PP 延續(xù)弱勢(shì)
2026-01-09 14:04:22 期貨日?qǐng)?bào) 蕭勇輝“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
聚丙烯（PP）價(jià)格2025年全年震蕩下行，行業(yè)對(duì)2026年的價(jià)格預(yù)期普遍謹(jǐn)慎。當(dāng)前，在產(chǎn)能持續(xù)投放與傳統(tǒng)需求增長乏力的背景下，PP市場(chǎng)供過于求的格局短期難以扭轉(zhuǎn)，價(jià)格預(yù)計(jì)將延續(xù)偏弱震蕩態(tài)勢(shì)。
2025年，PP價(jià)格下跌的主要原因是基本面疲軟。成本端，國際油價(jià)偏弱震蕩，對(duì)化工品種的成本支撐作用減弱。供應(yīng)端，PP產(chǎn)能持續(xù)快速擴(kuò)張，全年總產(chǎn)能同比增長逾10%，產(chǎn)量同比增長約17%，供應(yīng)壓力顯著增加。需求端，PP主要下游行業(yè)表現(xiàn)疲軟。房地產(chǎn)行業(yè)緩慢復(fù)蘇，拖累建材、家電等消費(fèi)表現(xiàn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1—11月，國內(nèi)塑料制品產(chǎn)量為6482萬噸，同比增長2.1%。塑編、注塑等PP主要下游行業(yè)的開工率長期處于近年偏低水平，市場(chǎng)以剛需采購為主。出口雖成為PP需求端的重要支撐，但未能完全抵消內(nèi)需不足的影響。
在此背景下，PP產(chǎn)業(yè)鏈利潤受到擠壓，全行業(yè)大多處于微利或虧損狀態(tài)，社會(huì)庫存處于歷史同期高位，對(duì)價(jià)格形成壓制。
2026年，PP市場(chǎng)面臨的宏觀與產(chǎn)業(yè)環(huán)境依然復(fù)雜。供應(yīng)方面，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2026年P(guān)P行業(yè)計(jì)劃新增產(chǎn)能990萬噸，同比增幅為20.1%，即便部分產(chǎn)能推遲投放，實(shí)際產(chǎn)能增速仍將維持較高水平，供應(yīng)寬松態(tài)勢(shì)難改。
需求方面，復(fù)蘇前景仍不明朗。房地產(chǎn)行業(yè)下行壓力預(yù)計(jì)將延續(xù)至2027年，對(duì)相關(guān)化工品需求的制約也將長期存在。盡管汽車、新能源和高端包裝領(lǐng)域的需求存在結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會(huì)，但其需求增量難以匹配供應(yīng)增量。
整體來看，2026年P(guān)P行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)“高供應(yīng)、弱需求、低利潤”的特征，在供需再平衡之前，期貨價(jià)格缺乏趨勢(shì)性上漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)。
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