“麻屋子，紅帳子，里面住著個白胖子。”花生是大家喜食的一種農(nóng)產(chǎn)品，花生期貨已經(jīng)上市交易數(shù)月時間，面對這個新品種，市場充滿了好奇，產(chǎn)業(yè)企業(yè)更是“摩拳擦掌”躍躍欲試，但從盤面表現(xiàn)來看，花生期貨一副“樸實無華”的模樣，未來花生期貨還要“蟄伏”多久呢？

　　4月底，山東各地氣溫不高，當(dāng)?shù)匦录净ㄉ€未播種。正在山東省花生主產(chǎn)區(qū)來回穿梭的“鄭商所首期花生分析師調(diào)研培訓(xùn)團”的團員們調(diào)研熱情高漲，跑港口、進油廠、下田地、逛批發(fā)市場，如工蜂一般忙碌，主要目的是研究花生期現(xiàn)貨市場的發(fā)展態(tài)勢，從而揭開花生期貨“蟄伏”謎底，為鄉(xiāng)村經(jīng)濟振興貢獻力量。

　　A“個性”獨特——價格波動幅度較小

　　4月25日至30日，跟隨“鄭商所首期花生分析師調(diào)研培訓(xùn)團”，期貨日報記者先后來到青島港中國外運倉庫、嘉里糧油（青島）有限公司、青島天祥食品集團、青島膠平食品有限公司、招遠市金城花生有限公司、乳山市金果食品股份有限公司、青島JLA花生質(zhì)量檢測中心、金勝糧油集團、費縣中糧油脂工業(yè)有限公司等花生收購、倉儲、進出口、質(zhì)檢、壓榨、批發(fā)與需求等產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行調(diào)研。從記者掌握的情況來看，國內(nèi)花生及其制品市場“個性”較強，主要表現(xiàn)為產(chǎn)區(qū)集中、集散與加工地集中、進口花生市場地位提升快、市場需求中高端化、市場價格獨自運行特征明顯等。

　　“自2020年5月以來，國內(nèi)外油脂油料市場價格持續(xù)走高，特別是進入2021年以來，鄭州菜油、美國大豆(6093, -45.00, -0.73%)、大連豆油期現(xiàn)貨價格不但持續(xù)創(chuàng)出近年來新高，而且市場還出現(xiàn)了成交量、持倉量同步放大的現(xiàn)象。此時，作為油脂油料市場中重要的成員，花生與花生油卻表現(xiàn)得不溫不火。”山東省煙臺市花生貿(mào)易商趙波告訴記者，隨著國內(nèi)農(nóng)民種植花生收益不斷增長、居民生活水平持續(xù)提高以及花生休閑食品等陸續(xù)開發(fā)，我國花生產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛。與此同時，與大豆、油菜籽及豆油、菜油等近一年來價格大幅波動相比，雖然花生與花生油價格居高不下，但市場波動幅度較小。

　　從記者的調(diào)研情況分析，花生及花生油走勢與近3年來其市場價格、市場需求一直平穩(wěn)地處在較高區(qū)域是分不開的。而大豆、油菜籽及豆油、菜油等市場價格則在一年之前還處在較低區(qū)域，因此可以說花生及花生油市場是國內(nèi)油脂油料價格的先行者。當(dāng)然，與其他農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征相比，隨著近年來我國春播與夏播花生種植面積、產(chǎn)量同步增加，再加上進口花生大量涌入，國內(nèi)花生及花生油市場供應(yīng)與需求的季節(jié)性變動幅度越來越小，價格自然缺少大幅漲跌的基礎(chǔ)。

　　在招遠市金城花生有限公司面積達數(shù)百畝的廠區(qū)以及鄰近的花生批發(fā)市場內(nèi)，記者發(fā)現(xiàn)國產(chǎn)與進口花生品種應(yīng)有盡有，即便是市場最為喜愛的高品質(zhì)山東大花生米、特高端花生油、花生蛋白類食品等都可以有效實現(xiàn)產(chǎn)銷對接，這說明國內(nèi)花生及其制品市場已經(jīng)是一個很成熟的市場。

