國際油價跌勢放緩
2025-11-06 09:33:22 期貨日報 張澤宇“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
國慶假期結(jié)束后，原油市場波動加大，國際油價先抑后揚，隨后進(jìn)入橫盤震蕩階段。10月初，中美貿(mào)易摩擦升級，國際油價大幅下跌，布倫特原油期貨價格一度跌破60美元/桶，WTI原油期貨價格最低觸及55.96美元/桶。隨后，美國對俄羅斯實施新制裁，引發(fā)市場對俄油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，國際油價快速反彈。11月2日，歐佩克+增產(chǎn)“剎車”，國際油價跌勢放緩。
從供應(yīng)端來看，一方面，雖然歐佩克+近期宣布暫停2026年1月到3月的增產(chǎn)計劃，使最近油價跌勢放緩，但截至2025年12月底，歐佩克+增產(chǎn)規(guī)模依然超過300萬桶/日。目前，歐佩克+產(chǎn)油國產(chǎn)量以及中東地區(qū)原油出口量都有明顯增長。另一方面，美國等非歐佩克+產(chǎn)油國的原油產(chǎn)量也在穩(wěn)步增長，巴西、挪威等國家產(chǎn)量創(chuàng)新高。
從需求端來看，歐洲經(jīng)濟(jì)一直處于相對低迷的狀態(tài)，且全球貿(mào)易摩擦也抑制了原油需求。當(dāng)前原油市場明顯處于供大于求的狀態(tài)，油價承壓運行。
雖然巴以沖突告一段落，但俄烏沖突仍然持續(xù)。此外，美國對委內(nèi)瑞拉、尼日利亞等國家頻頻發(fā)出武力威脅，使全球地緣政治風(fēng)險再度上升。俄烏沖突方面，10月中下旬，特朗普取消匈牙利布達(dá)佩斯會談，轉(zhuǎn)而對俄羅斯盧克石油公司與俄羅斯石油公司實施制裁。雖然俄羅斯10月原油出口并未受到明顯影響，但后續(xù)若關(guān)鍵的石油港口和管道持續(xù)受到烏克蘭襲擊，則存在供應(yīng)中斷風(fēng)險。
委內(nèi)瑞拉方面，據(jù)媒體報道，特朗普政府已針對委內(nèi)瑞拉制訂了一系列軍事行動方案，包括奪取該國油田的控制權(quán)。目前委內(nèi)瑞拉原油出口并未受到明顯影響。
雖然美國原油商業(yè)庫存和戰(zhàn)略儲備庫存均處于歷史低位，但從全球角度來看，原油庫存和浮倉都處于歷史高位。在后續(xù)歐佩克+和非歐佩克產(chǎn)油國持續(xù)增產(chǎn)背景下，預(yù)計庫存將進(jìn)一步累積，使油價承壓。
綜上所述，雖然歐佩克+暫停了2026年1月到3月的增產(chǎn)計劃，緩解了供應(yīng)壓力，但中長期供大于求的市場格局未變，油價仍然存在下跌風(fēng)險。
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