白糖：供應(yīng)邊際有所增加 價格維持高位震蕩偏弱格局
2024-01-11 08:53:57 新浪財經(jīng) 廣發(fā)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【行情分析】
巴西主產(chǎn)區(qū)12月上旬天氣較為正常干燥，糖廠在臨收榨前繼續(xù)得以維持較高速生產(chǎn)， 12月上旬數(shù)據(jù)繼續(xù)超市場預(yù)期。不過巴西榨季將進入尾聲，對市場影響力逐步減弱。
普氏資訊預(yù)計泰國23/24榨季泰國糖產(chǎn)量980萬噸，相比其他機構(gòu)前期預(yù)估偏高。另外， Czarnikow預(yù)計2023/24年度全球食糖過剩量為160萬噸，而12月估計為20萬噸，調(diào)整原因部分國家產(chǎn)量增加。
供應(yīng)壓力持續(xù)施壓原糖，關(guān)注原糖20美分/磅附近支撐力度。當前糖廠全面開榨，新糖量不斷增加，銷區(qū)方面庫存薄弱，春節(jié)備貨陸續(xù)開啟，終端市場有所回暖，但受海外市場影響，鄭糖短期內(nèi)反彈空間有限，關(guān)注反彈后帶來的做空機會。
【基本面消息】
國際方面：
12月上半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為1908.3萬噸，較去年同期的554.3萬噸增加了1354.0 萬噸，同比增幅達244.29%;甘蔗ATR為117.15kg/噸，較去年同期的144.27kg/噸下降了27.12kg/噸;制糖比為43.41%，較去年同期的39.74%增加了3.67%;產(chǎn)乙醇10.24億升，較去年同期的4.79億升增加了5.45億升，同比增幅達113.69%;產(chǎn)糖量為92.5萬噸，較去年同期的30.3萬噸增加了62.2萬噸，同比增幅達205.39%。
印度計劃抑制乙醇生產(chǎn)，優(yōu)先生產(chǎn)糖。由于印度主要產(chǎn)糖邦卡納塔克邦和馬哈拉施特拉邦的降雨不足可能會影響糖的生產(chǎn)，政府正在采取措施確保該國有足夠的糖供應(yīng)。
國內(nèi)方面：
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2023年11月我國進口食糖44萬噸，環(huán)比減少48.48萬噸，降幅52.42%;同比減少29.42萬噸，降幅40.07%。2023年1-11月累計進口食糖347.81萬噸，同比減少127.81萬噸，降幅26.87%。2023/24榨季截至11月累計進口食糖136.48萬噸，同比增加11.32萬噸，增幅9.04%。
海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，11月，我國稅則號170290項下三類商品共進口12.98萬噸，同比增加6.36萬噸，增幅96.07%。2023年1-11月累計進口稅則號170290項下三類商品169.75萬噸，同比增加69.04萬噸，增幅68.55%。
【操作建議】關(guān)注6350-6400附近壓力位，反彈后維持偏空思路
【評級】震蕩走弱
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