　　金城花生有限公司總經(jīng)理王少彬認為，市場各方都在積極結(jié)合往年國內(nèi)花生市場的運行軌跡等，加快學(xué)習(xí)研究花生期貨這個新生事物，花生期現(xiàn)貨市場正在逐步對接。

　　“近年來，我國花生及其制品需求強勁，特別是中高端需求增長速度較快，同時產(chǎn)業(yè)鏈拉伸更長?！鼻鄭u膠平食品有限公司總經(jīng)理田強表示，這一方面拉高了國產(chǎn)花生、進口花生與花生油價格，另一方面也刺激了貿(mào)易商、油廠等進口積極性，更增強了國內(nèi)農(nóng)民種植花生的熱情。在這種情況下，國內(nèi)花生市場傳統(tǒng)的貿(mào)易模式、定價方法、供應(yīng)渠道等紛紛生變，可以說，當(dāng)前的國內(nèi)花生市場正在醞釀一場變革，但這場變革會如何發(fā)展，市場主體心中無底?，F(xiàn)在市場又出現(xiàn)了花生期貨這個新事物，市場心理就更加謹慎，大家都在觀察市場的變動態(tài)勢。

　　B市場生變——“進口看魯，國產(chǎn)看豫”

　　“2019年，我國花生（絕大部分為花生仁，下同）進口量在48萬噸左右；2020年猛增到100萬噸以上；從今年前3個月的進口量來看，再結(jié)合國內(nèi)花生進口商與油廠從國際市場的采購意向和已簽訂的合同分析，預(yù)計今年的進口總量仍會保持穩(wěn)中有增的發(fā)展態(tài)勢?！鼻鄭u中外運供應(yīng)鏈管理有限公司營銷中心銷售經(jīng)理宋丹告訴期貨日報記者，最近幾周以來，雖然我國進口花生港口整體銷售價格略有下滑，但數(shù)量呈現(xiàn)不斷增長態(tài)勢，這與今年進口花生到港日期推遲有較大的關(guān)系。

　　記者在青島港部分港區(qū)倉庫及數(shù)家沿海油廠發(fā)現(xiàn)，進口花生與芝麻等油料堆放得如同小山，進口花生在國內(nèi)花生市場的占比逐年增加，特別是一些油廠的生產(chǎn)原料幾乎全是進口花生。因此，進口花生對國內(nèi)花生及其制品市場的影響越來越大。

　　據(jù)宋丹介紹，國內(nèi)進口花生的到貨港口集中在廣東黃浦、天津與青島三地，花生進口主體逐年增多，呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢。當(dāng)前，由于進口國別、質(zhì)量等級、物流成本等存在較大差異，進口花生的完稅后成本差異也比較大。不過，從港口分銷價格走勢來看，各港口漲跌變化較為一致，銷售價格整體趨于下滑，如青島港的花生價格已從前期的9500—9800元/噸下跌到了9000—9300元/噸。

　　從記者的調(diào)研來看，今年我國進口花生到港時間有所推遲，約為一個半月，推遲原因是新冠肺炎疫情令物流環(huán)節(jié)集裝箱難尋，同時進口主要來源國政治經(jīng)濟局勢不穩(wěn)也影響了進口商的采購節(jié)奏。

　　部分專業(yè)人士告訴記者，進口花生價格下滑除了到貨集中這一因素外，整體質(zhì)量不佳也是一個重要影響因素。由于進口日期延后，溫度升高明顯，再加上一些進口來源國花生等存儲條件不佳，令部分進口花生酸價較高。

　　一家跨國糧商的業(yè)務(wù)負責(zé)人介紹，國內(nèi)大部分油廠的花生原料采購量不斷增長，國內(nèi)居民對花生油的偏愛度在上升，如與2020年相比，預(yù)計今年原料采購量增幅為10%—20%。目前，國內(nèi)花生與花生油價格處在歷史相對高位，未來下滑的概率存在，但空間不大，主要原因是來自菜油、豆油、棕櫚(7886, -126.00, -1.57%)油的支撐較強。

