生豬供應(yīng)仍處于過剩階段 PX有潛在的供應(yīng)收縮
2024-03-04 09:13:52 新浪財(cái)經(jīng) 新湖期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【生豬】
上周因股市回暖及原料玉米(2436, -28.00, -1.14%)價(jià)格上沖，提振連盤生豬上行，但因年后需求淡季，以及供應(yīng)仍處于過剩階段，盤面不宜過分樂觀，05 合約仍可關(guān)注逢高布局空單機(jī)會(huì)。
2024 年生豬整體價(jià)格重心預(yù)計(jì)將同比上移，但遠(yuǎn)月高升水，單邊做多遠(yuǎn)月產(chǎn)能去化預(yù)期邏輯風(fēng)險(xiǎn)較高，建議配合季節(jié)性消費(fèi)淡旺季跨期套利為主(反套)。
【紙漿】
2023年12月全球木漿發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加6.69%，同比上升9.21%。2023年12月中國木漿進(jìn)口量環(huán)比增加9.91%，同比上升50.30%。近一周生活用紙價(jià)格維持，雙膠紙價(jià)格上漲，雙銅紙價(jià)格上漲。
下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工上升，銅版紙開工下降。青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫存增加。紙漿價(jià)格區(qū)間震蕩為主。
【PX】
上一交易日，PX價(jià)格小幅下跌。原料端隔夜盤價(jià)格沖高回落，早間商談水平依舊僵持為主，浮動(dòng)價(jià)略有走弱。午后至下午PX商談氣氛清淡，買賣盤報(bào)價(jià)較少，整體價(jià)格略有回落，實(shí)貨月差擴(kuò)大，4、5月擴(kuò)大至12美元。
尾盤實(shí)貨4月在1028/1035商談，5月在1040有買盤報(bào)價(jià)，無賣盤。一單4月亞洲現(xiàn)貨在1033成交(摩科瑞賣給SK)，一單5月亞洲現(xiàn)貨在1045成交(恒力賣給BP)。原料端，隔夜國際油價(jià)小幅下跌，PXN339美元/噸。裝置方面，無較大變化。
總體來看，PX處在弱現(xiàn)實(shí)和偏強(qiáng)預(yù)期的格局中，供應(yīng)端開工偏高。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈整體庫存結(jié)構(gòu)及利潤分配都比較健康，PX估值壓縮空間不大，另外PX有潛在的供應(yīng)收縮，包括油品旺季分流原料以及檢修?？傮w來看，我們對(duì)PX逢低買入的觀點(diǎn)不變。
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