煤炭類期貨為何漲停？
2021-08-24 10:32:55 期貨日報 悟空歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。
一位消息人士稱，焦煤、焦炭和動力煤漲停是因為有消息稱，因核酸檢測溯源，甘其毛都口岸海關接內蒙古自治區(qū)巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進口兩周。加之焦炭市場第六輪漲價全面落地，受上述消息影響，周一，焦煤、焦炭和動力煤均漲停。
不過，周一有媒體就此事向甘其毛都口岸所屬烏拉特海關致電，對方表示：“目前尚未接到相關通知消息。”
記者發(fā)現，8月23日甘其毛都口岸入境煤焦0車，23日入境車輛79輛，全部為銅粉車，周一甘其毛都口岸并無進口蒙煤入境。
一位不愿透露姓名的行業(yè)人士告訴記者：“甘其毛都口岸沒有閉關，周一蒙煤進口是0車?！?/p>
“上周六甘其毛都口岸因疫情暫時關閉，市場看漲情緒持續(xù)升溫，我們測算了我國煉焦煤前五大進口來源國下半年進口數量：一是美煤指標堪比澳煤，進口增長顯著，但昂貴且運輸周期長；二是俄羅斯煤主要以配煤為主，進口優(yōu)質主焦煤實際缺口更大；三是樂觀情況下，如果中蒙口岸通關恢復至正常水平，下半年五國進口減量1071萬噸；四是若疫情反復擾動，蒙煤或將同比下滑，下半年五國進口減量或達到1790萬噸。綜合來看，焦煤國內保供、蒙煤進口均不及預期，供給緊缺不改，需求韌性較強，后市需關注煤炭保供最新動向?！敝行沤ㄍ逗谏蹈呒壯芯繂T趙永均說。
東證期貨黑色研究員王心彤也認為，當前的蒙煤通關處于低位，口岸資源持續(xù)偏緊。目前來看，蒙煤恢復通關情況仍要繼續(xù)觀察。庫存方面，缺煤下游補庫困難，焦化廠和鋼廠煉焦煤庫存繼續(xù)下降，焦煤基本面仍然偏強。
唐山地區(qū)一位煤焦人士告訴記者，焦煤是現貨供應緊張引起的大漲，焦炭的大漲則是成本推動。
8月上旬，焦炭上漲140元/噸，此后開啟連續(xù)上漲模式，今年年內第2輪漲價開始。上周焦炭提價3次共計340元/噸。8月23日，本輪第6次提價，上調120元/噸。目前，已累計落地6輪上漲，共計720元/噸。
據汾渭能源價格中心主任劉燕君介紹，當前受煤源吃緊以及煤價大幅高頻上漲影響，助推焦化成本日趨走高，且因煤源采購吃力影響，焦企限產面積有所擴大，同時焦企迫于成本壓力，漲價節(jié)奏也趨于頻繁，短期看焦炭供需格局依舊偏緊。
焦炭本身供給偏緊，數據顯示，全樣本焦企庫存58.72萬噸，周降幅3.5萬噸，鋼廠庫存714.32萬噸，周降幅8.61萬噸。上下游庫存低位運行，并且呈現出被動降庫的狀態(tài)，下游鋼廠被迫處于搶焦的局面?！霸趦韧夤┙o減少的狀態(tài)下，焦煤一天一價，即使如此，焦煤依然供不應求。因此，焦炭上漲走勢符合基本面狀況，當期現價差回歸合理后，漲停會基本消失?！敝休x期貨煤焦研究員杜鵬說。
焦炭作為中間產品，將同時受兩邊影響。未來焦煤供應問題暫未解決前，焦炭在成本支撐下難以下跌，因此焦炭要在焦煤供應緩解后才會有趨勢性改變。但高爐減產未來逐漸推進后，焦炭需求減少?！笆袌銎毡轭A期未來需求下滑，在實際需求未驗證前，焦炭遠月合約或受終端需求走弱影響?！蓖跣耐f。
據了解，現在部分準一冶金焦資源自提成交價已有現匯3300元/噸及以上。焦煤方面，產地煤礦供應未有明顯改善，疊加甘其毛都口岸閉關，煉焦煤供需緊張格局延續(xù)，近期不僅主焦煤和肥煤等優(yōu)質煤種價格大幅上漲，氣煤和貧瘦煤等跨界煤種也多次調漲，多個煤種8月份漲幅在300元/噸以上。上周末蒙煤價格延續(xù)漲勢，目前蒙5#原煤已上漲至2050—2100元/噸，精煤上漲至2500—2550元/噸。
中央環(huán)保督察組再次入駐山東，陜西焦企陸續(xù)限產，區(qū)域供應進一步收緊，疊加原料煤緊缺導致焦企被迫限產，焦炭供應收緊預期增強。“當前山東、江蘇鋼廠高爐限產無進一步動作，粗鋼壓減預期邊際減弱，以粗鋼產量平控為前提，我們估算出焦炭8—12月需求減量在122萬—924萬噸，對應焦煤需求減量在162萬—1228萬噸。綜合來看，焦炭供需偏緊仍在加劇，盤面仍可以偏強思路對待，建議前多暫持，未入場者建議在回調中逢低買入，需密切關注鋼廠利潤以及鋼廠限產消息?！壁w永均說。
“在原料和限產問題下，焦化廠開工率下滑。”王心彤表示，后期來看，焦煤供應問題仍未解決，因此供應偏緊，現貨價格持續(xù)上漲，尤其低硫主焦煤漲幅較大。短期國產煤釋放情況仍要觀察。
對于周一動力煤期貨的漲停，福能期貨動力煤高級分析師方婕認為，現貨企穩(wěn)回升、增產下跌預期落空導致期貨快速修復貼水。目前環(huán)渤海港口下水煤5500大卡成交價在1080元/噸附近，5000大卡低硫成交價在960元/噸附近，較上周低點回升40元/噸左右。
方婕認為，民用電淡季來臨，沿海八省電廠日耗回落至210萬噸以內，日耗回落和買漲不買跌的習慣導致下游采購不積極，8月19日沿海八省庫存繼續(xù)走低至2263萬噸。9月為銀十工業(yè)生產旺季，疊加冬儲補庫壓力，下游補庫的時間窗口有限。此外，煤礦按需生產，下游的延遲采購操作對增產形成反作用。展望后市，保供穩(wěn)價仍將對現貨形成壓制，預計本輪現貨上漲空間有限。遠期供需存在不確定性，操作上，ZC2201合約多單可逢高減持觀望。
瑞達期貨研究院煤炭研究員陳一蘭認為，限倉和上調手續(xù)費對行情或有一定的壓制，但是供應端偏緊引起的大幅上漲，只有解決供應偏緊問題才能從根本上限制價格大幅上漲。交易者后續(xù)要注意交易風險，勿盲目追高。
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