牛錢網(wǎng)：牛錢網(wǎng)的網(wǎng)友大家好！歡迎收看本期的牛錢面對面，本期牛錢面對面我們邀請到的嘉賓是吳洪濤老師。

感謝您在百忙之中接受我們牛錢網(wǎng)的采訪，說到豆粕您是我們業(yè)內(nèi)公認的“豆粕王”，可以說，您對豆粕已經(jīng)是非常了解了，您能給我們講述一下您最難忘的一次交易經(jīng)歷嗎？

吳洪濤：實際上，談到“豆粕王”這個稱號，那是媒體的一個噱頭。談到精確，只是說了解一下。關(guān)于豆粕這塊兒，我印象最深的并不是16年的這段行情，而是14年6月30號的那段行情。這段行情是做得比較漂亮，還有就是在極端行情情況下，在自己對市場是未知的情況下，突然地基本面發(fā)生變化、數(shù)據(jù)發(fā)生變化，然后我的應對是特別及時的。

不像以前的行情，我們可以進行布局，而6月30號的那天，美國農(nóng)業(yè)部增加種植面積10%。那時候，我們把所有的數(shù)據(jù)連夜羅列起來，發(fā)現(xiàn)包括產(chǎn)量、單產(chǎn)、需求各方面都沒有什么太大的變化；那種植面積增加了10%，相對的產(chǎn)量也會增加10%。這樣的話，在一種平衡下要重新打破，而這10%對于整體平衡來說，價格可能會有一定的下跌，但下跌多少呢？經(jīng)過一番深思熟慮之后，我覺得14年的低點應該是在2700左右；因為產(chǎn)量增加了10%。通常為了達到一種平衡的狀態(tài)，價格相對也會下降10%。也就是12年、13年、14年上半年所有的低點應該是在3050左右，那這樣調(diào)整10%的情況下14年下半年的低點有可能是在2700附近這個區(qū)間，所以當時我就大膽地把所有的多單在跌停板附近全部砍掉然后翻空了，然后一直持有到9月中旬豆粕價格的確跌倒了2700附近，這時候我把所有的空單全部平掉了。平掉之后，我們又通過分析確定了這個價格區(qū)間已經(jīng)重新達到了另一個平衡點，而這個平衡點在年底的時候相對于是低點，而這個低點到明年的7、8月份還會形成一個相對的高點；所以在9月份開始建立了多單。

比較幸運的是，拿到這個多單后，沒有幾天就反彈到3030。這個時候打開圖表可以看到剛才說到的12年、13年、14年的上半年低點是3050，而這次達到3030的時候正好達到了三年的下沿，壓力位很大。所以當時沒有做多考慮，這個壓力位不可能輕易的逾越過去，所以我當時把所有的多單都平掉了。所以我對這段行情記憶比較深刻，因為包括判斷、做空、反手做多再及時出場，打了漂亮的一個巡回。以前我都是做多只做多不做空或做空只做空不做多，而那次是先是做空然后做多，整個一個多空的行情都抓到了，幾乎下半年的行情抓滿了。

牛錢網(wǎng)：聽說您收益的80%都來自于豆粕，這個是非常厲害了！

吳洪濤：基本上是，因為農(nóng)產(chǎn)品的循環(huán)周期比較清晰，它的需求量、信息各方面都比較好整理。

牛錢網(wǎng)：提到美國，近期美國總統(tǒng)特朗普推文稱與中國的貿(mào)易談判進展順利，直接導致美豆大漲，而豆粕1901合約直接跌停，您是如何看待中美貿(mào)易問題？中美會談將會影響豆粕未來走勢嗎？

