鄭商所優(yōu)化規(guī)則體系系列報(bào)道二

《鄭州商品交易所期貨交割管理辦法》（簡(jiǎn)稱《交割辦法》）共計(jì)七章、五十一條，對(duì)交割中的主要概念、交割流程、交割違約的判定等適用于各個(gè)品種的內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)定，原交割細(xì)則中關(guān)于有關(guān)品種的特殊規(guī)定調(diào)整到相應(yīng)品種細(xì)則。

銜接性修改

由于原交割細(xì)則部分內(nèi)容拆分到品種細(xì)則，在《交割辦法》中增加了必要的銜接性條款，來(lái)說(shuō)明業(yè)務(wù)辦法與品種細(xì)則之間的銜接關(guān)系。如關(guān)于各品種適用的交割方式、發(fā)票類型、交割費(fèi)用、車（船）板貨物交收流程、保稅交割流程等事項(xiàng)，直接調(diào)整到相應(yīng)品種細(xì)則規(guī)定，并增加銜接條款“XX見(jiàn)相關(guān)品種期貨業(yè)務(wù)細(xì)則”。

而在滾動(dòng)交割流程中，不再體現(xiàn)適用組織配對(duì)的具體品種。原交割細(xì)則規(guī)定，蘋果、紅棗、花生在滾動(dòng)交割中，未得到買方響應(yīng)的賣方交割申請(qǐng)直接由鄭商所按照一定原則組織配對(duì)?？紤]到本次優(yōu)化的重要目標(biāo)之一就是保持規(guī)則體系穩(wěn)定，僅適用于個(gè)別品種的規(guī)定一般不體現(xiàn)在業(yè)務(wù)辦法中，相應(yīng)將現(xiàn)有的兩種滾動(dòng)交割配對(duì)方式分別確定名稱為“響應(yīng)配對(duì)”和“組織配對(duì)”，不再在規(guī)定中指明蘋果、紅棗和花生品種，并增加銜接規(guī)定“各品種均適用響應(yīng)配對(duì)，適用組織配對(duì)的品種見(jiàn)相關(guān)品種期貨業(yè)務(wù)細(xì)則”。

抽象概括性修改

原交割細(xì)則中部分適用于具體品種的規(guī)定，根據(jù)品種特性抽象概括后保留在業(yè)務(wù)辦法中作為一般規(guī)定。

一是關(guān)于?；方桓畹囊?guī)定。原規(guī)則規(guī)定不具備甲醇生產(chǎn)、儲(chǔ)存、使用、經(jīng)營(yíng)或者運(yùn)輸資質(zhì)的客戶不得參與交割，主要是因?yàn)榧状紝儆谖ｋU(xiǎn)化學(xué)品，市場(chǎng)參與者需要具備相關(guān)資質(zhì)?？紤]到上述情況適用于各類?；方桓畹闹贫劝才?，包括正在推進(jìn)上市的燒堿品種等，因此將上述規(guī)定進(jìn)行抽象概括，規(guī)定期貨合約所載商品為危險(xiǎn)化學(xué)品的，不具備相應(yīng)資質(zhì)的客戶不得參與交割。

二是關(guān)于特定品種集中交割的規(guī)定。原規(guī)則在PTA集中交割環(huán)節(jié)規(guī)定了保稅倉(cāng)單優(yōu)先匹配給境外買方，如果境外買方匹配到完稅倉(cāng)單，由鄭商所負(fù)責(zé)組織競(jìng)賣對(duì)完稅倉(cāng)單進(jìn)行處理。上述規(guī)定是基于PTA作為適用保稅交割制度的境內(nèi)特定品種，協(xié)助境外交易者解決完稅倉(cāng)單處置問(wèn)題而作出的，屬于對(duì)保稅交割特定品種的共性規(guī)定。因此，相應(yīng)地將PTA的特殊規(guī)定抽象為“對(duì)于境外交易者參與的境內(nèi)特定品種，適用保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割的”，對(duì)于未來(lái)可能僅在交易環(huán)節(jié)引入境外交易者的品種不適用。

三是關(guān)于集中交割中賣方公布交割信息的規(guī)定。在賣方公布交割信息環(huán)節(jié)，原規(guī)則規(guī)定“當(dāng)日閉市前，普麥及非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或者車（船）板交割的賣方，應(yīng)當(dāng)公布用于交割的倉(cāng)單信息或者車（船）板交割貨物信息”。為了提升規(guī)則的清晰性和準(zhǔn)確性，根據(jù)品種適用的交割方式，區(qū)分五種情況對(duì)賣方在集中交割中公布交割信息的義務(wù)進(jìn)行說(shuō)明。具體分為：僅適用非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割的品種，同時(shí)適用非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割及車（船）板交割的品種，同時(shí)適用通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割及車（船）板交割的品種，僅適用車（船）板交割的品種，僅適用通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交割的品種。

