期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)訊（見習(xí)記者 劉威魁）為加強(qiáng)工業(yè)硅期貨分析師對(duì)工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈的認(rèn)識(shí)和研究，提升期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體企業(yè)能力，3月23—24日，廣州期貨交易所（下稱“廣期所”）開展“廣期所新能源·新未來”工業(yè)硅期貨分析師培訓(xùn)，邀請(qǐng)行業(yè)協(xié)會(huì)、市場(chǎng)權(quán)威機(jī)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈資深專家，圍繞工業(yè)硅生產(chǎn)技術(shù)及應(yīng)用、工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)供需格局及工業(yè)硅期貨投研框架分析、產(chǎn)業(yè)鏈上下游情況等進(jìn)行了深入分析與討論，來自70多家期貨公司的近百名期貨分析師成為工業(yè)硅期貨分析師培訓(xùn)課程的首批學(xué)員。

提升期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體企業(yè)能力

近年來，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和國家政策影響下，工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)越來越頻繁。期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，在2021年之前，工業(yè)硅生產(chǎn)成本變動(dòng)幅度為10%—40%，上下游供需基本平衡，刺激因素更多來源于主產(chǎn)區(qū)豐枯水期交替帶來的產(chǎn)量增減，市場(chǎng)已形成較為固定的交易模式和認(rèn)知水平，硅廠毛利率在10%上下。

自2021年以來，受能耗雙控、光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張等政策支持，上下游供需關(guān)系發(fā)生改變，下游企業(yè)短時(shí)間內(nèi)井噴式擴(kuò)張，工業(yè)硅需求預(yù)期增加。隨著2022年政策支持產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，競(jìng)爭(zhēng)格局變化，加之限電、疫情多項(xiàng)刺激，工業(yè)硅價(jià)格變動(dòng)更加頻繁，工業(yè)硅企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，產(chǎn)業(yè)界迫切期待工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市。

針對(duì)實(shí)體企業(yè)日益增長(zhǎng)的避險(xiǎn)需求，廣期所工業(yè)硅期貨于2022年12月22日正式掛牌交易。自工業(yè)硅期貨上市以來，廣期所持續(xù)加大力度開展各項(xiàng)工作，包括加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)培育和服務(wù)，搭建產(chǎn)融對(duì)接平臺(tái)，面向投資者持續(xù)開展培訓(xùn)工作，積極研究降低交易成本的措施等。

當(dāng)前，產(chǎn)業(yè)企業(yè)正處于恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營并加快發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。為提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能力，廣期所于3月17日發(fā)布《關(guān)于減免交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)及倉單轉(zhuǎn)讓及倉單作為保證金及套期保值手續(xù)費(fèi)的通知》，在交易、交割、倉單等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實(shí)行手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠，降低實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)成本，提高其利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的效率，助力產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為提升期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體企業(yè)能力，幫助企業(yè)做好風(fēng)險(xiǎn)管理、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，在征集工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)鏈培訓(xùn)需求的基礎(chǔ)上，結(jié)合前期調(diào)研情況，廣期所有針對(duì)性地面向工業(yè)硅期貨分析師開展專題培訓(xùn)，希望能夠持續(xù)夯實(shí)工業(yè)硅品種產(chǎn)業(yè)服務(wù)，進(jìn)一步提升工業(yè)硅期貨和期權(quán)產(chǎn)業(yè)參與程度，改進(jìn)和完善投資者結(jié)構(gòu)。

此次培訓(xùn)，眾多產(chǎn)業(yè)鏈資深專家也圍繞工業(yè)硅生產(chǎn)技術(shù)及應(yīng)用、工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)供需格局及工業(yè)硅期貨投研框架分析等進(jìn)行了深入分析。

“工業(yè)硅是硅能源產(chǎn)業(yè)鏈最核心的原材料，其三大下游消費(fèi)多晶硅、有機(jī)硅和鋁合金行業(yè)均與我國的雙碳目標(biāo)相關(guān)。多晶硅是光伏行業(yè)的原材料，其行業(yè)是否穩(wěn)定運(yùn)行將直接影響我國能源轉(zhuǎn)型的步伐；有機(jī)硅可以通過硅基材料替代傳統(tǒng)碳基材料，起到減少碳排放的作用；鋁合金隨著新能源汽車市場(chǎng)占比不斷提升以及新能源汽車輕量化的趨勢(shì)，消費(fèi)量不斷提升。”中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)副秘書長(zhǎng)馬海天表示，工業(yè)硅期貨的上市將有利于完善貿(mào)易定價(jià)模式，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性，鞏固我國全球最大工業(yè)硅生產(chǎn)、消費(fèi)和出口國的龍頭地位，形成反映我國產(chǎn)業(yè)體量的工業(yè)硅國際貿(mào)易的“中國”價(jià)格。

