順周期板塊有望再獲青睞
2024-04-19 10:06:28 期貨日?qǐng)?bào) 葉倩寧“歡迎關(guān)注牛錢(qián)網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
近期國(guó)內(nèi)3月份經(jīng)濟(jì)及金融數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布。3月份PPI同比下降2.8%，環(huán)比下降0.1%。一季度，PPI比上年同期下降2.8%。3月CPI同比上漲0.1%，1—3月平均CPI與上年持平。3月出口（以美元計(jì)價(jià)）同比降7.5%，預(yù)期降2.1%。3月，M2余額304.8萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)8.3%，M1余額68.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.1%，社會(huì)融資規(guī)模存量為390.32萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.7%。政府債加快發(fā)行，但居民及企業(yè)短期和中長(zhǎng)期貸款同比少增，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏比較曲折。
2023年前三個(gè)季度的企業(yè)業(yè)績(jī)情況分化明顯，中證1000歸母凈利潤(rùn)同比仍在下降，僅滬深300實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。從PPI與指數(shù)利潤(rùn)同比增速的強(qiáng)相關(guān)性看，PPI同比一季度降幅擴(kuò)大，環(huán)比仍舊為負(fù)，企業(yè)業(yè)績(jī)?nèi)婧棉D(zhuǎn)難度較大。結(jié)構(gòu)上，大盤(pán)權(quán)重股盈利模式成熟，財(cái)務(wù)狀況良好，業(yè)績(jī)企穩(wěn)概率更大。
證監(jiān)會(huì)此前集中出臺(tái)的四項(xiàng)政策文件與新“國(guó)九條”前后呼應(yīng)，滬深交易所同步推出《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，有望從把控上市公司質(zhì)量的源頭、推動(dòng)提升上市公司投資價(jià)值、提升專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)能力與定位及加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)內(nèi)部系統(tǒng)建設(shè)、吸引更多中長(zhǎng)期資金入市等方面穩(wěn)定資本市場(chǎng)。
隨著資本市場(chǎng)制度優(yōu)化落地，中長(zhǎng)期來(lái)看，股指仍有上漲空間，特別是加強(qiáng)篩選優(yōu)質(zhì)上市公司、暢通退市渠道、加強(qiáng)分紅引導(dǎo)對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌指數(shù)的助推作用愈加明顯，對(duì)業(yè)績(jī)不穩(wěn)定、各項(xiàng)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不符合規(guī)定的企業(yè)出清也將加速。
當(dāng)前階段經(jīng)過(guò)一季度的上漲后，市場(chǎng)交易熱度有所下降，而二季度是驗(yàn)證業(yè)績(jī)及經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)鍵時(shí)期。從業(yè)績(jī)預(yù)期和3月數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏比較曲折，一些成長(zhǎng)風(fēng)格板塊和企業(yè)短期內(nèi)面臨較大的財(cái)務(wù)及監(jiān)管壓力，加上前期漲幅大，估值偏高，可能遇到提前拋售。順周期板塊及行業(yè)龍頭重分紅、重回報(bào)、市值管理能力強(qiáng)等屬性更符合資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念，有望再獲市場(chǎng)青睞。（作者期貨投資咨詢(xún)從業(yè)證書(shū)編號(hào)Z0016628）
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