美元美債收益率暫時(shí)企穩(wěn) 市場避險(xiǎn)需求支撐貴金屬走高
2025-03-14 16:45:27 新浪財(cái)經(jīng) 銀河期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【市場回顧】
1.貴金屬市場：繼昨日的上漲后，今天白天貴金屬在高位盤整，倫敦金一度站上2940關(guān)口，當(dāng)前有所回落交投于2935美元附近，倫敦銀則回吐昨日的部分漲幅交投于33美元關(guān)口附近。受外盤和匯率因素影響，滬金主力合約收漲0.84%，報(bào)684.5元/克，滬銀主力合約收漲0.82%，報(bào)8131元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)低位波動(dòng)，當(dāng)前交投于103.65附近。
3.美債收益率：10年美債收益率同樣窄幅波動(dòng)，當(dāng)前交投于4.3%附近。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元匯率小幅走弱，當(dāng)前交投于7.244附近。
【重要資訊】
1.特朗普政府：（1）當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月13日，市場消息稱特朗普將很快宣布由美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼擔(dān)任聯(lián)邦最高銀行監(jiān)管官員。（2）美商務(wù)部長：即使關(guān)稅政策引發(fā)衰退也物有所值；（3）歐盟宣布下月起對價(jià)值260億歐元的美國產(chǎn)品征反制性關(guān)稅；加拿大將對價(jià)值298億加元的美國商品征收25%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅；特朗普：將對歐盟的反制關(guān)稅做出回應(yīng)。
2.地緣問題：一位俄羅斯高級(jí)消息人士稱，如果不對條款進(jìn)行詳細(xì)討論并獲得某種保證，普京將很難同意?；鸬南敕ā?/p>
3.美國宏觀：美國2月未季調(diào)CPI年率錄得2.8%，為去年11月來新低；美國2月季調(diào)后CPI月率錄得0.2%，為去年10月來新低。美國2月未季調(diào)核心CPI年率錄得3.1%，2021年4月來新低；美國2月季調(diào)后核心CPI月率錄得0.2%，為去年12月來新低。這組最新的美國CPI數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，暫時(shí)緩解了市場對美國陷入滯漲的擔(dān)憂。
4.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率不變的概率為98.0%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為2.0%。到5月維持當(dāng)前利率不變的概率為82.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為17.6%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為0.3%。市場當(dāng)前定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)今年將在6月、9月、12月分別降息1次。
【邏輯分析】
昨日，美國2月CPI數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，暫緩了市場對于美國陷入滯漲的擔(dān)憂，市場情緒有所恢復(fù)，美元和美債收益率暫時(shí)企穩(wěn)。但隨著貿(mào)易戰(zhàn)的進(jìn)一步展開，各國逐步宣稱將征收反執(zhí)性關(guān)稅，不確定性持續(xù)，同時(shí)貿(mào)易戰(zhàn)的影響暫時(shí)還沒有反映在2月的通脹數(shù)據(jù)中，因此市場的避險(xiǎn)需求仍在，對貴金屬形成支撐?？偟脕碚f，短期內(nèi)仍是多空因素交織，可延續(xù)區(qū)間震蕩思路。
【交易策略】
1.單邊：區(qū)間震蕩思路為主，關(guān)注震蕩區(qū)間上沿阻力的有效性。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：觀望。
數(shù)據(jù)參考
1. 美元指數(shù)與貴金屬走勢
2. 實(shí)際收益率與貴金屬走勢
3. 內(nèi)外盤期貨走勢
4. 期現(xiàn)走勢
5. 內(nèi)外價(jià)差
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