特朗普2.0時代對原油的影響
2025-01-23 08:58:27 期貨日報 金石期貨 郝帥“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
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市場最新原油消息匯總分析
2025年1月21日，美國總統(tǒng)特朗普正式成為美國新一任國家領(lǐng)袖，毫無疑問，在關(guān)于能源方面，特朗普對原油市場帶來了極大的政策影響，根據(jù)特朗普上任之初所表現(xiàn)出對能源市場的態(tài)度，市場投資者需要盡快了解并消化，做好風控。
特朗普一上臺，簽署了關(guān)于南部邊界國家緊急狀態(tài)的行政令，以及簽署關(guān)于能源緊急狀態(tài)聲明的行政命令，特朗普宣布了一項提高美國石油和天然氣產(chǎn)量的計劃，此外，特朗普還承諾補充戰(zhàn)略儲備，此舉可能會不斷補充美國低位的戰(zhàn)略儲備庫存，該命令后期將在供應(yīng)端，對原油供給，尤其是美國原油的供應(yīng)，產(chǎn)生較大的增長預(yù)期，對油價有利空影響。
另外，特朗普公布了一條關(guān)稅政策，并表示他正在考慮從2月1日起對從加拿大和墨西哥進口的貨物征收25%的關(guān)稅，而不是立即征收，但如果后期隨著關(guān)稅逐步增加，會對全球貿(mào)易的活躍度產(chǎn)生明顯降低，這會消減遠洋貨輪的原油消耗，均有利于油價走低。市場也用真金白銀做出預(yù)期，美、布兩油期貨亞盤時段一度走低。
關(guān)稅帶來的一個不確定方面是，對加拿大原油征收關(guān)稅可能會推高市場加拿大市場的油價，加拿大幾乎所有的石油出口都銷往美國，價格通常以WTI的折扣價出售。因此，美國的關(guān)稅威脅增加了加拿大大部分石油出口成本更高的風險。
另一條消息，特朗普同時宣布，美國可能會停止從委內(nèi)瑞拉購買石油，從長期角度來看，此舉只影響委內(nèi)瑞拉原油流向問題，短期委內(nèi)瑞拉原油流向可能會找尋新的方向，影響局部供需平衡，不會長期對油價產(chǎn)生影響。
原油海運方面，俄羅斯海運原油出口量增至七周高位，從俄羅斯港口的原油發(fā)貨量平均為380萬桶/日，比2025年第二周增加73萬桶/日，或24%，同時，上周日開始的?；饏f(xié)議為紅海和亞丁灣的航運帶來了希望，但安全專家警告稱，某些船只仍然面臨風險。但戰(zhàn)爭烈度降低是可以肯定的，該區(qū)域的航運威脅“仍然是有條件的”，取決于?；鹉芊癯志镁S持。
特朗普2.0時代原油走勢觀點
特朗普上任對石油市場的影響是復(fù)雜且深遠的。一方面，美國本土能源開發(fā)的加速和液化天然氣出口的增加可能會對全球石油供需格局產(chǎn)生影響，供給壓力會逐步增加，供應(yīng)端有利空影響；另一方面，地緣政治的變化和對油價的打壓政策也對石油市場產(chǎn)生了重要利空影響。投資者需要密切關(guān)注這些變化，以及它們對油價和石油行業(yè)的影響。
可以確定的是，其政策導(dǎo)向?qū)θ蚴凸┬韪窬之a(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性的擾動。
第一，特朗普政府強調(diào)增加石油和液化天然氣出口，計劃為美國經(jīng)濟帶來1.3萬億美元的提振，這表明石油和天然氣行業(yè)有望在美國近海建設(shè)新的出口設(shè)施和管道，從而增加液化天然氣出口能力。此舉不僅能夠推動行業(yè)發(fā)展，還可能在未來5年內(nèi)使液化天然氣出口能力增加一倍。
第二，特朗普執(zhí)政期間，美國本土傳統(tǒng)能源開發(fā)得到了大力支持，這導(dǎo)致美國頁巖油產(chǎn)量增速加快。預(yù)計2025年，美國石油增幅可能達到70萬桶/日左右。這一增長不僅改變了北美能源供給格局，也對全球石油市場產(chǎn)生了影響，其他產(chǎn)油國預(yù)計也會提高原油產(chǎn)量。特朗普政府也可能會再次對中東主要產(chǎn)油國施壓要求其增產(chǎn)，這可能會對OPEC+的產(chǎn)量政策產(chǎn)生影響。
在地緣政治方面，特朗普上任后，俄烏、巴以沖突局勢或?qū)l(fā)生重大變化，這可能會影響中東地區(qū)的石油供應(yīng)緊張預(yù)期。需要注意的增量是，特朗普政府可能會加大對伊朗和委內(nèi)瑞拉的制裁，預(yù)計這將導(dǎo)致伊朗油和委內(nèi)瑞拉油產(chǎn)量減少75-100萬桶/日和10萬桶/日左右。這些變化對全球石油供需平衡產(chǎn)生了重要影響。
從宏觀經(jīng)濟角度來看，特朗普執(zhí)政的核心政策是低通脹，而油價是影響美國CPI物價指數(shù)和PCE通脹指標的重要因素之一。因此，在油價持續(xù)高于75美元/桶時，特朗普政府會采取措施打壓油價。這種政策導(dǎo)向?qū)τ蛢r中長期走勢產(chǎn)生了偏空影響。
綜上所述，特朗普就任后其政策存符合之前市場預(yù)期，特朗普公布的一系列能源相關(guān)政策中，并沒有超出市場認可區(qū)間，但從中長期看，特朗普或希望降低油價，但為了刺激國內(nèi)能源生產(chǎn)，又不能讓油價過低，因此預(yù)計會形成新的油價“特朗普”區(qū)間，2025年原油的價格空間大概率維持60至75區(qū)間，油價中長期預(yù)高位震蕩，箱體震蕩節(jié)奏預(yù)計貫穿2025上半年，操作可選擇箱體上下沿反復(fù)震蕩市策略。
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