　　“2020年經(jīng)我手進口的花生數(shù)量在10萬噸左右，整體效益不錯。今年雖然我也在積極努力，但估計進口總量與效益達不到預(yù)期。”青島市進口花生貿(mào)易商王鴻林告訴記者，近一年多時間，我國進口花生市場的變化特別大，一是進口國別越來越多，二是市場競爭越來越激烈，三是進口成本越來越高。從進口花生的主要集散地及其影響來看，山東沿海港口及周邊地區(qū)不但是進口花生的主要集散地，而且也是一個特別重要的加工地，預(yù)期未來的影響力會越來越大。

　　在威海市一家花生出口加工企業(yè)記者了解到，這家企業(yè)年花生用量在3萬噸左右，花生制品的95%以上用于出口，其中70%出口日本，其他出口至韓國、歐盟等地。與此同時，自2019年開始，這家企業(yè)還逐步在國內(nèi)市場進行布局，當(dāng)前正在擴大產(chǎn)能且向精細加工方向轉(zhuǎn)變。

　　在調(diào)研中記者發(fā)現(xiàn)，隨著進口花生大量涌入國內(nèi)市場，其對國產(chǎn)花生的沖擊力不斷增強，在山東沿海及周邊地區(qū)進口花生已成為很多企業(yè)的主要生產(chǎn)原料，市場占比呈現(xiàn)持續(xù)提升態(tài)勢，而且憑借價格優(yōu)勢還大量進入了河南等國產(chǎn)花生主產(chǎn)區(qū)。與此同時，山東不但花生種植歷史悠久，而且花生產(chǎn)業(yè)鏈較為完善，產(chǎn)業(yè)鏈延伸較長，沿海地區(qū)的大部分產(chǎn)業(yè)企業(yè)更是特別重視國內(nèi)外市場的同步拓展與開發(fā)。因此，山東花生市場已成為我們觀察進口花生的一個頗為有效的信息窗口。

　　“山東很多花生下游制品以出口日韓與歐盟為主，花生品種培育較為超前，加工工藝也較為成熟，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)較高。雖然近一年多以來受疫情影響，產(chǎn)品出口數(shù)量有所下滑，但內(nèi)銷率在逐步提高，多家企業(yè)的開工率依然較為樂觀，企業(yè)進口花生、國產(chǎn)花生原料采購數(shù)量仍保持增長態(tài)勢。另外，山東沿海港口進口的花生基本上可以實現(xiàn)就地分揀和深加工，之后再分銷到全國各地，對國內(nèi)花生市場的綜合影響力迅速提升。”青島天祥食品集團總經(jīng)理孔德程表示，進口花生與國產(chǎn)花生在山東實現(xiàn)了有效的“交匯”與“短兵對接”。這一方面展示了花生市場發(fā)展的新動態(tài)，另一方面也預(yù)示著固有的市場格局正在改變。

　　調(diào)研中記者還了解到，近年來河南、東北等地的花生種植面積不斷增加，相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前河南已經(jīng)成為國內(nèi)花生第一種植與產(chǎn)量大省，國產(chǎn)花生市場供求關(guān)系、價格漲跌等，更多時候要看河南花生的種植面積和產(chǎn)量情況。

　　C遭遇“滑鐵盧”——過度進口的后果

　　“近年來，由于做花生進口生意利潤較為可觀，吸引了很多業(yè)內(nèi)外人士的參與，特別是自2020年下半年以來，很多不熟悉花生產(chǎn)業(yè)的市場主體、投資機構(gòu)等也開始介入。雖然這些市場主體與投資機構(gòu)的介入開拓了花生進口貨源，但由于業(yè)務(wù)操作不熟練，加上疫情影響，以及國內(nèi)市場花生供應(yīng)與油廠庫存原料趨于飽和，其正面臨花生價格下滑的風(fēng)險。”王鴻林告訴期貨日報記者，2020年國產(chǎn)花生上市后，因看好后市行情，部分大型油廠開出了較高的新季花生收購價，使得進口花生利潤豐厚。同時，已經(jīng)關(guān)注進口花生市場很久的市場主體與投資機構(gòu)大量訂貨。這一方面導(dǎo)致花生進口市場秩序混亂，進口花生質(zhì)量“魚龍混雜”；另一方面也大幅增加了花生進口成本，如當(dāng)前進口花生的完稅后成本已經(jīng)和國產(chǎn)花生進廠價相差無幾。

