豆粕現(xiàn)貨成交放緩 下游庫存增加意愿有待觀察
2024-03-26 09:12:26 新浪財經(jīng) 先鋒期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
基本面情況：
供給端：
巴西收割進(jìn)度61.9，同比增加4%，增幅收窄，收割進(jìn)度稍有放緩。阿根廷天氣情況整體較好，優(yōu)良率周環(huán)比增加1個百分點(diǎn)。
消費(fèi)端：
美國大豆(4769, 55.00, 1.17%)當(dāng)前市場年度銷售好轉(zhuǎn)。美國大豆出口周環(huán)比減少，累計同比減幅收窄。美國豆粕(3261, -3.00, -0.09%)銷售好轉(zhuǎn)。美國豆粕出口周環(huán)比減少，累計同比增幅增加。國內(nèi)現(xiàn)貨成交、提貨放緩，提貨同比仍然較好。
庫存端：
港口大豆庫存周環(huán)比減少。油廠大豆庫存減少，豆粕庫存周環(huán)比下降。飼料廠豆粕合同庫存偏低，物理庫存周環(huán)比增加，略超歷史同期均值水平。菜粕(2651, -10.00, -0.38%)庫存略增，葵花粕、DDGS庫存均處于持續(xù)去化。
利潤端：
5月交貨的巴西大豆壓榨利潤周環(huán)比下降，5月交貨的美豆壓榨利潤仍舊虧損嚴(yán)重。下游生豬、毛雞養(yǎng)殖出現(xiàn)盈利，蛋雞養(yǎng)殖微利。
3月USDA供需報告中性略偏多：
新作大豆期初庫存1.02149億噸，月環(huán)比調(diào)減141萬噸。新作產(chǎn)量3.9685億噸，月環(huán)比調(diào)減136萬噸，巴西產(chǎn)量下調(diào)100萬噸。消費(fèi)3.8190億噸，月環(huán)比調(diào)減113萬噸。期末庫存1.1427億噸，月環(huán)比調(diào)減少175.8萬噸。庫銷比29.92%，環(huán)比減少1.2%。
總結(jié)：
供給端，油廠大豆壓榨減少，現(xiàn)貨緊張。需求端，現(xiàn)貨成交放緩，提貨周環(huán)比略減少，提貨處于同比偏高水平。庫存端，油廠壓力減輕，下游物理庫存已經(jīng)略超歷史同期水平。操作上，現(xiàn)貨成交放緩，下游物理庫存繼續(xù)增加的意愿有待觀察。已有多單止盈，等待回調(diào)至關(guān)鍵均線支撐位置再次做多。
現(xiàn)貨價格周環(huán)比上漲，周五及周末現(xiàn)貨價格下跌
05合約減倉上行
09合約增倉上行
現(xiàn)貨基差走強(qiáng)
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