近日，新“國九條”及相關(guān)配套文件發(fā)布引市場(chǎng)矚目。針對(duì)近幾年市場(chǎng)突出問題，新“國九條”以強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、促資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展為主線。分析人士表示，新“國九條”將對(duì)A股市場(chǎng)形成長(zhǎng)期利好影響。昨日股指期貨市場(chǎng)多數(shù)上漲，上證指數(shù)收于3057.38點(diǎn)，漲幅1.26%。

“新‘國九條’的出臺(tái)有鮮明的階段性特征?！睎|證期貨宏觀策略高級(jí)分析師王培丞認(rèn)為，從內(nèi)容上看，新“國九條”新增政策不多，但把零散的政策匯總起來并上升到一定高度，充分體現(xiàn)了黨中央、國務(wù)院對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展的高度重視，也體現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)對(duì)于貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院部署，著力推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的決心。

“新‘國九條’延續(xù)了去年8月打出資本市場(chǎng)政策‘組合拳’以來開源節(jié)流的主基調(diào)?！敝行沤ㄍ镀谪浗鹑谘苌肥紫芯繂T劉超表示，在強(qiáng)化監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的主線下，新政策對(duì)金融市場(chǎng)的投融資體系等進(jìn)行了全面部署，這對(duì)當(dāng)前金融市場(chǎng)具有深遠(yuǎn)意義。首先，強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)監(jiān)管，通過提高上市公司質(zhì)量、強(qiáng)化現(xiàn)金分紅、完善退市機(jī)制等措施，加快形成資本市場(chǎng)良好生態(tài)。其次，進(jìn)一步推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，有助于引導(dǎo)A股市場(chǎng)從短期投機(jī)轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期投資，促進(jìn)構(gòu)建更加成熟和長(zhǎng)久穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。最后，政策導(dǎo)向有助于提升投資者信心，從而吸引更多境內(nèi)外資金入市，為國內(nèi)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供動(dòng)力。

中輝期貨股指研究員張清稱，本次新“國九條”的出臺(tái)主要從廣大投資者的利益出發(fā)，通過加強(qiáng)資本市場(chǎng)的全流程管理提升市場(chǎng)的投資屬性和財(cái)富管理屬性，進(jìn)一步改善投資者預(yù)期。具體看，新“國九條”主要聚焦于上市公司、金融機(jī)構(gòu)和投資交易監(jiān)管，全方位涵蓋了目前國內(nèi)資本市場(chǎng)亟待解決的一些問題。在“1+N”政策體系下后續(xù)仍將有相關(guān)改革措施出臺(tái)。中長(zhǎng)期看，新“國九條”出臺(tái)標(biāo)志著新一輪資本市場(chǎng)改革開啟，未來將全方位重塑資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，A股上市公司的質(zhì)量和投資價(jià)值有望逐步提升。隨著中長(zhǎng)期資金的入市，A股市場(chǎng)的穩(wěn)定性也將提升。

盡管昨日 “中字頭”股票全線拉升，高股息依舊活躍，大盤指數(shù)漲幅均超1%，但微盤股指數(shù)卻明顯下跌。對(duì)此張清告訴記者，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，前兩次“國九條”頒布后，市場(chǎng)大盤風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)，所以昨日A股表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。近期上市公司密集披露年報(bào)和一季報(bào)，業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)擾動(dòng)較大，各行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)企穩(wěn)得到驗(yàn)證，“中字頭”、高股息板塊依舊活躍，但微盤股業(yè)績(jī)?nèi)源嬖趦冬F(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎資金會(huì)提前回避。結(jié)合一季度相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，國內(nèi)融資需求依然受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響，恢復(fù)基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，通脹數(shù)據(jù)偏低顯示內(nèi)需恢復(fù)緩慢，同時(shí)美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后，中東局勢(shì)愈發(fā)緊張等影響全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的資產(chǎn)會(huì)獲得資金青睞。

王培丞認(rèn)為，昨日A股表現(xiàn)顯示了市場(chǎng)對(duì)于新“國九條”的認(rèn)可與快速響應(yīng)，投資思路已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變?！爸凶诸^”股、藍(lán)籌白馬股、高股息紅利股可以稱為中國的核心資產(chǎn)。但近年來資金關(guān)注微盤股和新股，對(duì)于邊際景氣的關(guān)注度高于對(duì)穩(wěn)健性的關(guān)注度，因此微盤表現(xiàn)較好。而新“國九條”大力倡導(dǎo)上市公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、分紅持續(xù)性等，同時(shí)對(duì)于績(jī)差股應(yīng)退盡退、及時(shí)出清的監(jiān)管態(tài)度使得業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較差的微盤股受到壓力。資金偏重于價(jià)值投資說明政策已經(jīng)開始生效。

“雖然前兩次‘國九條’頒布后的一段時(shí)期，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅上漲，但當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境與之前有所不同?！眲⒊硎?，近期而言，A股整體處于弱勢(shì)振蕩行情中，股市“存量資金博弈”特征明顯，市場(chǎng)參與者對(duì)于新增資金的預(yù)期更為謹(jǐn)慎，本次政策的發(fā)布或?qū)⑼苿?dòng)價(jià)值與成長(zhǎng)風(fēng)格表現(xiàn)分化。長(zhǎng)期看，新“國九條”的頒布無疑為A股市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展提供了新的政策支持和清晰的發(fā)展方向，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)定性和投資價(jià)值將得到顯著提升。政策的逐步實(shí)施，有助于提升市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，吸引長(zhǎng)期資金，為股市的穩(wěn)健發(fā)展創(chuàng)造條件。然而，市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)還將受到宏觀經(jīng)濟(jì)、國際環(huán)境、資金情緒等多種因素的影響，A股能否整體走出“慢?！毙星檫€需關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策落地情況。

王培丞表示，A股能否走出“慢?！毙星椋丝锤母锎胧┍旧硗?，還要看經(jīng)濟(jì)基本面與公司經(jīng)營情況。他認(rèn)為A股市場(chǎng)將逐漸分化，紅利股、價(jià)值股有望因穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績(jī)、較充沛的現(xiàn)金流和良好的治理能力而將逐漸步入上升通道，而部分經(jīng)營不善的股票將面臨出清局面。