短期上下驅(qū)動(dòng)有限 滬銅偏弱震蕩為主
2024-05-29 08:58:22 新浪財(cái)經(jīng) 廣州期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)?！?
研報(bào)正文
【滬銅(84650, -100.00, -0.12%)】
行情回顧
本周銅價(jià)沖高回落，截至5月24日下午收盤，CU2407收盤84050元/噸，周跌幅0.24%，波動(dòng)區(qū)間82760-88940元/噸。
邏輯觀點(diǎn)
宏觀面，美國5月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)50.9，高于預(yù)期及前值的50，整體宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯暫未打破，繼續(xù)為銅價(jià)提供支撐。美國5月Markit制造業(yè)PMI初值50.9，創(chuàng)2個(gè)月新高，預(yù)期49.9，前值50。產(chǎn)業(yè)面，繼續(xù)關(guān)注美盤擠倉后續(xù)進(jìn)展，短期仍有較大不確定性，空頭動(dòng)力暫時(shí)不強(qiáng)。COMEX銅合約規(guī)模為25000磅/手，按1噸=2204.6磅換算，一手規(guī)模在11.4噸左右，截至5月24日，COMEX2407合約持倉量為14.7萬手（規(guī)模約167.6萬噸），COMEX當(dāng)前倉單庫存不到2萬噸，該問題目前正在通過貨物的區(qū)域轉(zhuǎn)移進(jìn)行緩解，有1.5個(gè)月左右的物流周期，倉單不足的憂慮短期仍將存在，持續(xù)關(guān)注持倉量及倉單庫存變化。國內(nèi)方面，當(dāng)前高庫存問題依舊存在，冷料充足下冶煉廠減產(chǎn)幅度不及預(yù)期，對短期價(jià)格反彈形成一定阻力。截至5月24日，SHFE銅庫存300964噸，較上周五增加9944噸；SMM銅社會(huì)庫存41.5萬噸，環(huán)比周一增加1.23萬噸；SMMTC進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨報(bào)價(jià)-0.65美元，較上一期的-1.08美元增加0.43美元。
行情展望及投資建議
宏觀面，全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇邏輯暫未打破，繼續(xù)為銅價(jià)提供支撐，美銅擠倉問題仍存在不確定性，持續(xù)觀察持倉量及倉單庫存變化，短期價(jià)格進(jìn)一步下跌空間或不大，但向上驅(qū)動(dòng)亦有限，剛需考慮逢低適量采購。下周主波動(dòng)參考82000-85000元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)提示
全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)數(shù)據(jù)重新走弱
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