在經(jīng)歷了連續(xù)7天的調(diào)整后，國(guó)際油價(jià)昨日強(qiáng)勢(shì)反彈。截至收盤，NYMEX WTI原油期貨10月合約收于65.64美元/桶，漲幅為5.63%；ICE布倫特原油期貨10月合約收于68.75美元/桶，漲幅為5.48%。

消息面上，墨西哥國(guó)家石油公司周一發(fā)布的一份文件顯示，由于無(wú)法向油田重新注入天然氣，該公司的海上石油鉆井平臺(tái)發(fā)生火災(zāi)，導(dǎo)致該公司的石油產(chǎn)量減少了44.4萬(wàn)桶/日。上周日墨西哥國(guó)家石油公司海上石油鉆井平臺(tái)發(fā)生爆炸，造成至少1人死亡，5人失蹤。墨西哥國(guó)家石油公司稱，數(shù)小時(shí)后火勢(shì)得到控制。文件顯示，該公司原油產(chǎn)量從事故前的71.9萬(wàn)桶/日降至周一早間的近27.5萬(wàn)桶/日。

國(guó)內(nèi)商品方面，昨日生豬期貨領(lǐng)跌，生豬期貨主力合約收跌3.87%，盤中最低跌至16955元/噸。

國(guó)際油價(jià)大幅反彈

南華期貨能化分析師顧雙飛認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)昨日大幅反彈是因?yàn)槭袌?chǎng)逐漸消化了前期美聯(lián)儲(chǔ)縮表的預(yù)期，開始逐漸關(guān)注本周的全球央行會(huì)議中新的流動(dòng)性預(yù)期指引，美元指數(shù)有所走弱。與此同時(shí)，持續(xù)惡化的疫情也對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期退出QE的時(shí)間有了推后的可能，市場(chǎng)對(duì)于Taper的時(shí)間節(jié)點(diǎn)開始變得謹(jǐn)慎。

“此外，布油在跌至65美元/桶后，從技術(shù)上來(lái)說(shuō)處于短期下行通道線下沿，存在短線反彈的可能，吸引了部分抄底資金的介入?！鳖欕p飛提到，但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著時(shí)間的推移，原油供應(yīng)缺口逐漸收窄，預(yù)計(jì)到明年1月份以后會(huì)逐漸進(jìn)入累庫(kù)周期，如果疊加疫情對(duì)需求的影響，以及伊朗增產(chǎn)的變量的話，這樣的累庫(kù)節(jié)點(diǎn)甚至有可能提前。因此，從大周期看，原油大概率依然會(huì)振蕩偏弱運(yùn)行，節(jié)奏上可能會(huì)受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策左右，追空操作需謹(jǐn)慎。

昨日，能化板塊部分品種受煤炭強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)。據(jù)了解，周一煤炭系大漲，動(dòng)力煤2201合約封死漲停板，受此影響，甲醇昨日也出現(xiàn)了明顯上漲。聚酯產(chǎn)品鏈的乙二醇昨日漲幅尚可，華融融達(dá)期貨分析師韓冰冰認(rèn)為，這背后的原因可能是我國(guó)約有20%的乙二醇是以煤為原料生產(chǎn)的，而且目前煤制乙二醇利潤(rùn)偏低，同樣會(huì)受到煤炭的成本支撐。

據(jù)韓冰冰介紹，目前國(guó)內(nèi)煤制甲醇利潤(rùn)很低，受成本端影響大，并且從甲醇自身的情況來(lái)看，甲醇期貨2201合約存在強(qiáng)驅(qū)動(dòng)預(yù)期。“甲醇有著很強(qiáng)的季節(jié)性，一般從9月開始去庫(kù)，到12月份是庫(kù)存低點(diǎn)，因此冬季甲醇一般供需偏緊。”韓冰冰表示，甲醇冬季的供需偏緊的原因主要是冬季會(huì)首先保證居民取暖使用，供應(yīng)端天然氣制甲醇限產(chǎn)。此外，因冬季環(huán)保問(wèn)題，焦?fàn)t氣限產(chǎn)，供應(yīng)縮減。需求方面，“金九銀十”是甲醛、醋酸等傳統(tǒng)下游的旺季，天冷以后，甲醇燃料需求增加，供應(yīng)增加。

此外，在韓冰冰看來(lái)，今年甲醇2201合約“能講的故事”還有碳中和可能導(dǎo)致供應(yīng)縮減，下游MTO、甲醛新裝置的投產(chǎn)帶來(lái)的甲醇需求增加，以及海外天然氣價(jià)格高、國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)短缺等成本強(qiáng)支撐。

玻璃遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)偏強(qiáng)

