5月18日，國(guó)內(nèi)商品期市收盤多數(shù)上漲，貴金屬齊漲，滬銀漲逾4%，滬金漲逾1%；基本金屬全線上漲，滬鋅漲逾4%，滬鎳漲逾3%，滬鉛漲逾2%；黑色系多數(shù)上漲，鐵礦石漲逾4%，錳硅、硅鐵漲逾3%；能化品多數(shù)上漲，瀝青、原油漲近3%，PTA漲逾2%，而LPG跌逾2%。

　　消息快訊

　　1、ISMA：截至5月15日印度糖產(chǎn)量同比增加，印度44家糖廠總共生產(chǎn)了約3036萬噸糖，去年同期的63家糖廠共生產(chǎn)了2653.2萬噸。

　　2、英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》5月18日消息，全球最大礦業(yè)公司之一巴西淡水河谷首席執(zhí)行官愛德華多?巴爾托洛梅奧表示，鐵礦石并沒有即將進(jìn)入一個(gè)新的超級(jí)周期。他預(yù)計(jì)，當(dāng)前的供應(yīng)緊張兩年后將緩解，市場(chǎng)對(duì)這種煉鋼原料的需求將趨于平穩(wěn)。

　　3、據(jù)外媒報(bào)道，中國(guó)將于下月開始對(duì)輕循環(huán)油、混合芳烴和稀釋瀝青這三項(xiàng)商品征收進(jìn)口稅，這可能會(huì)改變?cè)土髁?，?dǎo)致裂解增加和一些產(chǎn)品的出口減少。

　　4、必和必拓（BHP）近日表示，在滿足《巴黎協(xié)定》全球氣溫變化目標(biāo)的情況下，預(yù)計(jì)未來30年初級(jí)銅需求將增長(zhǎng)逾一倍，初級(jí)鎳的需求將增長(zhǎng)4倍，預(yù)計(jì)未來5年銅平均產(chǎn)量每年將增加30萬噸以上，隨著世界脫碳，預(yù)計(jì)煉鋼將出現(xiàn)強(qiáng)勁需求。在接下來的幾天里，該公司將宣布第一個(gè)年產(chǎn)8000萬噸的南翼鐵礦石項(xiàng)目。

　　重點(diǎn)品種分析

　　鋅

　　5月初，外媒報(bào)道，智利眾議院批準(zhǔn)了一項(xiàng)針對(duì)銅銷售的累進(jìn)稅率，這可能成為全球礦業(yè)稅負(fù)最重的國(guó)家之一，有可能阻礙投資并推高價(jià)格。此前，議員們已經(jīng)批準(zhǔn)了一項(xiàng)法案，將銅和鋰的銷售稅率統(tǒng)一定在3%。周四，議員們以78票贊成、55票反對(duì)的結(jié)果，同意在銅價(jià)上漲時(shí)增加一項(xiàng)邊際稅率機(jī)制，最高稅率為75%。智利的行動(dòng)在拉美引起巨大反響，秘魯主要總統(tǒng)候選人亦表示希望采取相應(yīng)的措施。秘魯作為世界前三的鋅礦主產(chǎn)國(guó)，其稅率的變動(dòng)勢(shì)必將引發(fā)全球原礦平均成本的上升，同時(shí)該國(guó)疫情的不確定性亦是近期引發(fā)未來礦供應(yīng)擔(dān)憂的主要原因。

　　云南省鋅冶煉廠目前已經(jīng)開始執(zhí)行限電限產(chǎn)政策，初步計(jì)劃限至6月中下旬。按照當(dāng)前減產(chǎn)情況計(jì)算，5月預(yù)計(jì)云南精煉鋅將有1.2-1.5萬噸的影響量。據(jù)統(tǒng)計(jì)云南省鋅冶煉產(chǎn)能約占全國(guó)的17%，此次限產(chǎn)涉曲靖、紅河、大理、昭通、文山等地區(qū)90%以上的鋅冶煉廠。

　　受銅價(jià)帶動(dòng)，鋅價(jià)亦不悲觀。短期宏觀氛圍由此前偏暖轉(zhuǎn)為對(duì)通脹的再度擔(dān)憂，加之近期國(guó)常委再度喊話，金屬普漲行情暫時(shí)告一段落。不過受原料維持偏緊及需求尚存仍性影響，鋅價(jià)下方仍有支撐，短期或重回高位區(qū)間震蕩修整走勢(shì)，短線操作，方向多頭為主。

　　原油

　　新加坡無關(guān)聯(lián)病例不斷增加，一些與印度變異毒株有關(guān)，香港將新加坡列為“高風(fēng)險(xiǎn)”地區(qū)。世界經(jīng)濟(jì)論壇因疫情取消8月新加坡年會(huì)。意大利將逐步退出全國(guó)宵禁。盡管亞洲部分地區(qū)爆發(fā)疫情，但市場(chǎng)對(duì)美國(guó)等地區(qū)燃油需求回升的樂觀情緒增強(qiáng)，油價(jià)小幅上行。

　　目前機(jī)構(gòu)預(yù)期5、6月美歐將分別進(jìn)入消費(fèi)快速增長(zhǎng)期，而OPEC+逐步增加供應(yīng)，油市供需雙增。當(dāng)前市場(chǎng)狀態(tài)下，重點(diǎn)關(guān)注庫存數(shù)據(jù)變化對(duì)供需預(yù)期的印證。風(fēng)險(xiǎn)主要在于印度疫情與伊核問題的走向。目前來看印度疫情只要沒有擴(kuò)散至其他國(guó)家，全球消費(fèi)上升的趨勢(shì)應(yīng)不會(huì)轉(zhuǎn)變。伊核方面樂觀預(yù)期在5月有所進(jìn)展，但真正出口大幅增長(zhǎng)還需時(shí)間，OPEC+也可能會(huì)有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。長(zhǎng)江期貨表示，隨著消費(fèi)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)油價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　豆粕

　　NOPA的壓榨報(bào)告顯示，美豆的壓榨量低于預(yù)期。美豆出口檢驗(yàn)量雖然較上周有所增加，但同比依然處在相對(duì)低位。同時(shí)，美豆的播種進(jìn)度較預(yù)期偏快，顯示美豆開局較好。均限制美豆的漲幅。美豆總體庫存偏低，在供應(yīng)偏緊的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)仍對(duì)美豆有所支撐。從豆粕基本面來看，雖然大豆壓榨量有所回升，不過上周豆粕庫存出現(xiàn)回落，主要受飼料企業(yè)提貨積極的影響。遼寧地區(qū)受新冠疫情的影響，部分油廠停機(jī)，進(jìn)一步支撐粕價(jià)。瑞達(dá)期貨(002961,股吧)認(rèn)為，近期豬價(jià)下跌較快，豬糧比快速回落，養(yǎng)殖利潤(rùn)快速收縮，基本自繁自養(yǎng)的可以盈利，但外購(gòu)仔豬已經(jīng)陷入虧損，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情不高，對(duì)遠(yuǎn)期豆粕的需求有所打壓。不過近期豆粕主要還是以成本端為主要的影響因素，后期還是要關(guān)注美豆的走勢(shì)以及美豆天氣的情況。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注：

　　1、20:30 美國(guó)4月新屋開工總數(shù)年化

　　2、20:30 美國(guó)4月營(yíng)建許可總數(shù)

　　3、待定 世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)舉行

　　4、次日04:30 美國(guó)至5月14日當(dāng)周API原油庫存