短期豆油供應存收緊預期 預計期價維持區(qū)間震蕩
2025-03-13 17:19:22 新浪財經(jīng) 金石期貨“歡迎關注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
研報正文
一、宏觀及行業(yè)要聞
1、巴西全國谷物出口商協(xié)會（Anec）周二發(fā)布的報告顯示，巴西3月大豆(4521, -21.00, -0.46%)出口量預計將達1545萬噸，較上周預測的1480萬噸增長逾4%。
2、美國農(nóng)業(yè)部：2024/25年度全球高油含量油籽產(chǎn)量本月上調(diào)1%，但仍比2023/24年度低5%。俄羅斯和烏克蘭的葵花籽產(chǎn)量增加，澳大利亞和烏克蘭的油菜籽(5208, 89.00, 1.74%)產(chǎn)量增加。
3、美國農(nóng)業(yè)部：全球2024/25年度大豆供需預估顯示產(chǎn)量幾乎不變，壓榨量增加，期末庫存減少。烏克蘭、墨西哥和澳大利亞產(chǎn)量增加抵消南非的減少。全球大豆壓榨量增加290萬噸至3.528億噸，主要因中國、阿根廷、泰國、烏克蘭和巴基斯坦的壓榨量增加。中國大豆壓榨量基于目前的進度上調(diào)200萬噸至1.05億噸。全球大豆出口幾乎不變，加拿大出口增加抵消南非的減少。全球期末庫存減少290萬噸至1.214億噸，主要因中國和阿根廷庫存減少。
4、印度煉油協(xié)會（SEA）周二（3月11日）發(fā)布的月度數(shù)據(jù)顯示，2月份食用油進口量跌至四年來的最低水平，其中豆油(7630, 36.00, 0.47%)和葵花籽油進口量下降最為顯著，庫存量降至三年來的最低水平。
二、基本面數(shù)據(jù)圖表
三、觀點及策略
國際方面，3月USDA供需報告維持全球大豆產(chǎn)量不變，巴西大豆提速上市并有望創(chuàng)下新的出口記錄，CBOT大豆震蕩偏弱。馬棕油3月上旬出口大幅下滑，外圍油脂市場表現(xiàn)弱勢，不過印度進口增加起到一定支撐，馬棕油窄幅震蕩。
國內(nèi)方面，基本面變化不大，短期豆油供應存收緊預期，對豆油價格形成支撐，但二季度大豆進口大幅回升將限制豆油上漲空間，預計豆油維持區(qū)間震蕩。國內(nèi)棕櫚(7878, 112.00, 1.44%)油供需雙弱局面將長期持續(xù)，產(chǎn)地棕櫚油低庫存與需求下滑并存，預計棕櫚油將維持震蕩偏弱格局。菜油(8340, 2.00, 0.02%)中短期供應壓力明顯，隨著市場重新評估關稅影響，多頭情緒有所降溫，菜油偏強震蕩。
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