傳統(tǒng)旺季需求或難兌現(xiàn) 玻璃行情或?qū)⒏呶徽鹗幤踹\(yùn)行
2023-10-09 14:42:19 新浪財(cái)經(jīng) 大越期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
基本面：玻璃(1715, 28.00, 1.66%)生產(chǎn)利潤小幅下滑，但開工率和產(chǎn)量仍維持高位；近期地產(chǎn)利好政策頻發(fā)，但下游加工廠依然受制于地產(chǎn)資金緊張，終端訂單未有明顯改善跡象，“金九銀十”旺季成色或不足；偏空。
基差：浮法玻璃河北沙河安全大板現(xiàn)貨1840元/噸，F(xiàn)G2401收盤價(jià)為1668元/噸，基差為172元，期貨貼水現(xiàn)貨；偏多。
庫存：全國浮法玻璃企業(yè)庫存4295.30萬重量箱，較前一周上漲3.68%，庫存處于5年均值上方運(yùn)行；偏空。
盤面：價(jià)格在20日線下方運(yùn)行，20日線向下；偏空。
主力持倉：主力持倉凈多，多減；偏多。
預(yù)期：供給壓力逐步增加，傳統(tǒng)旺季需求或難兌現(xiàn)，短期玻璃預(yù)計(jì)震蕩偏弱運(yùn)行。
影響因素總結(jié)
利多：
1、傳統(tǒng)“金九銀十”旺季需求預(yù)期尚未被證偽，中下游短期或存在一定補(bǔ)庫囤貨投機(jī)需求。
利空：
1、玻璃生產(chǎn)利潤修復(fù)趨勢未變，行業(yè)新建和復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線明顯增加，冷修數(shù)量下滑，中長期供給壓力將逐步顯現(xiàn)。
2、“保交樓”政策傳導(dǎo)時間較長，近期玻璃終端需求恢復(fù)緩慢，地產(chǎn)資金鏈緊張問題依然存在，下游加工廠回款擔(dān)憂情緒仍存，終端訂單暫未有明顯改善跡象。
主要邏輯和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
主要邏輯：短期政策利好支撐玻璃需求“強(qiáng)預(yù)期” ，但中下游實(shí)際需求依然偏弱，傳統(tǒng)旺季需求或證偽，玻璃期價(jià)或?qū)⒏呶徽鹗幤踹\(yùn)行為主。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：房地產(chǎn)政策落地超預(yù)期、玻璃生產(chǎn)線新建及復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期。
現(xiàn)貨基準(zhǔn)地河北沙河安全實(shí)業(yè)5mm白玻大板市場價(jià)1840元/噸，較前一日持平。
生產(chǎn)利潤回落，但對產(chǎn)能的正反饋依然存在。
全國浮法玻璃生產(chǎn)線開工249條，開工率81.36%，玻璃產(chǎn)線開工數(shù)預(yù)期維持回升。
全國浮法玻璃日熔量17.02萬噸，產(chǎn)能利用率整體維持上行趨勢。
據(jù)卓創(chuàng)資訊，2023年8月浮法玻璃月度表觀消費(fèi)量470.31萬噸，較去年同期下降8.02%。
全國浮法玻璃企業(yè)庫存4295.30萬重量箱，較前一周上漲3.68%，庫存處于5年均值上方運(yùn)行。
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