今日開盤，A股市場延續(xù)了調(diào)整走勢，上證綜指逼近3000點。截至上午收盤，上證綜指跌0.91%，收報3016點，成交額973億元；深證成指跌1.53%，成交額1201億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌1.91%。

上證指數(shù)跌至3000點附近，何時止跌反彈成為投資者最關(guān)注的問題。中國基金報記者午間火速連續(xù)十大知名私募和一家券商資管。在這些知名投資人看來，市場已經(jīng)基本反映各種利空信息，進入到底部區(qū)域，目前是擇優(yōu)建倉時刻，消費品值得看好。

悟空投資董事長鮑際剛：市場已到底部區(qū)域?qū)駜?yōu)建倉

最近的市場，因為美國加息、中美貿(mào)易摩擦、流動性趨緊、個股閃崩等因素影響，出現(xiàn)了明顯的恐慌氛圍，導(dǎo)致出現(xiàn)較大跌幅。

但從估值層面、今年以來跌幅、恐慌情緒等方面來看，已經(jīng)很大程度上反映了貿(mào)易摩擦、流動性趨緊、股權(quán)質(zhì)押等各方面的利空，市場已經(jīng)進入了底部區(qū)域。

近日中美貿(mào)易摩擦消息落地，以及銀行年中考核流動性影響等利空影響釋放之后，市場的底部區(qū)域?qū)⒏哟_認，將擇優(yōu)建倉。

中歐瑞博投資董事長吳偉志：熊市后期底部特征更加明顯是難得的布局時候

目前市場，處于悲觀往恐慌蔓延階段，已經(jīng)到了熊市末期，市場的底部特征更加明顯。

中短期內(nèi)，一些高負債率、高質(zhì)押率、經(jīng)營現(xiàn)金流不好的企業(yè)，股價不可避免會倒下，這些目前看仍然是非系統(tǒng)性風(fēng)險。

熊市后期，對于價值投資者，是非常難得的布局時候，不是收獲時候！這時候，選擇好的公司布局買入，“短期可能有一點難受，絕對是長期正確的事”。

尚雅投資董事長石波：進一步下行空間有限 大眾消費行業(yè)挖掘投資機會

3000點是市場的中軸線，但無需對指數(shù)過度擔心，現(xiàn)在整體處于底部區(qū)域，市場還是結(jié)構(gòu)性牛市，下半年市場無需悲觀。

宏觀經(jīng)濟具有較強韌性正在被一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)不斷證實，挖掘機、重卡的銷量創(chuàng)出新高，房地產(chǎn)投資出現(xiàn)拐點。同時考慮到當前市場整體估值水平已跌破2016年熔斷時的位置，而當前的基本面遠強于2年前。因此，判斷當前位置市場進一步下行空間依然有限。

此外，對外開放步伐加快，MSCI中國指數(shù)是各行業(yè)龍頭，平均市盈率12倍，中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在全球具有比較優(yōu)勢和價值重估機會。

不過，當前去杠桿仍然是政府的首要工作任務(wù)，且在短期內(nèi)不存在改變的可能，因此弱周期成長型行業(yè)及強現(xiàn)金流資產(chǎn)仍有可能成為市場的主要關(guān)注方向，而依靠政策補貼、地方融資平臺和高杠桿融資行業(yè)會是主要的風(fēng)險暴露方向，應(yīng)該予以規(guī)避。

投資方向上，大眾消費仍然值得進一步深入挖掘細分市場的投資機會，同時戰(zhàn)略性看好科技創(chuàng)新方向，判斷三季度食品飲料、房地產(chǎn)、人工智能、家電等行業(yè)具備超額收益。

承澤資產(chǎn)CEO曹雄飛：市場大跌更多是資金面因素優(yōu)質(zhì)股溢價凸顯

近日市場波動，應(yīng)該更多是去杠桿之下資金面趨緊影響，包括資管計劃和股權(quán)質(zhì)押的平倉等，導(dǎo)致一些股票出現(xiàn)閃崩。消息面并沒有太多明顯利空，即使貿(mào)易摩擦在市場中已經(jīng)有了很明顯的體現(xiàn)。

但優(yōu)質(zhì)龍頭股走勢平穩(wěn)，市場在給予優(yōu)質(zhì)股票溢價。從這個角度看，市場并沒有什么太大問題。長期來看，市場會給一些專心做事的企業(yè)更高溢價，這兩年以來長期堅持聚焦實業(yè)的公司的溢價正在逐步體現(xiàn)出來。

