2015年11月1日從公安部獲悉，公安機(jī)關(guān)打擊證券期貨領(lǐng)域違法犯罪又有新突破：經(jīng)過(guò)三個(gè)多月的縝密偵查，公安部指揮上海公安機(jī)關(guān)成功偵破一起以貿(mào)易公司為掩護(hù)，境外遙控指揮、境內(nèi)實(shí)施交易，作案手段隱蔽、非法獲利巨大的涉嫌操縱期貨市場(chǎng)犯罪案件。伊世頓國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理高燕、業(yè)務(wù)拓展經(jīng)理梁澤中以及華鑫期貨公司技術(shù)總監(jiān)金文獻(xiàn)等犯罪嫌疑人已被依法批準(zhǔn)逮捕，涉案資金已被公安機(jī)關(guān)依法凍結(jié)。

據(jù)報(bào)道，犯罪嫌疑人通過(guò)高頻程序化交易軟件自動(dòng)批量下單、快速下單，申報(bào)價(jià)格明顯偏離市場(chǎng)最新價(jià)格，實(shí)現(xiàn)包括自買自賣（成交量達(dá)8110手、113億元人民幣）在內(nèi)的大量交易，利用保證金杠桿比例等交易規(guī)則，以較小的資金投入反復(fù)開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)，使盈利在短期內(nèi)快速放大，非法獲利高達(dá)20多億元人民幣，僅6月初至7月初，凈盈利就達(dá)5億余元人民幣。

非法獲利20億元

用不足700萬(wàn)元初始本金，最終非法獲利20多億元，讓伊世頓，這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的貿(mào)易公司瞬間成為中國(guó)資本市場(chǎng)焦點(diǎn)。

伊世頓賬戶組通過(guò)高頻程序化交易軟件自動(dòng)批量下單、快速下單，申報(bào)價(jià)格明顯偏離市場(chǎng)最新價(jià)格，實(shí)現(xiàn)包括自買自賣（成交量達(dá)8110手、113億元人民幣）在內(nèi)的大量交易，利用保證金杠桿比例等交易規(guī)則，以較小的資金投入反復(fù)開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)，使盈利在短期內(nèi)快速放大，非法獲利高達(dá)20多億元人民幣。這種極端的交易手法，也對(duì)股指期貨市場(chǎng)產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。

關(guān)于Spoofing

“申報(bào)價(jià)格明顯偏離市場(chǎng)最新價(jià)格”、“快速下單”、“自買自賣”等操作行為似乎存在“哄騙、誘導(dǎo)”（Spoofing）市場(chǎng)價(jià)格的嫌疑，這種手法不管在中國(guó)還是歐美市場(chǎng)都是明令禁止的行為，但值得注意的是，這種手法的關(guān)鍵之處在于：在當(dāng)前放置巨量買/賣單吸引市場(chǎng)價(jià)格朝這個(gè)方向移動(dòng)，但是移動(dòng)后就會(huì)撤單，所以并不會(huì)真的有成交價(jià)，也不會(huì)有自買自賣的行為。

華爾街見(jiàn)聞此前關(guān)于Spoofing的報(bào)道：

此前9月份東海恒信涉嫌操縱180ETF的案件中中，里面明確提到了一種行為叫“虛假申報(bào)”，但本次新華社通稿中并未提到這一名詞。

所以，有市場(chǎng)人士的分析認(rèn)為，“快速下單”的行為可能與普通的超短線抄單、即止損止盈都跟的非常緊的“刷單”交易非常像，這種交易在國(guó)外并不違法，在國(guó)內(nèi)自股災(zāi)以后也成為灰色地帶。

而“申報(bào)價(jià)格明顯偏離市場(chǎng)最新價(jià)格”、“自買自賣”兩個(gè)特點(diǎn)組合在一起則可能是一種明顯的坐莊行為，類似“對(duì)敲”以制造市場(chǎng)上本來(lái)不應(yīng)該出現(xiàn)的價(jià)格。

此外值得注意的是，“申報(bào)價(jià)格明顯偏離市場(chǎng)最新價(jià)格”、“以較小的資金投入反復(fù)開(kāi)倉(cāng)、平倉(cāng)”兩個(gè)特點(diǎn)組合起來(lái)的話，則類似國(guó)外市場(chǎng)中高頻交易常用的探測(cè)手法，扔出一些很小的單子看成交與否來(lái)探測(cè)市場(chǎng)掛單的深度

