近期，微盤股經(jīng)歷了較大回撤，但隨著4月16日證監(jiān)會(huì)對(duì)新規(guī)進(jìn)行回應(yīng)，市場(chǎng)情緒得以修復(fù)，小微盤股指強(qiáng)勁反彈。

據(jù)東海期貨股指分析師明道雨介紹，前幾年，受市場(chǎng)中性策略以及DMA等相關(guān)策略的影響，微盤股受機(jī)構(gòu)資金青睞，較其他股票表現(xiàn)明顯占優(yōu)。但年初以來(lái)隨著股市下跌以及量化和高頻交易監(jiān)管趨嚴(yán)，微盤股持續(xù)下跌。直到相關(guān)措施效果顯現(xiàn)，市場(chǎng)情緒大幅好轉(zhuǎn)，微盤股重新大幅反彈。

據(jù)了解，4月16日，證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長(zhǎng)郭瑞明就分紅和退市有關(guān)問(wèn)題答記者提問(wèn)時(shí)明確表示，退市指標(biāo)調(diào)整旨在加大力度出清“僵尸空殼”“害群之馬”，并非針對(duì)“小盤股”，“本次退市規(guī)則修改主要針對(duì)小盤股”的說(shuō)法純屬誤讀。

銀河期貨金融衍生品分析師孫鋒告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，此次證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人的回應(yīng)為市場(chǎng)指明了方向，掃除了投資者心中的疑慮，周初小微盤股連續(xù)大跌后，周三就出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈。

郭瑞明表示，根據(jù)測(cè)算，滬深兩市明年適用組合財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及退市的公司預(yù)計(jì)在30家左右；明年可能觸及該指標(biāo)并實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的公司約100家，這些公司還有超過(guò)一年半時(shí)間來(lái)改善經(jīng)營(yíng)、提高質(zhì)量，2025年底仍然未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，才會(huì)退市。市值指標(biāo)方面，滬深兩市當(dāng)前僅4家主板公司市值低于5億元，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板暫無(wú)公司接近3億元市值退市指標(biāo)。對(duì)此，孫峰認(rèn)為，由此可見，退市公司仍將是少數(shù)。而且隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開局良好、運(yùn)行平穩(wěn)，上市公司業(yè)績(jī)也有望持續(xù)向好，新“國(guó)九條”強(qiáng)調(diào)堅(jiān)持穩(wěn)為基調(diào)、高質(zhì)量發(fā)展，小微盤股作為市場(chǎng)的重要一部分也將有光明的未來(lái)。

“事實(shí)上，新‘國(guó)九條’并非短期政策而是面向未來(lái)10年的頂層規(guī)劃，其對(duì)價(jià)值理念的推崇以及對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、治理能力、股東回報(bào)等多方面的強(qiáng)監(jiān)管是長(zhǎng)期趨勢(shì)?！睎|證期貨宏觀策略分析師王培丞表示，市值本身不是硬性標(biāo)準(zhǔn)，符合監(jiān)管理念的公司，無(wú)論大中小盤，均將受益于資本市場(chǎng)制度完善帶來(lái)的利好。而持續(xù)不符合監(jiān)管要求的公司，特別是一些治理結(jié)構(gòu)較差、經(jīng)營(yíng)理念不佳的小微盤“偽成長(zhǎng)股”，即便短期上漲也終將面臨出清的局面。

此外，王培丞還表示，從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)方面來(lái)看，在高質(zhì)量發(fā)展理念下，以設(shè)備更新改造為抓手，人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等領(lǐng)域?qū)?huì)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，因此受益于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)這一時(shí)代主題，部分小微公司將有望實(shí)現(xiàn)從0到1的突破而逐漸擺脫短暫的業(yè)績(jī)與分紅壓力，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸，這部分股票仍有較高的天花板。

展望后市，王培丞認(rèn)為，短期來(lái)看，資金博弈、主題炒作等亂象在小微盤股中比較突出，新規(guī)對(duì)于財(cái)務(wù)質(zhì)量與分紅回購(gòu)的要求精準(zhǔn)地指向了部分小微盤股的短板。因此，市場(chǎng)需要回歸理性，要加強(qiáng)甄別。4月迎來(lái)上市公司財(cái)報(bào)季，公司業(yè)績(jī)?nèi)允嵌▋r(jià)核心。小微盤股指在經(jīng)歷短暫的情緒修復(fù)后，仍面臨業(yè)績(jī)的壓力。從中長(zhǎng)期趨勢(shì)看，小微盤股將迎來(lái)價(jià)值回歸，優(yōu)勝劣汰將逐漸成為現(xiàn)實(shí)。

在明道雨看來(lái)，新“國(guó)九條”政策落地，有利于改善當(dāng)前市場(chǎng)生態(tài)，一定程度上提升投資者的信心，特別是對(duì)退市機(jī)制的改革，有利于改善股市的供求關(guān)系和強(qiáng)化市場(chǎng)的基本面投資向?qū)?，吸引更多資金入市，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)于市場(chǎng)有一定的提振作用。短期市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)還需觀察多方面因素的綜合作用。

“從技術(shù)角度看，小微盤指數(shù)今年兩度快速跳水后又急速反彈，底部不斷抬高，下檔支撐有力，隨著企業(yè)年報(bào)和一季報(bào)的集中公布，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放，振蕩上行也可期待?！睂O鋒說(shuō)。

“首先，今年金融市場(chǎng)基調(diào)是穩(wěn)定，因此小微盤股表現(xiàn)不會(huì)太差，有穩(wěn)定向好的基礎(chǔ)。其次，目前國(guó)內(nèi)處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期，后期仍待更多證據(jù)和更長(zhǎng)的時(shí)間去證實(shí)，因此小微盤股的反彈不會(huì)一帆風(fēng)順。最后，由于海外美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期持續(xù)降溫導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)偏好受到一定打壓，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好也受到一定影響，小微盤股也不能例外。短期小微盤股仍有一定的反彈空間，反彈后大概率進(jìn)入振蕩調(diào)整階段?！?明道雨說(shuō)。