螺紋鋼基本面維持康健 鐵礦石基本面支撐尚可
2024-12-31 09:42:04 新浪財(cái)經(jīng) 南華期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
掃碼關(guān)注微信公眾號(hào)，獲取最新資訊
研報(bào)正文
【螺紋鋼(3487, -54.00, -1.52%)】
【盤面回顧】震蕩盤整
【信息整理】1.敬業(yè)鋼鐵棒線材(3623, -55.00, -1.50%)產(chǎn)品冬儲(chǔ)政策：對(duì)2024年12月25日起至2025年1月26日止，按要求付款的1、2月份協(xié)議合同給予資金占用優(yōu)惠，2月冬儲(chǔ)合同付款前必須完成1月份合同的全額付款，按發(fā)貨當(dāng)月進(jìn)行結(jié)算，冬儲(chǔ)收款暫定價(jià)3500元/噸，逾期付款或冬儲(chǔ)收款額滿后將不再辦理冬儲(chǔ)收款事宜。
2. 央行行長(zhǎng)潘功勝：加大貨幣政策調(diào)控的強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控的精準(zhǔn)性;銀行業(yè)平均存準(zhǔn)率大概是6.6%，這個(gè)水平與國(guó)際上主要經(jīng)濟(jì)體的央行相比，還有一定空間。
【觀點(diǎn)】從基本面來看，鋼材需求維有韌性，在鋼材產(chǎn)量并不低的狀態(tài)下鋼材仍維持超季節(jié)性去庫，其庫存處于季節(jié)性低位，且鋼廠后續(xù)還有減產(chǎn)跡象，因此鋼材基本面將維持康健。但是成材下游冬儲(chǔ)持貨意愿不強(qiáng)，原料供應(yīng)并不緊張，因此基本面端自身向上驅(qū)動(dòng)較弱。
從宏觀來看，國(guó)內(nèi)一些利好政策的信號(hào)頻發(fā)，但是超預(yù)期提振作用不強(qiáng)，市場(chǎng)原本預(yù)期的國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)降息政策并未如期落地，且存在對(duì)特朗普上臺(tái)后可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響的擔(dān)憂，因此宏觀端的驅(qū)動(dòng)亦不明顯。
綜合來看，當(dāng)前鋼材基本面維持康健，不過向上驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，因此近期盤面呈現(xiàn)震蕩盤整。但是考慮到當(dāng)前成材庫存偏低，市場(chǎng)持貨意愿偏低，在化債后項(xiàng)目資金有所好轉(zhuǎn)以及專項(xiàng)債有望提前發(fā)的狀況下，預(yù)計(jì)明年開春需求并不差，可能會(huì)有短期供需錯(cuò)配狀況出現(xiàn)，兩會(huì)前還會(huì)有宏觀預(yù)期炒作，因此在單邊上建議空單逐步止盈，或可尋機(jī)會(huì)做多。在套利上當(dāng)前螺紋基本面仍好于熱卷(3668, -61.00, -1.64%)，因此做縮卷螺差仍可繼續(xù)持有。
【鐵礦(805, -22.00, -2.66%)石】
【觀點(diǎn)】近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈靜態(tài)基本面尚可。
鐵礦石供應(yīng)端，全球發(fā)運(yùn)量處于超季節(jié)性低位。礦山完成發(fā)運(yùn)目標(biāo)后并未年末沖量，非主流礦發(fā)運(yùn)維持低位。運(yùn)價(jià)季節(jié)性同比偏低顯示發(fā)運(yùn)維持低位。需求端，鋼廠檢修整體略微延后，短期鐵水承壓。但鋼廠利潤(rùn)在檢修后小幅修復(fù)，因此預(yù)期檢修后鐵水增加的概率較大。庫存端，由于低發(fā)運(yùn)和較高的疏港量，庫存超季節(jié)性下降。靜態(tài)看，鐵礦石供需偏緊，基本面尚可。
下游螺紋鋼為代表的整體鋼材基本面也尚可。螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，庫存持續(xù)走低，出現(xiàn)了缺規(guī)格的情況。螺紋鋼01-05基差走強(qiáng)，現(xiàn)貨緊缺。下游終端冬儲(chǔ)意愿較差，社會(huì)庫存維持在低位。
但市場(chǎng)情緒顯著走弱，沒有在交易基本面。12.12政治局會(huì)議后，短期國(guó)內(nèi)宏觀進(jìn)入真空期。海外降息預(yù)期搖擺，國(guó)內(nèi)降息空間受到美聯(lián)儲(chǔ)降息放緩掣肘，本月國(guó)內(nèi)降息降準(zhǔn)預(yù)期或落空。非美貨幣整體承壓。市場(chǎng)也從交易政策到交易實(shí)際落地情況。
展望后市，目前黑色盤面定價(jià)已經(jīng)趨于悲觀，如鐵礦石跌破多頭趨勢(shì)支撐仍需要進(jìn)一步利空，目前基本面并未看到顯著惡化的情況。盤面提前將負(fù)反饋預(yù)期計(jì)價(jià)。目前的價(jià)格已經(jīng)跌至區(qū)間下沿，而像螺紋較低的庫存，產(chǎn)業(yè)鏈上-中-下游都在主動(dòng)去庫存，若面臨宏觀上的反轉(zhuǎn)，則有急漲的風(fēng)險(xiǎn)?？赡苡蓄愃凭旁碌椎男星榈闹噩F(xiàn)。因此，目前這個(gè)位置，不宜過分悲觀。
（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）
掃描二維碼添加牛錢網(wǎng)公微（niumoney_com）為好友，我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的的信息及交易服務(wù)。
如果您對(duì)牛錢網(wǎng)有意見和建議請(qǐng)發(fā)郵件至：
niumoney@163.com,并請(qǐng)留下您的聯(lián)系方式，我們的工作人員會(huì)盡快與您聯(lián)系！
全國(guó)服務(wù)熱線：0551-63423017
工作時(shí)間： 08:30-17:00
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！
? 2015 niumoney.com 牛乾金融信息服務(wù)（上海）有限公司 合肥牛錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ICP備案：皖B2-20180032-2 
皖公網(wǎng)安備 34011102000225號(hào)
廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證 (皖) 字第00488號(hào) | 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證 皖B2-20180032