該公司以貿(mào)易公司為名，隱瞞實(shí)際控制的期貨賬戶數(shù)量，以50萬(wàn)美元注冊(cè)資本金以及他人出借的360萬(wàn)元人民幣作為初始資金，在中國(guó)參與股指期貨交易。

伊世頓國(guó)際貿(mào)易有限公司

外籍人員GoergyZarya（音譯扎亞）、AntonMurashov（音譯安東）在香港各自注冊(cè)成立一家公司后，于2012年9月用兩家香港公司名義在江蘇省張家港保稅區(qū)以美元出資注冊(cè)成立的貿(mào)易公司。

扎亞為伊世頓公司法定代表人，安東負(fù)責(zé)技術(shù)管理。

安東及其境外技術(shù)團(tuán)隊(duì)研發(fā)出一套高頻程序化交易軟件，遠(yuǎn)程植入伊世頓公司托管在中國(guó)金融期貨交易所的服務(wù)器，以此操控、管理伊世頓賬戶組的交易行為。

總經(jīng)理高燕受扎亞、安東指使，為規(guī)避中國(guó)金融期貨交易所相關(guān)規(guī)定的限制，其先后向親友借來(lái)個(gè)人或特殊法人期貨賬戶31個(gè)，供伊世頓公司組成賬戶組進(jìn)行交易。

此外，高燕受扎亞指使，給予華鑫期貨公司技術(shù)總監(jiān)金文獻(xiàn)（男，47歲，浙江義烏人）100多萬(wàn)元人民幣作為好處費(fèi)。

在全面負(fù)責(zé)伊世頓公司與交易所、期貨商的對(duì)接工作中，金文獻(xiàn)隱瞞伊世頓公司實(shí)際控制的期貨賬戶數(shù)量，并協(xié)助伊世頓公司對(duì)高頻程序化交易軟件進(jìn)行技術(shù)偽裝，進(jìn)而違規(guī)進(jìn)場(chǎng)交易。還使用其銀行賬戶幫助伊世頓公司轉(zhuǎn)移資金。

值得注意的是，華鑫期貨席位在6月~7月市場(chǎng)異常波動(dòng)期間表現(xiàn)活躍，在異常期間，該席位在IF1507合約中幾乎天天上榜，每天的成交量高達(dá)20萬(wàn)手的。此外，從6月15日下跌開(kāi)始到7月初，該席位從未出現(xiàn)在滬深300期指的過(guò)夜倉(cāng)名單中，是日內(nèi)行情的重要推手之一；而在下跌之前，該席位的日內(nèi)交易成交量大約也就在幾萬(wàn)到10萬(wàn)手的水平。在中證500期指中，華鑫期貨席位6月1日開(kāi)始將戰(zhàn)場(chǎng)延伸到IC1506合約，而在此前的5月份卻從未在成交量名單中出現(xiàn)。一開(kāi)始，華鑫期貨席位的成交量大概在1萬(wàn)手的水平，而隨著行情的演繹，該席位的成交量能達(dá)到6萬(wàn)手之上。

收入與利潤(rùn)不成正比

查閱工商系統(tǒng)資料發(fā)現(xiàn)，伊世頓國(guó)際貿(mào)易有限公司注冊(cè)于張家港保稅區(qū)紡織原料市場(chǎng)1405A室，成立日期2012年9月12日，主要從事有色金屬原材料及產(chǎn)品、礦產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。

根據(jù)《財(cái)新》的走訪，張家港保稅區(qū)紡織原料市場(chǎng)并無(wú)1405A室，“1405A”可能只是一個(gè)虛擬注冊(cè)地址。該公司真正的地址在上海梅龍鎮(zhèn)廣場(chǎng)28樓，但8月中旬已人去樓空：

根據(jù)伊世頓公開(kāi)的年報(bào)數(shù)據(jù)，該公司2013年和2014年合計(jì)納稅3172萬(wàn)元，此外，根據(jù)財(cái)新記者獲得的一份伊世頓今年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至6月底，伊世頓累計(jì)所得稅費(fèi)為843.95萬(wàn)元；今年7月之后沒(méi)有更新。

而且更奇怪的是這家公司的利潤(rùn)大幅高于營(yíng)業(yè)收入：其2014年凈利潤(rùn)為9886萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為5303萬(wàn)元；2013年凈利潤(rùn)為1696萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)總收入僅為32萬(wàn)元。

