弱勢運行
2024-12-11 16:44:06 期貨日報 光大期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
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易盛農(nóng)期綜指上周呈下行態(tài)勢，截至上周五，易盛農(nóng)期綜指報收于1161.82點。
棉花方面，供需格局寬松，棉價承壓運行。國際市場方面，宏觀層面的影響仍在繼續(xù)，后續(xù)美聯(lián)儲降息路徑仍存分歧，需持續(xù)關(guān)注。國內(nèi)市場方面，目前新棉收售已經(jīng)基本結(jié)束，新棉大幅增產(chǎn)，且上市進度偏快導(dǎo)致短期供應(yīng)壓力偏大。供應(yīng)基本成為定局的情況下，市場關(guān)注重心更多轉(zhuǎn)向需求層面。綜合來看，當(dāng)前鄭棉基本面支撐力度偏弱，但新增利空因素同樣有限，市場多在消化已知信息，預(yù)計短期鄭棉低位震蕩運行為主。
白糖方面，弱勢運行。分析機構(gòu)StoneX預(yù)計巴西中南部2024/2025榨季甘蔗壓榨量為6.127億噸，比上一年度下降6.4%。國內(nèi)方面，根據(jù)泛糖科技數(shù)據(jù)，截至12月5日，廣西已有65家糖廠開機，約占糖廠總數(shù)的九成。隨著壓榨進度的提升，12月、1月產(chǎn)量將快速回升，屆時排隊提貨的情況將快速緩解并逐漸累庫。供應(yīng)端雖有廣西干旱天氣隱憂，但估產(chǎn)暫不做調(diào)整。對于糖價持區(qū)間偏弱觀點，關(guān)注廣西、云南壓榨進度及未來進口情況。
菜油方面，價格重心周環(huán)比下移。近期，國內(nèi)油脂走勢有所分化，菜油走勢偏弱，預(yù)期進口增加是導(dǎo)致上周菜油走勢偏弱的主要因素。目前國內(nèi)菜油供應(yīng)仍較為充裕，糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至第48周，國內(nèi)油廠菜油庫存量為49.5萬噸，環(huán)比增長2.7%，菜油庫存維持高位。海外市場方面，美國對加拿大進口商品征收25%的關(guān)稅，而中加雙方不斷會晤，給市場一定預(yù)期。但需要注意的是，加拿大菜籽產(chǎn)量預(yù)期下降7%，具體進口情況仍需持續(xù)關(guān)注。綜合來看，菜油供需格局寬松，價格驅(qū)動不足，短期仍以震蕩思路對待。
菜粕方面，主力合約五連跌，周環(huán)比降幅較大。供需格局寬松是拖累菜粕價格的主要因素。供應(yīng)端，海外菜籽收獲上市，我國進口菜籽數(shù)量也相應(yīng)增加。10月我國進口油菜籽數(shù)量為84.3萬噸，創(chuàng)下歷史新高。需求端，當(dāng)前是水產(chǎn)養(yǎng)殖淡季，且隨著天氣變冷，需求會進一步下降。整體來看，菜粕利空因素明顯強于利多因素，預(yù)計短期菜粕仍維持偏弱運行格局。
花生方面，底部震蕩，現(xiàn)貨市場小幅走弱。截至12 月 5 日，全國通貨米均價為 8130元/噸，較前一周下跌20元/噸。供應(yīng)方面，基層農(nóng)戶對低價銷售存抵觸情緒，產(chǎn)區(qū)上貨量偏少。東北、華北地區(qū)降溫天氣到來，大風(fēng)或大雪天氣也將持續(xù)影響新季花生上市進度，支撐產(chǎn)地花生價格。需求端暫無大規(guī)模采購跡象，貿(mào)易商按需補貨為主，下游油廠也維持穩(wěn)健收購進度。近期，油廠開工率季節(jié)性回升支撐花生剛需消耗，但受制于需求整體低迷，花生成交價格仍偏弱。部分油廠嚴(yán)控質(zhì)量指標(biāo)，水分偏高貨源壓制高質(zhì)量貨源價格。另外，當(dāng)前進口米庫存充裕，銷售同樣偏緩。整體來看，當(dāng)前花生產(chǎn)區(qū)上貨速度偏慢，但需求力度不足是限制價格的核心因素。短期市場缺乏成交量和好貨價格支撐，預(yù)計花生期價下周仍維持底部震蕩格局，關(guān)注春節(jié)前中下游補庫節(jié)奏能否帶動成交回暖。
綜上所述，易盛農(nóng)期綜指權(quán)重品種弱勢運行，未來關(guān)注消費端情況。 (鄭商所指數(shù)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)，請聯(lián)系朱林，0371-65613865)
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