從容投資：股市震蕩走勢優(yōu)質(zhì)個股將維持強勢

從資金角度來看，四月份降低存款準備金之后，市場略有寬松。但由于民營企業(yè)出現(xiàn)了一些局部的信用風(fēng)險事件，信用利差擴大。資金形勢從全面不足，轉(zhuǎn)為局部不足。優(yōu)勢企業(yè)資金充足，劣勢企業(yè)資金緊張。從另外一個角度證實了整體風(fēng)險偏好下降的現(xiàn)狀。大宗商品價格保持穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)盈利豐厚。但進一步上漲的空間有限。短時間內(nèi)，隨著股票供應(yīng)的增加，股票市場大概率呈現(xiàn)震蕩走勢，優(yōu)質(zhì)個股將維持強勢。

泰旸資產(chǎn)總經(jīng)理劉天君：利用市場回調(diào)買入聚焦穩(wěn)定現(xiàn)金流優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)

當前市場主要受困于三點，一是最近的宏觀數(shù)據(jù)不太理想，二是中美貿(mào)易戰(zhàn)再次出現(xiàn)反復(fù)，三是權(quán)益市場的流動性進一步承受壓力。

雖然短期看來有一些不利因素使市場承壓，但我們對于下半年的投資機會仍相對積極。

首先，投資是一項長期的生意，基于中國長期經(jīng)濟向上的高確定性，我們不應(yīng)該對短期的一些利空而過度悲觀，反而應(yīng)該利用這些市場給予的回調(diào)機會，以更便宜的價格買入那些優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。

其次，管理層托底經(jīng)濟的預(yù)期暫時未變，在外貿(mào)可能受損的情況下，政府將會加大對消費端的引導(dǎo)，甚至不排除后續(xù)在地產(chǎn)和基建端進行適度放松，這將給下半年的投資帶來結(jié)構(gòu)性機會。最后，即使下半年經(jīng)濟情況可能相比以往要困難一些，市場也仍能找到一些投資機會，比如醫(yī)藥這種和經(jīng)濟相關(guān)性極小，但其成長空間遠未到天花板的行業(yè)。

下半年市場將會更加聚焦創(chuàng)造穩(wěn)定現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，我們看好醫(yī)藥、科技互聯(lián)網(wǎng)、消費品，以及一些產(chǎn)能受限的周期品，同時，一些有政策預(yù)期反轉(zhuǎn)的行業(yè)也會存在階段性的機會。

北京和聚投資首席策略師黃弢：對很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言，現(xiàn)在這個位置恰恰是適合布局的時候

自5月中旬以來市場一直在一個下行通道中運行，如同過往每次下跌一樣，我們都可以找到很多的理由來解釋市場的下行，比如貿(mào)易戰(zhàn)的反復(fù)，比如資管新規(guī)背景下去杠桿的堅決執(zhí)行等，并由此導(dǎo)致在6月這個半年度的時間點對資金面和宏觀基本面的深度擔憂。確實近期大股東質(zhì)押爆倉和信用債的償付出現(xiàn)了部分問題，但從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，局部有風(fēng)險點，但A股整體6萬億的股權(quán)質(zhì)押處于一個相對安全的位置，而信用債的違約率只有0.4%左右，遠低于銀行的壞賬率，意味著整體風(fēng)險可控，恐慌更多是來自于投資者的內(nèi)心。

而從A股過往多年的運行經(jīng)驗來看，越是恐慌的時候也是越接近市場底部的時候，比較類似的是2013年錢荒背景下的6月。從估值水平來看，A股的整體估值水平處于歷史的低位，與海外市場相比，A股的整體估值水平也已經(jīng)與美國相當，部分行業(yè)龍頭的估值甚至已經(jīng)低于海外市場，因此在中國宏觀經(jīng)濟整體平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)上，對很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言，現(xiàn)在這個位置恰恰是適合布局的時候。

星石投資：A股估值已回到底部區(qū)間，盈利增長支撐中長期趨勢

A股市場的市場情緒低迷，今年以來上證綜指、深證成指今年以來跌幅超過8%，市場普遍解讀為是受外圍市場影響。更多的是市場情緒極度悲觀導(dǎo)致市場對利好信息的反應(yīng)變得遲鈍，但對利空消息變得高度敏感，一定程度放大了對利空的反應(yīng)。

從盈利能力上，上市公司盈利韌性很強：從目前中報預(yù)告來看，上市公司的基本面依舊較好，全部A股中，已經(jīng)披露中報預(yù)告的公司業(yè)績向好比例達到69.1%，較一季度的60.9%明顯回升。增速上，較上季度略有下行，但整體仍然處于高位。

