PX裝置高負荷運行 PTA供需呈寬松局面
2024-02-29 09:51:19 新浪財經(jīng) 宏源期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
裝置信息
PX：韓國一工廠55萬噸PX裝置已于2.26日停車，重啟時間待定。該工廠另一套40萬噸PX裝置計劃本月底停車檢修40天附近。浙江(舟山)石化一條200萬噸PX裝置目前計劃3月底附近檢修40天左右。
PTA(5928, -34.00, -0.57%)：華東一套150萬噸PTA新裝置計劃3月底投產(chǎn)，120萬噸老裝置暫不會檢修。華東一套300萬噸PTA 新裝置計劃3月底投產(chǎn)其中150萬噸裝置，待運行平穩(wěn)之后投產(chǎn)另外150萬噸裝置。
小結(jié)
【重要資訊】
由于美國煉廠活動減少和航運受擾等因素，導(dǎo)致柴油供應(yīng)收緊，歐美柴油裂解價差反彈走強，原油進而受拉動反彈，震蕩收漲。宏觀和地緣政治對油價的影響繼續(xù)發(fā)酵，近期PX仍將延續(xù)成本定價邏輯。
國內(nèi)PX 裝置高負荷運行，當(dāng)下供應(yīng)偏寬松，尤其PTA3月檢修體量較大，供需呈寬松局面。不過二季度國內(nèi)PX裝置檢修減產(chǎn)進程相對集中，浙石化一宣布一條產(chǎn)線的檢修計劃。
隨著集中檢修期的臨近和調(diào)油預(yù)期支撐下，PX價格底部仍存在支撐。2.27日PX CFR中國價格為1045美元/噸，后市供應(yīng)收緊預(yù)期增強，場內(nèi)買盤積極，PX價格上漲。
由于一條200萬噸PX生產(chǎn)線官宣停車檢修計劃，使得PX行情走強，對PTA成本支撐增強， PTA現(xiàn)貨行情上漲。雖3月份PTA裝置檢修計劃較多，但華東一套150萬噸、一套300萬噸新產(chǎn)能或?qū)⒂?月底投產(chǎn)，預(yù)期整體貨源供應(yīng)充足。
從聚酯的庫存情況來看，下游原料備貨水平與2023年相當(dāng)，本周后段聚酯提負將加速，關(guān)注原料庫存是否能向下轉(zhuǎn)移。當(dāng)前PTA加工費已回落至350元/噸附近，對盤面屬于維穩(wěn)作用。加彈和織造工廠開機率明顯提升，但多數(shù)工廠前期備貨充足，短期內(nèi)采購意愿較低。
【交易策略】
前一交易日，TA在PX成本支撐的拉動下震蕩收漲，2405合約以5944元/噸(0.92%)收盤，日內(nèi)成交量 69.23萬手;PX在大廠裝置檢修消息的提振下，2405合約以8598元/噸(0.77%)收盤，日內(nèi)成交量4.83 萬手。
隔夜原油市場，以色列-哈馬斯沖突?；鹎熬暗牟淮_定性，對中國能源需求增長的預(yù)期和全球供應(yīng)趨緊的跡象提振市場氣氛，國際油價繼續(xù)上漲。
按正月十五下游開工恢復(fù)正常計算，理論上下游平均備貨量可以用到3月中旬前后。因此節(jié)在2月底之前聚酯企業(yè)仍會面臨一定的產(chǎn)銷壓力，聚酯庫存則有望進一步上升。原油和PX均有利多消息傳來，預(yù)計今日PX將偏強震蕩，PTA將偏強震蕩。
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