬噸和 65.52%，環(huán)比-0.37 萬噸/天和-0.6 個百分點。
基本面上，本期外礦發(fā)運周環(huán)比小幅回升，到港回落幅度較大，目前處于近幾年同期偏高水平。今年年初以來，外礦發(fā)運和到港大部分時間處于同比偏高水平，總量壓力較大;當(dāng)下鐵礦石價格基本上處在非主流礦山成本線上方，對于非主流礦山發(fā)運擠出作用有限，12 月份外礦年末發(fā)運沖量，供應(yīng)端壓力難有實質(zhì)性緩解。
需求端，鐵水產(chǎn)量高位波動，短期成材供需矛盾尚可，高爐大幅減產(chǎn)動力不強，鐵礦需求預(yù)計維持韌性。庫存端，港口庫存高位波動，需求上方空間受限，港口庫存去化仍存壓力，高庫存仍施壓礦價。
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
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