光大：加息放緩成市場(chǎng)交易主邏輯 黃金繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行
2023-01-16 08:58:14 新浪期貨 光大期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
今日觀點(diǎn)：加息放緩成市場(chǎng)交易主邏輯，黃金繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行
聊聊上周市場(chǎng)走勢(shì)，COMEX黃金連上漲2.81%至1923.0美元/盎司，滬金2306上漲1.38%至415.68元/克。
美國(guó)CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息繼續(xù)放緩預(yù)期，2月初美聯(lián)儲(chǔ)加息有望回落至25個(gè)基點(diǎn)。近期特別是元旦之后，無(wú)論是美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)還是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，理論上偏利空，但黃金市場(chǎng)表現(xiàn)卻是十分強(qiáng)勢(shì)，這說(shuō)明市場(chǎng)交易的重心放在政策轉(zhuǎn)向上。從實(shí)際利率框架出發(fā)，加息仍在進(jìn)行，通脹將繼續(xù)下降，因此美實(shí)際利率趨勢(shì)仍是向上的，對(duì)黃金仍會(huì)存在利空壓制，因此對(duì)于逐漸進(jìn)入過(guò)熱的反彈行情追漲宜謹(jǐn)慎。
從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，黃金觸底節(jié)點(diǎn)是去年9月份，反彈節(jié)點(diǎn)是11月份，也就是美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息75個(gè)基點(diǎn)；循著這條交易路線去思考，如果2月份加息25個(gè)基點(diǎn)，3月份不再加息應(yīng)該是在交易預(yù)期之內(nèi)的，因此理論上本輪反彈衰竭點(diǎn)或許在2月份，終點(diǎn)或在3月份左右。（資料來(lái)源：WIND，光大期貨研究所）
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