吳洪濤：貿(mào)易戰(zhàn)肯定會影響豆粕未來的走勢，但是我們沒法分析，到底是和談還是不和談，是談崩了還是談好了，我們無法揣測。但是有一點就是，當風險來臨的時候我們應該是回避。就是從現(xiàn)在開始，我們應該盡量回避這種非理性的風險，不好把握的風險應該回避。包括豆粕也是這樣，雖然平衡表上顯示目前中國豆粕的供給是相對平衡，只不過是緊平衡點。并且前段時間豆粕協(xié)會把飼料平衡表也下調(diào)了，這樣的話豆粕整體來說不是很缺。所以我覺得，貿(mào)易戰(zhàn)會導致豆粕形成震蕩，跌急了也不能追空；漲狠了也不能追多。保持這種震蕩心態(tài)，甚至如果把握不好的話，盡量還是不要參與。

牛錢網(wǎng)：提到豆粕平衡表，進口大豆和油廠大豆庫存環(huán)比有所下降，但絕對水平仍在高處，從供需的角度您如何看待后市的供應呢？

吳洪濤：我覺得如果貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)打下去的話，供應是緊平衡。但是需求也是在下降過程中。包括生豬存欄量、母豬存欄量也是逐年在下降的。而且后期由于整體的經(jīng)濟環(huán)境并不是太理想，所以需求也不像往年那么好。整體來說，明年相對來說也是比較謹慎的一年。不會有大漲也不會有大跌，多半是以震蕩為主。

牛錢網(wǎng)：就像您剛才提到的說上半年不要參與，下半年再參與。

吳洪濤：對的！下半年看貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)束之后，市場恢復了短暫的正常情況下，這個時候我們操作的比較好一些。

牛錢網(wǎng)：好的，最近國家有關(guān)部門前段時間發(fā)文取消印度菜籽粕禁令；取消出口退稅。同時中國飼料業(yè)協(xié)會10月26日正式批準發(fā)布了“飼料新規(guī)”。官方消息稱，新標準可有望減少豆粕需求1100萬噸。一系列組合拳之下，您如何看待豆粕后市的需求？飼料新規(guī)對需求的傳導會迅速擴散到下游嗎？

吳洪濤：關(guān)于中國對外進口本身量就不大，所以可以忽略不計。而關(guān)于下調(diào)這個是比較關(guān)鍵的，這個數(shù)字不是小數(shù)，占了我們中國豆粕需求量的百分之十幾，所以傳導到下方的話，對豆粕的需求會降低的，對豆粕的價格、對外的依賴度也會下降的。如果對外依賴度下降的話，我們就要關(guān)注整體的后期需求的變化，如果后期需求對依賴度下降的話，那豆粕的高位維持也很難。同時我們也要關(guān)注養(yǎng)殖企業(yè)，明年開春后生豬存欄也是關(guān)鍵，因為它決定了豆粕是否能在高位持續(xù)時間有多長。如果貿(mào)易戰(zhàn)一停止的話，比例是短時間內(nèi)恢復不起來的，對豆粕也是個打擊。

牛錢網(wǎng)：目前豆粕1901合約大幅回撤，您如何看待這次回調(diào)，是市場過度恐慌，還是預期回調(diào)，屬于正?，F(xiàn)象？

吳洪濤：你說的幾點都是存在的，本身我們從數(shù)據(jù)平衡表里看，今年豆粕的需求量并不是極度緊張，不至于達到大家所說的能上天的價格。前段時間3500已經(jīng)是一個大坎兒了，而且從目前的需求量加上一下調(diào)的話，勢必會導致豆粕的需求量下降。如果貿(mào)易戰(zhàn)再一緩和，雖然貿(mào)易戰(zhàn)緩和之后不確定的因素比較多一些，但是也是關(guān)鍵的一個起點，使豆粕回歸正常的價格。

牛錢網(wǎng)：USDA月度出口銷售報告數(shù)據(jù)顯示，截止10月25日當周美豆出口銷售凈增收39.6萬噸，低于市場預估40-70萬噸，您認為短期內(nèi)中國有望恢復美豆進口嗎？