從估值水平上，上證綜指的估值已經(jīng)回落到了2016年熔斷后的位置，各類指數(shù)的估值水平均位于歷史40%左右甚至更低的分位水平。 A股估值處于歷史低位，低估值帶來高安全邊際，目前位置機會大于風(fēng)險，市場在反復(fù)磨底之后，仍會回到基本面主導(dǎo)的軌道上。

在投資策略上，輕指數(shù)、重結(jié)構(gòu)，繼續(xù)均衡配置價值成長股。與去年“賺錢效應(yīng)”明顯的行情不同，今年影響整體市場行情的內(nèi)外因素太多，這種環(huán)境對投資者的研究能力和擇股能力提出更高的要求。投資者需要聚焦基本面，深入到細分行業(yè)中，找到估值合理的優(yōu)質(zhì)公司，挖掘結(jié)構(gòu)性機會，基本面驅(qū)動因素的變化則是超額收益的來源。

目前，A股估值已回到底部區(qū)間，盈利增長支撐中長期趨勢，我們繼續(xù)聚焦價值成長優(yōu)化投資組合，重點看好基本面改善和供給側(cè)改革雙輪驅(qū)動的醫(yī)藥生物、受益消費升級和品牌壟斷的消費品、受益于政策支撐和具備技術(shù)優(yōu)勢的科技龍頭。

致順投資執(zhí)行董事兼投資總監(jiān)劉宏：現(xiàn)在是可以積極看多的時候，慢慢將倉位往上提

今年超預(yù)期的事情比較多，必然會引發(fā)投資者情緒大幅波動，映射到A股市場波動也比較大。這些不確定因素大到美聯(lián)儲加息，小到企業(yè)現(xiàn)金流問題等，今年上半年對國內(nèi)沖擊比較大的是中美貿(mào)易戰(zhàn)，盡管整體來看不用悲觀，但是過程比較折騰，投資者風(fēng)險偏好快速下降。

我認為，現(xiàn)在市場已經(jīng)處于階段性底部區(qū)域，應(yīng)該更多的關(guān)注可能出現(xiàn)的積極因素。投資者風(fēng)險偏好基本觸底，因為各種負面因素都反映出來了，包括貿(mào)易戰(zhàn)紛爭、債務(wù)違約等，對投資者心理的沖擊會遞減。往后看市場經(jīng)歷排雷以后，中長期的投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)出來了?，F(xiàn)在是可以積極看多的時候，并且我們會慢慢將倉位往上提，尋找有結(jié)構(gòu)性機會的板塊，看好以消費為主，包括教育、健康相關(guān)的，還有保險，還有新能源等，未來利好能看三年。

清和泉資本總經(jīng)理錢衛(wèi)東：僅靠盈利驅(qū)動的測算點位也應(yīng)該在3550點左右

1、當前市場處于底部區(qū)域

2018年以來，影響市場的幾乎以情緒面沖擊為主，基本面并未發(fā)生變化。雖說短期市場承受一定的壓力，但我們認為市場并未出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。

當前估值處于2016年熔斷以來底部，僅靠盈利驅(qū)動的測算點位也應(yīng)該在3550點左右，目前A股風(fēng)險收益比已經(jīng)非常劃算。

2、市場低迷是往往是外資在買入，股民和基民在賣出

3月下旬以來南下資金受情緒影響持續(xù)凈流出，北上資金卻累計凈流入近500億，凈流入也創(chuàng)出歷史新高，歷史上，外資的每次大幅增倉均對應(yīng)著市場階段性的底部。反之，國內(nèi)的股民、基民則反向操作，值得深思。

華林證券資管部投資經(jīng)理余海華：恐慌情緒逐步釋放，中報窗口迎來買點

今天市場繼續(xù)下挫，上證逼近3000點附近，個股跌幅遠大于指數(shù)，閃崩個股絕大多數(shù)是小盤、虧損、高質(zhì)押率績差股，在持續(xù)的去杠桿背景下，這批高估值公司后期會繼續(xù)加速出清，行業(yè)龍頭在調(diào)整過后又迎來買入機會。

目前大盤已經(jīng)進入恐慌情緒階段，一系列的利空釋放后3000點附近存在技術(shù)性反彈，但短期仍有反復(fù)，向下空間有限，7月即將陸續(xù)披露中報，6月中下旬會是較好的做多時間窗口。