財(cái)新走訪的知情人士稱伊世頓的利潤(rùn)來(lái)源主要是投資，貿(mào)易業(yè)務(wù)則基本都在虧損。

在新華社和財(cái)新關(guān)于伊頓的報(bào)道中，境內(nèi)一家名為富舜投資（PegasusFund）的私募公司和華鑫期貨出現(xiàn)在公眾視野中，Via《財(cái)新》：

據(jù)接近富舜人士透露，負(fù)責(zé)伊世頓的客戶經(jīng)理在一家公募基金任職期間，就與伊世頓有業(yè)務(wù)合作，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)成立了該基金公司一只跨境投資的期貨專戶產(chǎn)品。2014年6月，伊世頓通過(guò)該客戶經(jīng)理提出與富舜合作高頻量化期貨投資產(chǎn)品。

當(dāng)時(shí)富舜沒(méi)有量化投資團(tuán)隊(duì)，伊世頓團(tuán)隊(duì)以海外人員為主，有高頻交易經(jīng)驗(yàn)。雙方約定先用伊世頓少量資金合作產(chǎn)品進(jìn)行測(cè)試，看量化模型的有效性。

2014年8月28日，富舜共贏10號(hào)單一客戶專戶產(chǎn)品成立，初始投資規(guī)模600萬(wàn)元；2015年1月13日，成立富舜共贏11號(hào)，初始投資規(guī)模400萬(wàn)元；2015年2月2日，成立12-16號(hào)，初始投資規(guī)模均160萬(wàn)元。這些產(chǎn)品總規(guī)模為1800萬(wàn)元，均由伊世頓指定的投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)行投資決策并下單操作。產(chǎn)品的托管行均為招商證券，期貨交易商為華鑫期貨。所有產(chǎn)品均備案。

上述產(chǎn)品主要以股指期貨為投資標(biāo)的，股指期貨品種主要以IH、IF、IC合約為主，交易量占市場(chǎng)交易量3%。截至6月末，上述產(chǎn)品共獲利3.3億元。

伊世頓還希望與富舜設(shè)立合資私募基金。但富舜認(rèn)為，伊世頓一直不愿意采取實(shí)質(zhì)性的深入溝通，對(duì)富舜本身的基金業(yè)務(wù)其實(shí)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性幫助。2015年5月，伊世頓希望再增加三只同類期貨產(chǎn)品，富舜拒絕了。

6月股災(zāi)時(shí)，富舜要求伊世頓降低交易頻率或暫停交易，但伊世頓沒(méi)有采納建議。在7月7日，富舜發(fā)函給伊世頓，以合同中要求“基金管理人可根據(jù)基金運(yùn)作、市場(chǎng)行情等情況決定終止”的條款，要求提前終止這七款產(chǎn)品，并于7月8日監(jiān)督該系列產(chǎn)品全部變現(xiàn)，并將資金全部劃轉(zhuǎn)至托管賬戶。目前由于客戶處于失聯(lián)狀態(tài)，全部現(xiàn)金仍存放于托管賬戶，未被支取。

今年8月初，財(cái)新記者曾就伊世頓事件聯(lián)系采訪富舜投資。該公司負(fù)責(zé)人表示：“富舜投資管理咨詢（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱富舜投資）系在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱協(xié)會(huì)）登記備案的私募基金管理人。富舜投資未在任何期貨公司開(kāi)立公司名義的期貨賬戶，因此不存在其他公司或個(gè)人借用我司交易賬戶進(jìn)行交易的情況。富舜投資旗下的所有產(chǎn)品都已在協(xié)會(huì)備案，目前均正常運(yùn)作?！?/p>

不過(guò)值得注意的是，新華社的通稿中只提到華鑫期貨技術(shù)總監(jiān)金文獻(xiàn)收受賄賂為伊頓的賬戶接入提供便利，并未提到任何富舜相關(guān)內(nèi)容，據(jù)此判斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)或許沒(méi)有認(rèn)為富舜在本次事件中有違規(guī)行為。

貿(mào)易公司伊世頓的背后是誰(shuí)？

據(jù)華爾街見(jiàn)聞報(bào)道，主要涉案人員GeorgyZarya和AntonMurashov可能是俄羅斯籍人員，包括另一涉案人員梁澤中，三人之前就已經(jīng)在海外長(zhǎng)期從事高頻交易相關(guān)工作。