吳洪濤：如果貿(mào)易戰(zhàn)不結(jié)束的話，中國不可能從美國進口一粒豆子。進不進口美豆取決于貿(mào)易戰(zhàn)停不停止。而貿(mào)易戰(zhàn)停止以什么方式我們現(xiàn)在不確定。所以美國的出口數(shù)據(jù)對我們來說參考意義不大。

牛錢網(wǎng)：好的！目前豆粕多空博弈，基本面、政策面多空交織，您在研究豆粕是如何分析豆粕的多空因素？

吳洪濤：剛才我提到了，目前的市場是處于比較迷茫的狀態(tài)，而且不確定因素特別多，所以整體原則上上半年不碰豆粕。如果有急跌跌倒2650以下的時候，可以考慮適當?shù)刭I一些。但是如果沒有急跌狀態(tài)的話我覺得不要考慮太多，盡量還是不碰。

豆油也是同樣的，如果貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)下去的話對豆油是個利好。如果貿(mào)易戰(zhàn)緩和了或者說是沒有貿(mào)易戰(zhàn)了，對豆油是利空。因為如果貿(mào)易戰(zhàn)打起來的情況下，繼續(xù)持續(xù)下去勢必減少下一年度的進口量。因為減少1000萬噸的進口量就會減少200萬噸豆油的壓榨額度。目前中國的豆油庫存在180萬噸左右，減少了200萬噸相當于減少了多大的比例，這是今年。如果明年貿(mào)易戰(zhàn)再繼續(xù)持續(xù)下去的話，勢必會再減少500萬噸的大豆的進口。像這樣的話，每年相對來說都會在預期減少的話，對豆油來說是一個去庫存的過程。豆粕不好的情況下，豆油處于去庫存的過程的話，對豆油是偏利好的。甚至對整個油脂都是偏利好的。

牛錢網(wǎng)：最近我看過您說過這樣一句話：“交易就是洗腦與反洗腦的過程”，想聽您詳細的解釋下這句話。

吳洪濤：實際上很多的信息并不是真實的，如果你相信它了，有可能在市場上會出現(xiàn)很大的損失或?qū)е履闾濆X。而這個洗腦的過程就是：很多人或主力或市場信息都是偏向某一方有利的情況在散布消息的，而這些消息對于我們來說就是一個洗腦的過程。你認為現(xiàn)在是牛市或者是熊市，但是市場并不是你認為的、你看到的真實的市場。所以，有時候我們要反過來的逆向思維去了解市場是否是我們看到的真實的東西。

牛錢網(wǎng)：您剛才也提出了“四反原則：反供求基本面，反市場心理，反市場方向，反技術(shù)分析”您能給我們牛錢網(wǎng)的網(wǎng)友詳細的介紹下“四反原則”嗎？

吳洪濤：實際上“四反原則”到網(wǎng)上搜一下我以前也談過并且我在前段時間在“洗腦與反洗腦的”文章里面介紹的非常詳細。大家可以到網(wǎng)上搜一下。實際上，這個模式并不是我所創(chuàng)造的，只不過是我給它細化了。大家都知道，真理是掌握在少數(shù)人的手里，至于真理是什么我不知道，但是我知道期貨市場和投資市場永遠是少數(shù)人賺錢多數(shù)人虧錢，你和大多數(shù)人一致的話，你就離虧錢不遠了；你和大多數(shù)人做得相反的情況下，雖然你可能不賺錢，但是你的風險就降低了。

牛錢網(wǎng)：關(guān)于“大多數(shù)人是虧錢的，少數(shù)人是賺錢的”，想要成為這其中的“少數(shù)人”您給我們廣大投資者的建議是什么呢？

吳洪濤：需要有你自己的獨立思維，而且經(jīng)常反思反思自己的交易模式和自己的行情每一輪變化在頂部和底部當時的基本面處在一個什么狀態(tài)，市場處于一個什么狀態(tài)，那你自然就知道了“四反原理”是存在的。

牛錢網(wǎng)：好的！感謝大家收看本期的牛錢面對面！感謝吳老師！

吳洪濤：謝謝大家！

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