甲醇 偏弱格局不變
2022-07-06 08:43:30 期貨日?qǐng)?bào) 中原期貨 周濤“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
目前，甲醇開工負(fù)荷維持高位，港口庫存高企，市場供應(yīng)壓力較大。與此同時(shí)，甲醇傳統(tǒng)需求不振，煤制烯烴由于持續(xù)虧損，存在開工下降的隱患。在這種情況下，甲醇整體偏弱格局不變。
華東供應(yīng)壓力較大。從供應(yīng)方面來看，目前甲醇開工仍維持在75.67%的高位，較去年同期上升5.66個(gè)百分點(diǎn)。不過，由于煤制甲醇虧損維持在600元/噸的高位，使得沒有配套下游的甲醇裝置生產(chǎn)受到抑制。近期，多套甲醇裝置計(jì)劃檢修，后續(xù)甲醇開工負(fù)荷將會(huì)自高位回落。
國內(nèi)甲醇港口庫存持續(xù)上升。截至6月30日，國內(nèi)甲醇港口庫存為77.6萬噸，較去年同期上升22.6萬噸，同比上升41.13%。其中，華東地區(qū)港口庫存為61.8萬噸，較去年同期上升18.5萬噸，同比上升42.73%；華南地區(qū)港口庫存為15.75萬噸，較去年同期上升4.1萬噸，同比上升35.19%。因?yàn)閲鴥?nèi)甲醇價(jià)格偏高，所以國內(nèi)甲醇進(jìn)口呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1—5月，國內(nèi)甲醇進(jìn)口量累計(jì)493.67萬噸，同比上升4.77%。港口高庫存疊加后期到貨量較大，造成港口庫存偏緊問題，這使得華東地區(qū)去庫存壓力較大。
煤制烯烴持續(xù)虧損，終端需求不容樂觀。除了長期停車的常州富德、吉林康乃爾之外，目前國內(nèi)煤制烯烴裝置開工基本保持穩(wěn)定，只有南京誠志一期和大唐多倫的裝置檢修，其他裝置大多滿負(fù)荷運(yùn)行，僅有部分裝置維持70%—80%的負(fù)荷，其中需要外采甲醇的裝置開工更是穩(wěn)定。目前煤制烯烴需求穩(wěn)定，較前期沒有明顯變化。不過，煤制烯烴仍然處于虧損狀態(tài)，單噸虧損660元，企業(yè)的生產(chǎn)積極性存在問題。如果這種狀態(tài)持續(xù)，那么可能會(huì)迫使更多企業(yè)選擇檢修，從而影響甲醇的中期需求。
隨著前期被抑制的需求逐步釋放，甲醇傳統(tǒng)下游開工負(fù)荷較去年同期有所上升。截至6月30日，甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF開工負(fù)荷分別為28.09%、24.17%、89.69%、53.41%、77.5%，較去年同期分別上升6.44個(gè)百分點(diǎn)、0.97個(gè)百分點(diǎn)、2.17個(gè)百分點(diǎn)、8.79個(gè)百分點(diǎn)、9.72個(gè)百分點(diǎn)。甲醛方面，隨著下游板廠消費(fèi)淡季到來，近期甲醛需求表現(xiàn)一般，加之江蘇出臺(tái)了對(duì)木材加工的管制措施，使得板材廠開工進(jìn)一步下降，后期甲醛需求表現(xiàn)難有起色。二甲醚方面，需求仍然不容樂觀，出于夏季安全問題的考慮，氣站大多維持低庫存運(yùn)行，二甲醚下游大多維持剛需采購。冰醋酸方面，開工整體維持高位，需求有所保障，但是目前企業(yè)大多按需采購，主動(dòng)備貨量有限。
綜合以上分析，甲醇目前處于供大于求的格局中，開工負(fù)荷維持高位，港口庫存高企，企業(yè)去庫存壓力較大。與此同時(shí)，煤制烯烴持續(xù)虧損，后期開工下降的概率較大，傳統(tǒng)需求除冰醋酸之外，沒有明顯的起色。不過，考慮到成本端不具備大跌基礎(chǔ)，這壓縮了甲醇下跌空間?；谏鲜雠袛?，筆者認(rèn)為，甲醇近期維持弱勢的概率較大。
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