粕類：USDA報告弱于預期 盤面調(diào)整
2025-02-13 16:07:32 新浪財經(jīng) 廣發(fā)期貨“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
研報正文
【現(xiàn)貨市場】
豆粕(3111, 18.00, 0.58%)：2月12日，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)下行，其中天津市場3530元/噸， 跌250元/噸，山東市場3450元/噸，跌250元/噸，江蘇市場3550元/噸，跌100元/噸，廣東市場3400元/噸，跌100元/噸。成交方面，全國主要油廠豆粕成交2.80萬噸，較前一交易日減0.91萬噸，其中現(xiàn)貨成交0.00萬噸，較前一交易日減3.06萬噸，遠月基差成交2.80萬噸，較前一交易日增2.15萬噸。開機方面，今日全國動態(tài)全樣本油廠開機率為58.03%，較前一日下降0.10%。
菜粕(2479, 38.00, 1.56%)：全國菜粕市場價格漲60-100元/噸，基差報價上漲。開機方面，今日全國19家菜籽(5208, 89.00, 1.74%)壓榨廠開機率為18%。
【基本面消息】
在周二公布的月度報告中，美國農(nóng)業(yè)部預估的美國大豆(4521, -21.00, -0.46%)期末庫存高于市場預期，而阿根廷大豆產(chǎn)量前景下調(diào)，由于炎熱干燥的天氣破壞了作物。
然而，全球大豆供應仍預計規(guī)模龐大，受最大生產(chǎn)國巴西的大豐收推動。
巴西植物油行業(yè)協(xié)會(Abiove)周三公布的一項月度調(diào)查結果顯示，受豆粕和豆油(7630, 36.00, 0.47%)出口增加支撐，預計巴西今年的大豆加工量將增加。
Abiove匯總貿(mào)易商和加工商的預估顯示，巴西2025年大豆加工量為5,750萬噸，較1月預估上調(diào)40萬噸。巴西今年的大豆產(chǎn)量預計為1.717億噸，較1月預估持平。
羅薩里奧谷物交易所周三稱，最近幾個小時，阿根廷主要農(nóng)業(yè)區(qū)的最干燥的部分地區(qū)都下了大雨，給大豆作物帶來緩解。
美國農(nóng)業(yè)部報告，民間出口商報告向未知目的地出口銷售120,000噸大豆，2024/2025年度付運。
美國農(nóng)業(yè)部將在北京時間周四21:30發(fā)布周度出口銷售報告，報告出爐前的一項針對行業(yè)分析師的調(diào)查結果顯示，截至2月6日當周，美國大豆出口銷售料凈增30-85萬噸。其中2024-25年度料凈增30-80萬噸，2025-26年度料凈增0-5萬噸。美國豆粕出口銷售料凈增20-62.5萬噸。其中2024-25年度料凈增20-60萬噸，2025-26年度料凈增0-2.5萬噸。美國豆油出口銷售料凈增0-3.5萬噸。其中2024-25年度料凈增0-2.5萬噸，2025-26年度料凈增0-1萬噸。
【行情展望】
昨夜美豆大幅下跌，USDA報告數(shù)據(jù)雖有調(diào)整，但未達到市場前期預期，疊加阿根廷降雨增加，短期多頭資金平倉離場。目前美豆缺乏進一步利多驅動，而巴西產(chǎn)量仍保持高產(chǎn)預估，且持續(xù)降雨也導致大豆?jié)穸仍黾?，未來收割后的儲存問題也需關注。利多層面看，美豆2025/26新作減產(chǎn)概率也有所增強，目前美豆盤面回落至成本線15%以下，或有支撐，但不確定性在于未來巴西升貼水對國內(nèi)盤面形成的壓力。
國內(nèi)粕類市場依舊面臨斷豆停機和庫存低位的現(xiàn)狀，但目前開機有所恢復，但國產(chǎn)豆拋儲，下游前期也補充了部分庫存，市場成交氛圍弱。美豆短期偏弱，下一步關注1000美分附近支撐，豆粕關注2800附近支撐。
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