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上周,易盛農(nóng)期綜指沖高回落,截至上周五,易盛農(nóng)期綜指報收于1234.08點,周漲幅為0.16%。
棉花方面,上周棉價持續(xù)偏弱下行。一方面,內(nèi)外價差順掛背景下,外棉進口預(yù)期增加,國內(nèi)供應(yīng)壓力擔憂加強??紤]到配額體量以及國儲購置部分,進口增量對當下現(xiàn)貨市場的實際壓力仍需觀察,后續(xù)關(guān)注2024年滑準稅配額是否發(fā)放;另一方面,近期坯布庫存維穩(wěn),需求后勁略顯不足。短期關(guān)注內(nèi)外棉花價差以及需求變化,鄭棉或以震蕩運行為主。
白糖方面,目前原糖價格已經(jīng)跌破印度出口平價,如果印度出口政策沒有提振作用,原糖價格可能進一步下滑。國內(nèi)現(xiàn)貨堅挺,支撐近月合約價格。廣西收榨后,國內(nèi)價格暫時缺乏驅(qū)動因素,觀察5月消費是否有所提振。中短期內(nèi),關(guān)注鄭糖區(qū)間下沿支撐的有效性,鄭糖長期維持偏空觀點。
菜粕方面,短期 CBOT大豆在成本線附近止跌回升,國內(nèi)菜粕跟隨豆粕盤面震蕩為主。由于美豆出口弱勢、美豆新作播種天氣良好,近期國際大豆供給壓力持續(xù)。CBOT大豆盤面下有成本支撐、上有供給壓力。因此,國內(nèi)豆粕及菜粕期價下跌存在阻力,上漲仍需等待新的驅(qū)動因素。從基本面看,8月之前國內(nèi)菜籽預(yù)估買船充足,顆粒粕中期進口量預(yù)估正常在20萬噸左右。雖然油廠菜粕庫存不高,但進口顆粒粕庫存正常,國內(nèi)菜粕中期供給無憂。國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖需求陸續(xù)啟動,五一過后水產(chǎn)投苗力度預(yù)計明顯加大。隨著水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季的到來,菜粕需求有望明顯好轉(zhuǎn)。中短期內(nèi),預(yù)計菜粕震蕩偏強運行。
菜油方面,短期國內(nèi)菜油期價沖高回落。因歐洲菜籽產(chǎn)區(qū)遭遇低溫天氣,周初盤面交易歐洲菜籽新作減產(chǎn)預(yù)期。但中國幾乎不進口歐洲菜籽,少量進口歐洲菜油。歐洲菜籽新作同比減產(chǎn)預(yù)期對國內(nèi)菜籽、菜油中期供需不會有直接影響。雖然會影響全球菜籽2024/2025新作供給預(yù)期,但2024/2025年度加拿大菜籽及澳洲菜籽尚未播種,全球油菜籽供給暫不清晰。因此,國內(nèi)菜油當前及中期供需預(yù)計寬松,短期情緒性沖高后謹防菜油期價回落。中短期看,國際棕櫚油產(chǎn)地積極降價銷售且將進入季節(jié)性累庫周期,棕櫚油或仍有下行驅(qū)動,加上國內(nèi)菜油中期供需寬松格局持續(xù),預(yù)計菜油存在進一步的走弱空間。
花生方面,國內(nèi)食品米需求較弱,當前主要需求方是油廠。近期,受益海、中糧油廠等主力油廠花生收購價格下跌、魯花部分工廠嚴控收購質(zhì)量指標等利空消息影響,花生期價再度下跌。雖然農(nóng)戶未見明顯出貨,貿(mào)易購銷低迷,但國內(nèi)基層還有余糧。隨著氣溫的升高,花生米儲存難度將增,預(yù)計基層仍有一定的出貨壓力,加上國內(nèi)新作面積預(yù)期增加,中期花生維持偏空走勢。
綜上所述,短期棉花、菜粕、白糖期價預(yù)計震蕩運行,花生及菜油仍有走弱可能,預(yù)計易盛農(nóng)期綜指持續(xù)偏弱震蕩。(鄭商所指數(shù)開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù),請聯(lián)系朱林,0371—65613865)

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