分析人士：花生終端消費提振作用有限
2023-03-15 08:41:52 期貨日報 鄭泉“歡迎關注牛錢網官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務。”
近期，花生價格沖高回落。隨著4月合約運行邏輯轉為期現(xiàn)回歸，多頭對高價花生的接貨意愿不高，紛紛在高位止盈或移倉換月。分析人士表示，高價下市場收購力度下降，購銷主體觀望心理明顯，終端市場整體消費疲軟。
“現(xiàn)階段，基本面的利空因素逐漸在市場中體現(xiàn)出來?！眹Ａ紩r期貨花生分析師胡林軒告訴期貨日報記者，從供應端來看，雖然基層貨源同比偏緊，但是近期隨著產區(qū)氣溫逐漸上升，基層花生保存難度增加，而隨著持貨成本上升，基層出貨意愿會逐步增強，供應邊際逐步轉向寬松。
華融融達期貨花生分析師潘越凌表示，春節(jié)后國內餐飲業(yè)迎來了全面復蘇，花生食品加工企業(yè)在維持長期低庫存的狀態(tài)下，首輪補庫需求釋放。通常來說，正月產區(qū)農戶上貨偏少，導致現(xiàn)貨市場出現(xiàn)階段性的供需錯配，從而引發(fā)由花生食品帶動的統(tǒng)貨上漲行情，極大程度上增加了上游持貨商的惜售情緒。在減產背景下，國內貨源的緊俏程度得以體現(xiàn)，一季度花生價格運行區(qū)間抬升。正月以后，花生食品進入傳統(tǒng)消費淡季，疊加上游貨源高價運行，下游畏高觀望，采購積極性明顯放緩。
“3月以來，產區(qū)氣溫逐步上升，東北產區(qū)部分水分偏高貨源消化困難的問題已經有所顯現(xiàn)，貿易商小幅讓利出貨意愿增加?！鄙虾ｄ撀?lián)農產品花生分析師馬明遠表示，目前產區(qū)交投清淡，受基層上量有限的影響，花生價格維持相對穩(wěn)定。
“在高價花生下，油廠難以保障壓榨利潤，加之主力油廠產品庫存充足，油廠也不急于收購原料，樣本油廠開機率從春節(jié)假期過后一直維持低位，上周10%的開機率低于去年同期水平。終端消費方面，市場進入春節(jié)后的消費淡季，來自終端需求的支撐作用有限。因此，當前現(xiàn)貨市場有價無市的狀態(tài)難以長期維持，預計中短期內花生價格下行調整的可能性較大。”胡林軒說。
展望后市，胡林軒表示，本產季花生的價格水平預計能夠激勵花生種植面積增加。不過，在新產季花生尚未種植時，市場對新產季花生數量的增加尚處于預期狀態(tài)，進而讓花生遠期合約保持反向結構。在新產季花生上市前，花生基本面仍將面臨實際播種面積和天氣等風險因素。
在馬明遠看來，隨著天氣逐步升溫，東北產區(qū)水分偏大，貨源儲存問題逐步顯現(xiàn)，短期供應呈現(xiàn)抗壓局面，貿易商小幅讓利出貨意愿增加。然而，目前產區(qū)余量與往年相比仍然有限，近期市場情緒不佳或導致農戶拋售余糧，油料花生逐步流向油廠，將繼續(xù)抑制花生行情。
“中長期來看，在本產季減產邏輯的加持下，進口訂單剛需占比較高，今年上半年中下游去庫節(jié)奏持續(xù)。此外，河南春季花生在新陳季青黃不接時期起到關鍵的調節(jié)作用，但是因產區(qū)冬小麥增種，春季花生種植面積將出現(xiàn)大幅下滑，7—8月將出現(xiàn)供應缺口。”潘越凌說，值得注意的是，階段性壓力正在逐步釋放，下方支撐的核心驅動仍在規(guī)模油廠的壓榨需求，剩余油料若不能有效去化，后期供應短缺反轉更是無從談起，二季度關注油廠動態(tài)及進口到港情況。
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