滬膠 維持高位整理
2024-12-10 16:06:15 期貨日報 寶城期貨 陳棟“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
掃碼關(guān)注微信公眾號，獲取最新資訊
本周國內(nèi)宏觀預(yù)期偏多，疊加云南和海南橡膠產(chǎn)區(qū)迎來停割季，供應(yīng)預(yù)期回落。在積極因素共振下，上周滬膠2505合約呈震蕩上行走勢，期價自18150元/噸一線穩(wěn)步攀升至19000元/噸，累計漲幅達4.22%。盡管昨日膠價出現(xiàn)高位調(diào)整走勢，但短期回調(diào)空間或有限?；诠?yīng)收緊以及下游需求改善支撐，預(yù)計后市滬膠2505合約維持高位震蕩運行。
考慮到2025年全球局勢復(fù)雜度明顯上升，昨日中共中央政治局會議決定實施更加積極有為的宏觀政策，擴大國內(nèi)需求，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)定預(yù)期，激發(fā)活力，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。我們認(rèn)為，本次中央經(jīng)濟工作會議有望延續(xù)9月中共中央政治局會議對經(jīng)濟工作的要求。預(yù)計2025年我國政策總基調(diào)以“穩(wěn)”為主，會繼續(xù)“保5%”，并可能新增“推動物價回升”，同時還會以擴內(nèi)需為主。在短期宏觀預(yù)期氛圍偏多背景下，預(yù)計國內(nèi)商品期貨走勢以震蕩企穩(wěn)為主。
根據(jù)過去二十多年的季節(jié)性產(chǎn)膠規(guī)律，每年自11月下旬開始，云南天膠種植區(qū)會率先迎來停割季，而自12月中下旬開始，海南省天膠種植區(qū)也將陸續(xù)步入停割狀態(tài)，國內(nèi)膠水產(chǎn)量會顯著下滑。從產(chǎn)區(qū)了解的情況看，云南西雙版納于今年11月底迎來大面積停割，表明本年度割膠季結(jié)束，目前加工廠以加工膠塊為主。西雙版納地區(qū)干膠廠膠水收購價格參考15600~16000元/噸，而膠塊收購價格參考14500~14800元/噸。與此同時，雖然海南產(chǎn)區(qū)天氣尚可，原料正常生產(chǎn)，但是新膠產(chǎn)出進入尾聲，預(yù)計海南產(chǎn)區(qū)將于12月下旬到1月上旬停割。泰國南部地區(qū)階段性降雨或?qū)π履z產(chǎn)出有所影響，疊加現(xiàn)貨處于低庫存狀態(tài)，預(yù)計供應(yīng)端仍對膠價形成支撐。
今年三季度國家出臺的“以舊換新”政策對汽車消費拉動效應(yīng)明顯。一是2024年11月我國重卡銷量環(huán)比出現(xiàn)改善，印證政策利多取得較好效果。據(jù)統(tǒng)計，11月我國重卡銷量約7.1萬輛，環(huán)比小幅上漲7%，同比持平。這終結(jié)了重卡市場自今年6—10月連續(xù)五個月的同比下降態(tài)勢，對行業(yè)信心和產(chǎn)業(yè)鏈上下游形成較大鼓舞。二是2024年11月，全國乘用車市場零售銷量達到244.6萬輛，同比增長18%，環(huán)比增長8%。其中，新能源乘用車市場零售銷量達到127.7萬輛，同比增長52%，環(huán)比增長7%。由此不難看出，“以舊換新”政策仍在發(fā)揮積極作用，努力改善此前膠市下游需求疲弱的狀態(tài)。
綜合來看，短期偏多宏觀氛圍依然占據(jù)主導(dǎo)。內(nèi)部產(chǎn)區(qū)云南已經(jīng)停割，海南也將迎來停割，全乳膠供應(yīng)陷入停滯。外部產(chǎn)區(qū)也出現(xiàn)階段性干擾，現(xiàn)貨低庫存優(yōu)勢仍在，疊加下游需求改善，在偏多氛圍支撐下，預(yù)計滬膠2505合約將維持高位震蕩整理走勢。（作者單位：寶城期貨）
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對牛錢網(wǎng)有意見和建議請發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會盡快與您聯(lián)系！
全國服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證 (皖) 字第00488號 | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證 皖B2-20180032