細(xì)化性修改

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，本次優(yōu)化根據(jù)實(shí)際對(duì)原交割細(xì)則中個(gè)別條款有關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了更為詳細(xì)的細(xì)化說(shuō)明，幫助市場(chǎng)參與者更加清晰完整地了解相關(guān)業(yè)務(wù)。

如關(guān)于賣方提交擬集中交割的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量。對(duì)于滾動(dòng)交割階段沒(méi)有配對(duì)的期貨持倉(cāng)，將在最后交易日后進(jìn)入集中交割。由于最后交易日至集中交割配對(duì)完成中間有兩天時(shí)間，鄭商所會(huì)提前釋放有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單保證部分的賣方保證金，提高市場(chǎng)資金使用效率。原規(guī)則中，對(duì)于相關(guān)業(yè)務(wù)流程的描述較為簡(jiǎn)化，為了讓市場(chǎng)更為清晰完整地了解到業(yè)務(wù)辦理流程，規(guī)定細(xì)化為“交易所按照賣方提交的擬集中交割標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量、賣方相應(yīng)合約持倉(cāng)量和賣方持有的可流通標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量取最小值”，進(jìn)而釋放賣方保證金。同時(shí)，根據(jù)實(shí)際明確規(guī)定“賣方相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單不得辦理注銷、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、折抵、作為保證金等業(yè)務(wù)”。

再如關(guān)于非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單升貼水劃轉(zhuǎn)。原規(guī)則中，規(guī)定了對(duì)于通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單品種的升貼水，在倉(cāng)單注冊(cè)、注銷時(shí)劃轉(zhuǎn)。征求市場(chǎng)意見(jiàn)過(guò)程中，有市場(chǎng)主體提出，建議對(duì)非通用倉(cāng)單升貼水在何時(shí)劃轉(zhuǎn)也作出明確規(guī)定。因此，根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)際，增加規(guī)定“非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的替代品升貼水、倉(cāng)庫(kù)或者廠庫(kù)升貼水，在交割結(jié)算時(shí)一并劃轉(zhuǎn)”。

規(guī)范性修改

本次優(yōu)化對(duì)原交割細(xì)則中個(gè)別條款有關(guān)表述的規(guī)范性進(jìn)行優(yōu)化提升，避免可能產(chǎn)生的歧義。

比如關(guān)于集中交割中買方挑選配對(duì)的表述。原規(guī)則規(guī)定集中交割第二交割日閉市前，買方根據(jù)“賣方公布的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單信息或者車（船）板交割貨物信息”進(jìn)行挑選，鑒于規(guī)則同時(shí)規(guī)定，賣方未主動(dòng)公布相關(guān)信息的，鄭商所將公布賣方所有可流通倉(cāng)單供買方挑選。也就是說(shuō)，買方挑選倉(cāng)單的范圍不僅是賣方公布的倉(cāng)單，也有可能是鄭商所依規(guī)則公布的倉(cāng)單。綜上，將相關(guān)表述規(guī)范為“賣方或者交易所公布的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單信息，或者賣方公布的車（船）板交割貨物信息”。

再如關(guān)于最后交貨日的表述。原規(guī)則在車（船）板交割結(jié)算流程中使用“最后交貨日”的表述，與合約中“最后交割日”所指的時(shí)間相同，但表述不同，相應(yīng)將表述統(tǒng)一為“最后交割日”。

又如關(guān)于發(fā)票流轉(zhuǎn)主體的表述。原規(guī)則中，關(guān)于發(fā)票流轉(zhuǎn)的規(guī)定有“余款在買方會(huì)員確認(rèn)收到賣方會(huì)員轉(zhuǎn)交的增值稅專用發(fā)票時(shí)結(jié)清”“買方會(huì)員在收到賣方會(huì)員轉(zhuǎn)交的增值稅發(fā)票兩個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行確認(rèn)”等表述。鑒于規(guī)則已明確規(guī)定發(fā)票信息由買方向賣方提供、發(fā)票直接由客戶之間交收，業(yè)務(wù)實(shí)踐中也按此執(zhí)行，據(jù)此，相應(yīng)調(diào)整上述條款中主體名稱。

通過(guò)上述拆分和內(nèi)容優(yōu)化，一方面在業(yè)務(wù)辦法和品種細(xì)則間建立了清晰的邊界并做好銜接，形成了由抽象到具體、由一般到特殊的規(guī)則體系框架，有利于提升規(guī)則體系的穩(wěn)定性和可拓展性。另一方面提高了規(guī)則的規(guī)范性和準(zhǔn)確性，業(yè)務(wù)流程更加完整明確，方便市場(chǎng)參與者使用，規(guī)則質(zhì)量得到了整體優(yōu)化和提升。