瀝青期貨價(jià)格震蕩為主 紙漿整體局面偏弱震蕩
2024-01-11 08:56:03 新浪財(cái)經(jīng) 中財(cái)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【瀝青(3641, -1.00, -0.03%)】
1月8日，華東地區(qū)主力成交參考3530-3830元/噸，業(yè)者剛需為主，高價(jià)難成交；山東地區(qū)市場(chǎng)參考價(jià)在3470-3520元/噸，齊魯石化今日復(fù)產(chǎn)瀝青，區(qū)內(nèi)供應(yīng)有所增加；華東剛需為主，山東地區(qū)貨物外流。
短期來(lái)看，開工率方面：1月3日，國(guó)內(nèi)瀝青81 家企業(yè)產(chǎn)能利用率為29.4%，環(huán)比下降1.9%；54 家樣本企業(yè)廠家當(dāng)周出貨量為38.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.4%。
檢修方面，12月29日，北海煉化50萬(wàn)噸/年產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)，齊魯石化間歇轉(zhuǎn)產(chǎn)，但是云南石化復(fù)產(chǎn)，加之華東地區(qū)個(gè)別主營(yíng)煉廠穩(wěn)定生產(chǎn)，預(yù)計(jì)瀝青產(chǎn)量或有增加。
需求南強(qiáng)北弱，氣溫情況良好，利于南方下游施工。南方地區(qū)部分項(xiàng)目趕工，業(yè)者采購(gòu)積極性增加，山東資源南下發(fā)貨。另一方面，多執(zhí)行合同入庫(kù)為主，市場(chǎng)入庫(kù)積極性有所減弱，個(gè)別釋放遠(yuǎn)期合同。
庫(kù)存方面， 1月2日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)廠家與社會(huì)庫(kù)存較上周分別環(huán)比減少0.6%和增加3.4%。
北方成交冷清，社庫(kù)有所增加，預(yù)期冬季期間，北方社庫(kù)仍有增長(zhǎng)預(yù)期。瀝青期價(jià)震蕩為主。
【紙漿】
SP2405合約收于5742元/噸，-112元/噸，持倉(cāng)量17.3萬(wàn)手，成43.4萬(wàn)。
山東市場(chǎng)主流紙漿品牌現(xiàn)貨含稅參考價(jià)：針葉漿5900元/噸，闊葉漿5000元/噸，本色漿5550元/噸，化機(jī)漿4500元/噸。
重要邏輯
供應(yīng)端，河北地區(qū)重污染天氣響應(yīng)結(jié)束，保定地區(qū)原紙裝置陸續(xù)重啟，但受停機(jī)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)及天氣影響，重啟過(guò)程緩慢，周內(nèi)供應(yīng)端裝置停車對(duì)市場(chǎng)存一定挺進(jìn)支撐。后市來(lái)看，各個(gè)工廠開工穩(wěn)定，產(chǎn)量趨穩(wěn)。
庫(kù)存端，庫(kù)存量在上周期呈現(xiàn)累庫(kù)后本周期轉(zhuǎn)為去庫(kù)的走勢(shì)。青島港庫(kù)存窄幅去庫(kù)，港上到港量較上周期窄幅增漲。常熟港庫(kù)存量呈現(xiàn)去庫(kù)走勢(shì)，出貨數(shù)量較上周期變動(dòng)不大。整體來(lái)看，港口庫(kù)存處于年內(nèi)中位水平。
需求端，下游市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)趨勢(shì)，節(jié)后歸市消息面依舊清淡，全國(guó)區(qū)域內(nèi)河南、河北、江西、湖南、湖北、四川區(qū)域均有紙企部分機(jī)臺(tái)停機(jī)現(xiàn)象，行業(yè)內(nèi)開工率不高；終端表現(xiàn)依舊平淡，零星剛需拿貨為主，中大型紙企市場(chǎng)了解均有庫(kù)存壓力；原料紙漿現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，成本驅(qū)動(dòng)力不足，業(yè)者后市心態(tài)分歧。
總體來(lái)看，下游市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)狀態(tài)。綜上，紙漿整體局面偏弱震蕩。
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