“紅周五”再現(xiàn)，國內(nèi)豆油行情刷新年內(nèi)新高
2019-12-21 14:31:02 天下糧倉網(wǎng)又到紅色星期五，只不過與上周五豆油領(lǐng)漲油脂行情稍有不同的是，此次棕櫚油強勢歸來并再一次充當油脂行情上漲“主角”。由于市場預期明年東南亞兩大棕櫚油主產(chǎn)國產(chǎn)量可能低于預期，據(jù)小編沐沐獲悉有業(yè)內(nèi)預計印尼和馬來西亞2020年上半年棕油產(chǎn)量料下滑32萬噸，至3047萬噸，而生柴需求增長情況下3月底庫存可能因此將銳減至350萬噸左右。正是棕櫚油供應趨緊預期再度推動國內(nèi)外棕櫚油期價聯(lián)袂走高，尤其伴隨著國內(nèi)01合約交割期的到來，資金多頭集中發(fā)力，今日連棕油期價再次迎來增倉大漲一幕，主力05合約早盤增倉超過16萬手，期價也一舉突破至6000元/噸關(guān)口，最高一度升至6080元/噸，盤中最新漲幅逾2%。伴隨著棕櫚油大幅上漲的外溢效應，連豆油亦跟隨走強。
附圖1：連棕油走勢圖
附圖2：連豆油走勢圖
與此同時，節(jié)前備貨進行情況下國內(nèi)豆油“去庫存”進程持續(xù)，自從油廠豆油商業(yè)庫存跌破100萬噸關(guān)口不久后，上周豆油庫存更進一步降至95萬噸左右，由于目前油廠待執(zhí)行合同數(shù)量較大，油脂市場尚處于傳統(tǒng)需求旺季，后期豆油庫存仍有繼續(xù)下降空間，目前我們預計明年第一季度或降至80萬噸附近，基本面利多有助于豆油行情上漲。
附圖3：豆油庫存趨勢圖
另外，中美就第一階段貿(mào)易協(xié)議文本達成一致以后美豆期價整體走勢偏強，目前CBOT主力合約920美分附近仍處于1個多月以來階段高位，加上人民幣匯率短暫失守7關(guān)口之后目前已經(jīng)被再度收復，從而導致國內(nèi)大豆的進口成本隨之增加，截止12月19日巴西大豆近月船期到港完稅價3311元/噸，高于上月同期3287元/噸；阿根廷大豆近月船期到港完稅價3317元/噸，高于上月同期3180元/噸；美灣大豆近月船期到港完稅價（免加征關(guān)稅）3323元/噸，高于上月同期3275元/噸，美西大豆近月船期到港完稅價（免加征關(guān)稅）3252元/噸，高于上月同期3205元/噸。隨著大豆進口成本的增加，這也給豆油市場增添額外支持。
總體而言，產(chǎn)地棕櫚油減產(chǎn)及生柴消費炒作推動國內(nèi)棕櫚油期價增倉大漲，節(jié)前備貨持續(xù)亦令豆油庫存仍易降難升，疊加美豆期價走高令大豆到港成本增加，共同扶持國內(nèi)豆油行情刷新年內(nèi)新高。不過周二中國政府又發(fā)放了16船免加征關(guān)稅美豆進口配額之后國內(nèi)買家至少購買了2船美豆，目前豆粕庫存又處于偏緊狀態(tài)，為保證后期豆粕供應，未來兩周油廠周均壓榨量將上升到180萬噸左右，這給豆油市場帶來不利影響，有可能使得行情上漲過程中伴隨一些震蕩，但在當前市場普遍看漲后市及資金積極買油賣粕套利的氛圍下，油脂市場基本“給點陽光就燦爛”，任何一點利好都會被資金充分炒作，豆油市場整體將延續(xù)強勢格局。（僅供參考）
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