近期生豬、雞蛋行情表現(xiàn)有所分化
2024-04-16 09:59:26 期貨日報 鄔夢雯“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
當(dāng)前處于豬肉、雞蛋等生鮮品的消費(fèi)淡季，但受供需格局不同的影響，二者行情表現(xiàn)有所分化。其中，生豬產(chǎn)能持續(xù)去化，價格自2月初開始走高，而雞蛋價格在供強(qiáng)需弱環(huán)境下低位振蕩。
在五礦期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師王俊看來，2023年以來母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，加之2024年屠宰量偏低和肥豬升水偏高，強(qiáng)化了中遠(yuǎn)期供應(yīng)減量的預(yù)期，市場看多情緒升溫。
不過，中信期貨研究所高級研究員李藝華提醒，經(jīng)過了2月底以來的壓欄，目前生豬體重已經(jīng)較大，大豬等待出欄，供應(yīng)壓力需要釋放。清明小長假前后，生豬出欄積極性提高，屠宰企業(yè)日度屠宰量快速增長。
數(shù)據(jù)顯示，4月上旬日均屠宰量較3月下旬增加約3%。對此，李藝華表示，一方面，清明小長假期間消費(fèi)較好，養(yǎng)殖戶出欄熱情較高，屠宰利潤也有所改善，屠宰開工率提升；另一方面，2月底以來養(yǎng)殖戶持續(xù)壓欄，大豬庫存不斷增加，近期大豬面臨出欄壓力，惜售情緒減輕，前期累積的庫存將逐步釋放。
期貨日報記者在采訪中了解到，2023年能繁母豬產(chǎn)能去化導(dǎo)致2024年生豬供應(yīng)減量是既定事實(shí)，但短期內(nèi)現(xiàn)貨市場的變化決定了行情節(jié)奏。
李藝華介紹，從能繁母豬到生豬出欄需要10—11個月時間， 2023年開始的能繁母豬產(chǎn)能去化將導(dǎo)致2024年生豬供應(yīng)呈現(xiàn)逐步收緊態(tài)勢。從節(jié)奏上看，2023年10月至2024年1月母豬產(chǎn)能去化速度加快，按照10個月的傳導(dǎo)時間計(jì)算，2024年8月至11月生豬供應(yīng)降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，但下半年生豬消費(fèi)通常好于上半年，在供應(yīng)收縮、需求增加的背景下，生豬市場將延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。
“從未來供需考慮，生豬漲價行情大概率能夠延續(xù)，但要先消化短期壓力。4—5月是消費(fèi)淡季，同時前期二育出欄，市場供應(yīng)寬松。當(dāng)前適當(dāng)落價也會令二育壓欄等行為降溫，從而為后市積累漲價空間?！蓖蹩”硎?。
對于近期表現(xiàn)偏弱的雞蛋而言，王俊認(rèn)為，主要還是受基本面影響。2023年補(bǔ)欄力度較大，2024年蛋雞存欄持續(xù)走高，市場供大于求的特征明顯。此外，清明節(jié)前后蛋價反彈乏力，進(jìn)入4月傳統(tǒng)備貨季價格依然不及預(yù)期，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場的看空情緒，期貨盤面尤其是近月合約承壓明顯。
“雞蛋市場表現(xiàn)較弱，一方面是由于規(guī)模場產(chǎn)能兌現(xiàn)偏剛性；另一方面是由于飼料成本下移提升補(bǔ)欄意愿。規(guī)模場較以往年份加速擴(kuò)張，蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)正在進(jìn)行供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性更迭，長時間的盈利勢必刺激存欄的增加，這種預(yù)期已經(jīng)在2023年下半年開始兌現(xiàn)，增勢預(yù)計(jì)延續(xù)至2024年。根據(jù)當(dāng)前玉米、豆粕現(xiàn)貨價格測算出的單斤雞蛋飼料成本約3元，河北粉蛋現(xiàn)貨基本落在飼料支撐位附近。節(jié)后草根調(diào)研反饋，養(yǎng)殖補(bǔ)欄積極性較高，未出現(xiàn)以往觀望空欄的情況。養(yǎng)殖單位對當(dāng)前虧損不是特別敏感，認(rèn)為2024年全年仍有微利，2025年壓力會更大?！?中信建投期貨養(yǎng)殖生鮮首席分析師魏鑫表示。
魏鑫認(rèn)為，考慮到飼料價格延續(xù)低位，飼料成本下移使得部分成本偏低的散養(yǎng)戶能夠繼續(xù)獲得收益，集中淘汰短期難以展開，潛在淘汰放量節(jié)點(diǎn)后置。從全年節(jié)奏來看，行業(yè)正逐漸走向本輪擴(kuò)張周期的頂點(diǎn)，供應(yīng)無虞，盤面已經(jīng)注入周期下行預(yù)期。
在王俊看來，由前期補(bǔ)欄推導(dǎo)，未來蛋雞存欄還有進(jìn)一步增加的空間，基本面供大于求的矛盾暫難緩解，價格以偏弱運(yùn)行為主。其間，存在受階段性備貨、淘雞放量等因素提振而反彈的可能，但上漲力度不及往年同期。
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