生豬警惕下游負(fù)反饋 蘋果低位持弱
2024-05-27 09:24:02 新浪財經(jīng) 南華期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【生豬】
【期貨動態(tài)】07收于16490，跌幅0.63%，09收于18175，跌幅1.49%
【現(xiàn)貨報價】昨日全國生豬均價16.47元/斤，上漲0.40元/公斤，其中河南、湖南、遼寧、四川、廣東五省生豬均價分別為16.47、16.23、16.75、16.10、16.65元/公斤，分別上漲0.27、0.33、0.65、0.30、0.22元/公斤。
【現(xiàn)貨分析】
1.供應(yīng)端：據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)顯示，五月計劃出欄環(huán)比增加，原本大眾期待的“斷檔”或有變故；
2.需求端：消費受到五一節(jié)假日刺激略有回溫，但隨著五一結(jié)束需求重新回歸平淡，最后兩天屠宰價格雙降，反映需求低迷；
3.從現(xiàn)貨來看：五一先漲后跌，供應(yīng)不缺，需求難起，預(yù)計價格5月難有順暢大漲，甚至筆者更偏悲觀；
【南華觀點】市場看好“斷檔”期的兌現(xiàn)，也看好二季度供應(yīng)下降帶來的價格上升，縱使標(biāo)肥價差歸0，二育情緒也依舊濃厚帶動二育行為入場拉動豬價，同時相關(guān)政策刺激市場情緒，對通脹預(yù)期的期待也進(jìn)入到影響豬價的因素中，因此短期來看豬價在二育和情緒的領(lǐng)導(dǎo)下有繼續(xù)向上沖的動力，但端午節(jié)點面臨打出的出欄豬價是否能夠堅挺仍猶未可知，本次的通脹更多是上游成本的輸入性通脹，而并非是需求性通脹，今年終端對豬肉的消費始終沒有大起色，注定了通脹對豬價的影響持續(xù)時間有限，最終仍需回到供應(yīng)端，因此短期豬價在二育和宏觀情緒影響下仍有上沖動力，但我們?nèi)哉J(rèn)為端午是一個坎，而三季度我們認(rèn)為會在新一輪二育（會相比前期更堅定）下走出新高，但在四季度仍面臨一些擾動因素的壓力。盤面上07在端午前仍有利空因素，16500-17000區(qū)間試空，設(shè)好止損，隨后逢低在09多。場外推薦做多波動率繼續(xù)。
【蘋果(7556, 18.00, 0.24%)】
【期貨動態(tài)】蘋果期貨昨日低位震蕩，整體走勢疲軟。
【現(xiàn)貨價格】山東棲霞80#一二級條2.8元/噸，一二級片2.6元/噸，統(tǒng)貨1.9元/噸。洛川70#以上半商品3.6元/斤，白水70#以上統(tǒng)貨1.5元/斤。
【現(xiàn)貨動態(tài)】全國蘋果行情偏穩(wěn)，山東客商拿貨積極性尚可，成交圍繞中低貨源為主，西部走貨速度加快，主流成交趨穩(wěn)，副產(chǎn)區(qū)果農(nóng)陸續(xù)清庫，果農(nóng)順價積極出貨。廣東批發(fā)市場昨日早間到車減少，槎龍批發(fā)市場早間到車24車左右，近期替代水果價格偏高，市場蘋果銷售氛圍尚可，中轉(zhuǎn)庫尚無較大壓力。
【庫存分析】截至5月22日，鋼聯(lián)全數(shù)據(jù)顯示，國生產(chǎn)區(qū)蘋果庫存289.8萬噸，庫存減少42.45萬噸，走貨基本持平。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，全國庫存262.32萬噸，去庫35.85萬噸，因果汁出庫減少，出庫速度低于去年同期。
【南華觀點】當(dāng)前蘋果走勢依舊疲弱。
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