玉米 短期維持震蕩偏強(qiáng)
2026-01-20 12:17:04 期貨日?qǐng)?bào) 聶波“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
截至1月15日，東北產(chǎn)區(qū)玉米售糧進(jìn)度為52%，比2025年同期快3%，周度推進(jìn)3%，低于2025年12月初周度推進(jìn)8%，基層有惜售情緒。華北地區(qū)售糧進(jìn)度達(dá)48%，比2025年同期慢3%，周度推進(jìn)3%，農(nóng)戶售糧積極性略增，周度出貨量平穩(wěn)。截至1月16日，全國(guó)玉米周度均價(jià)為2317元/噸，周度上漲7元/噸。
截至1月9日，北方四港玉米庫(kù)存共計(jì)133.2萬(wàn)噸，周環(huán)比減少20.6萬(wàn)噸，低于2025年同期的461.8萬(wàn)噸。當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)69.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加10.20萬(wàn)噸，高于2025年同期的61.5萬(wàn)噸。廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)49.7萬(wàn)噸，較上周增加1.90萬(wàn)噸，外貿(mào)庫(kù)存26.4萬(wàn)噸，較上周減少3.00萬(wàn)噸，內(nèi)外貿(mào)庫(kù)存合計(jì)為76.1萬(wàn)噸，低于2025年同期的180.6萬(wàn)噸，周度內(nèi)外貿(mào)總庫(kù)存雖然增加，但仍是近3年同期最低的。
禽畜養(yǎng)殖下游補(bǔ)充庫(kù)存，深加工消費(fèi)同比下降
截至1月15日，生豬自繁自養(yǎng)模式下的養(yǎng)殖利潤(rùn)為25.77元/頭，較上周升高26元/頭，外購(gòu)仔豬模式下養(yǎng)殖利潤(rùn)為-100.5元/頭，較上周升高29元/頭。蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)-0.04元/斤，略高于前周的-0.28元/斤。飼料廠通過(guò)拍賣玉米補(bǔ)充庫(kù)存，物理庫(kù)存天數(shù)以上漲為主，但是還未出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)的情況。截至1月15日，全國(guó)飼料企業(yè)平均庫(kù)存可用天數(shù)為31.15天，較上周增加1.05天，環(huán)比上漲3.49%，同比下跌6.71%。
截至1月14日，全國(guó)12個(gè)地區(qū)96家主要玉米加工企業(yè)庫(kù)存總量為359萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.41%，雖然庫(kù)存增加，但還是近3年同期最低的，東北地區(qū)深加工企業(yè)繼續(xù)提價(jià)收購(gòu)，華北地區(qū)玉米到貨量平穩(wěn)。1月8日至1月14日，全國(guó)149家主要深加工企業(yè)共消耗玉米135.59萬(wàn)噸，比上周減少2.59萬(wàn)噸，低于2025年同期的141萬(wàn)噸。截至1月9日，黑龍江地區(qū)玉米制乙醇利潤(rùn)在-742元/噸，低于2025年同期的-377元/噸，玉米淀粉加工利潤(rùn)在-79元/噸，低于2025年同期的5元/噸。盡管淀粉價(jià)格小幅上漲，但是玉米價(jià)格偏強(qiáng)，加工虧損擴(kuò)大，淀粉庫(kù)存高，下游采購(gòu)需求不旺，需關(guān)注春節(jié)備貨啟動(dòng)情況。
玉米價(jià)格何去何從？
多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)估2025年增產(chǎn)幅度不大，2025/2026年度進(jìn)口量在500萬(wàn)~600萬(wàn)噸，數(shù)量偏低。下游搶拍儲(chǔ)備糧，更多是因?yàn)槠渌值?，沒(méi)有其他費(fèi)用，出庫(kù)周期不長(zhǎng)，具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)階段市場(chǎng)不愿意追高現(xiàn)貨，反而搶拍儲(chǔ)備糧，側(cè)面說(shuō)明對(duì)未來(lái)玉米行情仍不確定，從而導(dǎo)致元旦后玉米現(xiàn)貨價(jià)格漲幅不及期貨價(jià)格。華北地區(qū)仍然促進(jìn)采購(gòu)東北糧，短期內(nèi)拍賣糧等還不能快速扭轉(zhuǎn)供需格局，近期北方雨雪天氣影響道路運(yùn)輸，渠道和終端庫(kù)存還未大幅累積，近期禽畜養(yǎng)殖利潤(rùn)好轉(zhuǎn)也將促春節(jié)備貨，深加工也有采購(gòu)需求。然而東北和南方地區(qū)玉米價(jià)差接近歷史高位，政策投放以及小麥拍賣均限制玉米價(jià)格上行高度，短期玉米維持震蕩偏強(qiáng)。如果當(dāng)前基層售糧持續(xù)較慢，春節(jié)后3月氣溫升高，那么賣壓將會(huì)后置，屆時(shí)小麥飼用替代、政策拍賣以及進(jìn)口玉米沖擊的影響也會(huì)更大，玉米價(jià)格會(huì)階段性走弱，但是下行空間相對(duì)有限。（作者單位：紫金天風(fēng)期貨）
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