　　據(jù)記者了解，在國內(nèi)進口花生市場行情較好時，只要能夠在蘇丹、塞內(nèi)加爾、美國等地訂到貨，就意味著進口商有大筆可觀的利潤進入口袋。不過，現(xiàn)在的市場行情已發(fā)生了較大的變化，很多進口商正在或?qū)⒁獮榈礁鄣倪M口花生如何不虧錢地銷出去發(fā)愁。

　　部分油廠花生原料采購業(yè)務(wù)負責(zé)人說，近年來花生進口商過于“瘋狂”，主要表現(xiàn)為很多時候不計成本、后果地大量進口花生，如進口商不但把美國等庫存的花生果、花生仁、花生油等進口到國內(nèi)，而且還與美國的出口商簽訂了大量采購新季花生果、花生仁與花生油的合同，更有一些進口商私下里大量囤積與采購花生。

　　調(diào)研期間記者了解到，現(xiàn)在花生原料市場的主動權(quán)主要掌握在油廠手里。往年貿(mào)易商送貨進廠，如果貨物部分質(zhì)量指標(biāo)不達標(biāo)，如水分過大等，頂多是降等級、扣款等就可以解決問題，或者讓貨車司機多轉(zhuǎn)幾家油廠就可以處理掉。但現(xiàn)在情況不同了，貿(mào)易商碰到了“硬茬子”，無論讓貨車司機轉(zhuǎn)幾家油廠，得到的結(jié)果均是拒收。另據(jù)了解，目前，進口商的賭性越來越大，完全忽略了簽訂采購數(shù)量大、船期長等合同所面臨的多重風(fēng)險，如匯率風(fēng)險、海運風(fēng)險、質(zhì)量風(fēng)險、價格下滑風(fēng)險等。

　　D以靜制動——花生期貨是新生事物

　　窗外，金城花生有限公司面積達數(shù)百畝的廠區(qū)與鄰近的花生批發(fā)市場內(nèi)，各類花生及制品琳瑯滿目，送花生原料與拉花生成品的大型貨車流水般地進出不息。窗內(nèi)，王少彬的辦公室里花生樣品與制品陳列整齊。在這里期貨日報記者還發(fā)現(xiàn)一個特殊的現(xiàn)象：一個大顯示屏占據(jù)一堵墻的大半面。這是干什么呢？

　　“自從花生期貨上市后，這個大顯示屏終于派上了用場，業(yè)務(wù)伙伴們來了總是盯著看?！蓖跎俦蚋嬖V記者，雖然當(dāng)前花生期貨交易不是十分活躍，但大家卻十分關(guān)注，很多市場主體看著紅紅綠綠不停跳動的數(shù)字就躍躍欲試。

　　與記者一同參與調(diào)研的中信建投期貨農(nóng)產(chǎn)品首席分析師田亞雄說，據(jù)他觀察分析，當(dāng)前花生產(chǎn)業(yè)企業(yè)及貿(mào)易商等針對花生期貨的態(tài)度可謂是“有信心沒決心”。一方面貿(mào)易商等對花生期貨交易、交割標(biāo)的的各項質(zhì)量指標(biāo)已相對熟悉，另一方面由于還沒有參與過交易特別是交割，其始終不能完全放下心中的防線與顧慮。

　　據(jù)記者了解，針對當(dāng)前國內(nèi)花生期現(xiàn)貨價差較大這個問題，部分油廠負責(zé)人與貿(mào)易商認為，兩個市場正處在磨合期，市場主體對現(xiàn)貨與期貨標(biāo)準(zhǔn)如何對接還沒有完全充分認識，雖然很多人認為兩者一致，但市場仍需要一個消化過程。

　　“令人欣喜的是，當(dāng)前國內(nèi)花生界一致認為，花生期貨上市為市場提供了質(zhì)量、價格‘燈塔’，以及規(guī)避風(fēng)險的工具、融資的渠道，更為產(chǎn)區(qū)農(nóng)民提供了穩(wěn)定收入的保障措施，如花生‘保險+期貨’項目已紛紛落地?！蓖跎俦蛘f，“樸實無華”是花生期貨的天性，一旦時機成熟，其功能肯定會得到充分發(fā)揮，“花落果生”，等到花生成熟出土?xí)r就可見分曉。