周一，玻璃遠(yuǎn)月合約大幅補(bǔ)漲，主力合約大幅上漲4.37%至2772元/噸，2109合約則漲幅較小。

據(jù)了解，7月下旬，多地受到新冠疫情影響，交通運(yùn)輸再次受限，下游開工率下降，廠家?guī)齑胬鄯e速度加快，市場(chǎng)信心減弱，玻璃期貨價(jià)格承壓回調(diào)?！澳壳埃ＡКF(xiàn)貨價(jià)格依舊保持堅(jiān)挺，雖然市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前高價(jià)玻璃現(xiàn)貨采購(gòu)情緒仍然較為謹(jǐn)慎，下游以按需采購(gòu)為主，但是隨著疫情逐步受到控制，旺季需求逐步實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)下游會(huì)出現(xiàn)集中補(bǔ)庫(kù)的情況?！被丈唐谪浹芯克治鰩煆埈t介紹說(shuō)。供應(yīng)方面，玻璃原片企業(yè)利潤(rùn)突出，廠家復(fù)產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)生產(chǎn)線積極，玻璃產(chǎn)量仍有小幅增加預(yù)期。需求方面，7月份房地產(chǎn)行業(yè)高施工、高竣工、低開工，顯示中長(zhǎng)期需求仍在。

庫(kù)存方面，張璽表示，雖然呈現(xiàn)繼續(xù)回升態(tài)勢(shì)，但仍處歷年低位。累庫(kù)速度較前一周放緩，主要是因?yàn)椴糠值貐^(qū)疫情逐步得到控制，旺季需求預(yù)期支撐，現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺，隨著下游及貿(mào)易商自身庫(kù)存的消化，市場(chǎng)觀望情緒有所減弱。就利潤(rùn)而言，浮法玻璃平均行業(yè)利潤(rùn)1403.79元/噸，環(huán)比小幅縮減14.76元/噸，但目前利潤(rùn)仍維持在高位。

“總體來(lái)看，若國(guó)家嚴(yán)控玻璃新增產(chǎn)能計(jì)劃實(shí)施，供給端難有明顯增量，下半年為房地產(chǎn)竣工高峰期，給玻璃需求帶來(lái)增量，預(yù)計(jì)玻璃行業(yè)供需或繼續(xù)維持緊平衡狀態(tài)，價(jià)格有望維持高位。”張璽提醒道，同時(shí)也要注意國(guó)家嚴(yán)控玻璃新增產(chǎn)能可能帶來(lái)的上行風(fēng)險(xiǎn)以及地產(chǎn)終端需求釋放不及預(yù)期可能造成的下行風(fēng)險(xiǎn)。

生豬弱勢(shì)依舊

周一，生豬期貨主力合約振蕩下行，收于17000元/噸，跌幅3.87%，盤中最低跌至16955元/噸。

據(jù)一德期貨生鮮事業(yè)部分析師侯曉瑞介紹，進(jìn)入8月后，毛豬價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏弱的走勢(shì)。從供應(yīng)端看，規(guī)模場(chǎng)8月毛豬供應(yīng)環(huán)比7月小幅增長(zhǎng)，但出欄體重基本恢復(fù)正常水平，只有部分散戶仍有壓欄心理，導(dǎo)致散戶出欄體重高于規(guī)模場(chǎng)，但環(huán)比前幾個(gè)月有所下降，整體來(lái)看，短期生豬供應(yīng)仍處于偏多狀態(tài)。

“從需求端看，近期新冠疫情的再次抬頭導(dǎo)致8月消費(fèi)不及預(yù)期，且臨近中秋節(jié)，各環(huán)節(jié)備貨表現(xiàn)平平，年內(nèi)需求整體表現(xiàn)偏弱，進(jìn)而造成短期豬肉供過(guò)于求的狀態(tài)?！焙顣匀鸶嬖V期貨日?qǐng)?bào)記者，當(dāng)前生豬存欄已經(jīng)恢復(fù)至往年正常偏高水平，供應(yīng)的回升短期不可逆，下半年主要關(guān)注需求變化：一是中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)對(duì)需求的提振，二是11月至春節(jié)前需求的回升。

她預(yù)計(jì)，9月需求回升相對(duì)有限，現(xiàn)貨反彈力度較差，年底需求或可期待，但在當(dāng)前供應(yīng)基數(shù)下也很難將現(xiàn)貨推至較高位置，以年底反彈思路對(duì)待。另外，考慮到7月母豬存欄量出現(xiàn)拐點(diǎn)，2022年5月前后或迎來(lái)供應(yīng)高點(diǎn)，因而對(duì)明年上半年現(xiàn)貨并不樂(lè)觀，且在成本下降的邏輯下，現(xiàn)貨下跌空間進(jìn)一步打開。

侯曉瑞表示，根據(jù)以上現(xiàn)貨基本面的判斷，短期現(xiàn)貨弱勢(shì)下，市場(chǎng)預(yù)期逐漸打破，2109合約接近現(xiàn)貨價(jià)格，且2109合約可交易時(shí)間變短，期貨進(jìn)入交割博弈行情，普通投資者可操作空間變小，更多的人將目光放至遠(yuǎn)月合約。從近期盤面走勢(shì)來(lái)看，各合約從偏高的估值中下移，2203、2205合約在估值邏輯下有創(chuàng)新低的可能，2201合約在春節(jié)支撐下表現(xiàn)理論上應(yīng)強(qiáng)于2203、2205合約。