馬海天強(qiáng)調(diào)，多晶硅是工業(yè)硅最大的消費(fèi)領(lǐng)域，階段性擴(kuò)能擴(kuò)張，集中度可能持續(xù)擴(kuò)散，產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸的特點(diǎn)十分明顯?！笆奈濉逼陂g，硅產(chǎn)業(yè)會(huì)向可再生能源豐富的地區(qū)轉(zhuǎn)移。

昆明理工大學(xué)教授魏奎先在以《工業(yè)硅生產(chǎn)技術(shù)及應(yīng)用》為主題的演講中表示，工業(yè)硅面臨“雙碳”“雙控”壓力大，硅冶金過程低碳生產(chǎn)是貫徹落實(shí)“雙碳”計(jì)劃的必由之路?！半p碳計(jì)劃下，工業(yè)硅將迎來新的發(fā)展契機(jī)，行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度將會(huì)快速提升，傳統(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張方式將會(huì)淘汰，工業(yè)硅冶煉技術(shù)進(jìn)步將會(huì)加快，原料標(biāo)準(zhǔn)化、冶煉密閉化、操作自動(dòng)化、生產(chǎn)綠色化、凝固可控化、產(chǎn)品細(xì)分化將成工業(yè)硅的發(fā)展趨勢(shì)?！蔽嚎缺硎?。

促進(jìn)提升研究水平，專題培訓(xùn)效果好

據(jù)了解，此次培訓(xùn)除了組織學(xué)員上課之外，還組織學(xué)員開展交流座談會(huì)，分享研究工作經(jīng)驗(yàn)。培訓(xùn)課程設(shè)置得到了學(xué)員的一致認(rèn)可，學(xué)員們紛紛表示，此次培訓(xùn)機(jī)會(huì)難得、收獲滿滿，回去后要把學(xué)習(xí)到的好經(jīng)驗(yàn)好做法運(yùn)用到研究工作中，助力硅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

“由于工業(yè)硅期貨是新上市的品種，大部分工業(yè)硅研究員此前主要聚焦于工業(yè)硅品種的研究。通過此次培訓(xùn)學(xué)習(xí)，我們可以系統(tǒng)了解了工業(yè)硅上下游產(chǎn)業(yè)鏈的架構(gòu)?！比A融融達(dá)期貨工業(yè)硅分析師楊浩向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，受制于業(yè)務(wù)范圍，此前對(duì)于工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營情況了解不深并不深入，例如工業(yè)硅最具潛力的下游多晶硅的供需格局、庫存量對(duì)工業(yè)硅的影響等情況。通過此次培訓(xùn)，對(duì)工業(yè)硅的的上下游產(chǎn)業(yè)鏈模式有了更深入的了解，對(duì)于提升期貨從業(yè)人員的服務(wù)能力具有積極意義。

“作為一名工業(yè)硅研究員，雖然對(duì)硅產(chǎn)業(yè)鏈上下游均做過研究，但光伏、硅基材料、鋁硅合金等行業(yè)脈絡(luò)復(fù)雜且發(fā)展日新月異，因此在日常研究中也遇到了一些瓶頸。此次培訓(xùn)議程對(duì)于目前全行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的問題均有覆蓋，比如石英坩堝緊缺、光伏產(chǎn)品出口溯源、多晶硅價(jià)格走勢(shì)等事件，給我較大的啟發(fā)，大大拓寬了我的研究視角?！睎|證期貨有色金屬助理分析師孫文馨告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，此次培訓(xùn)進(jìn)一步提升完善了她的工業(yè)硅研究框架，同時(shí)對(duì)于下游光伏、有機(jī)硅等行業(yè)的認(rèn)識(shí)更加深入。

“工業(yè)硅期貨上市后，我們致力于工業(yè)硅的向下研究，更加密切地關(guān)注現(xiàn)貨數(shù)據(jù)，以周度作成本、庫存研究，以月度的頻率去分析產(chǎn)量及工業(yè)硅供求關(guān)系的變化，加入了行業(yè)視角，包括不限于高耗能題材、碳中和題材對(duì)供應(yīng)方面的影響，從而打開需求更深的一個(gè)研究方向和思路。”國投安信期貨分析師張秀睿表示，通過此次培訓(xùn)，提高了對(duì)于工業(yè)硅專業(yè)知識(shí)的認(rèn)識(shí)，并通過與同仁們進(jìn)行深入的學(xué)習(xí)和交流，提升提升工業(yè)硅研究水平，從而為硅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供期貨視角和金融支持，作出硅系研究員應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

據(jù)廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，廣期所后續(xù)會(huì)持續(xù)舉辦期貨分析師系列培訓(xùn)，擴(kuò)充分析師隊(duì)伍，提升分析師的專業(yè)素養(yǎng)，為期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)培育更多的優(yōu)秀分析師人才，更好地幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。