燒堿產(chǎn)能利用率維穩(wěn) 能否上漲取決于氧化鋁支撐
2024-06-04 09:03:32 新浪財(cái)經(jīng) 中財(cái)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時(shí)、有價(jià)值的信息及交易服務(wù)。”
研報(bào)正文
【燒堿】
SH2409合約收于2851元/噸，+60元/噸，成交16萬手，持倉量3.6萬手。今日山東32%離子膜堿市場主流價(jià)格730-770元/噸，50%離子膜堿市場主流價(jià)格1300-1320元/噸。
核心邏輯：燒堿產(chǎn)能利用率84%(-0.85%)，裝置損失量15萬噸(0%)。燒堿產(chǎn)能利用率維穩(wěn)，下周計(jì)劃內(nèi)檢修減少，供應(yīng)量上升。重點(diǎn)關(guān)注上海氯堿72萬噸裝置5月22日開始降負(fù)荷檢修，預(yù)計(jì)5月底全停，檢修持續(xù)一個(gè)月左右，預(yù)計(jì)損失量達(dá)6.5萬噸。后市來看，6月初計(jì)劃內(nèi)檢修裝置較少，整體供應(yīng)量將呈現(xiàn)較松狀態(tài)，短期內(nèi)對燒堿價(jià)格支撐力度中等偏低。
庫存方面，液堿廠內(nèi)庫存41萬噸(+0.5%)，片堿廠內(nèi)庫存2萬噸(-0.5%)。盤面高位震蕩，現(xiàn)貨跟漲滯后，基差貼水較多，下游剛需補(bǔ)貨。后市來看，燒堿價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局，庫存壓力較大。
需求端，山東氧化鋁市場價(jià)3885元/噸(+1.4%)，氧化鋁庫存15萬噸(0%)。粘膠短纖產(chǎn)能利用率76%(-3%)，廠內(nèi)庫存12萬噸(-3%)。山東、廣西地區(qū)企業(yè)產(chǎn)能運(yùn)行率平穩(wěn)，山東某主流企業(yè)焙燒設(shè)備延續(xù)改造升級，產(chǎn)能運(yùn)行率91.88%附近。氧化鋁震蕩偏強(qiáng)，對上游支撐力度偏強(qiáng)。
粘膠短纖粘膠短纖工廠開工基本維持穩(wěn)定，后市來看，首當(dāng)其沖是消化廠內(nèi)庫存，市場價(jià)格維持高位震蕩。對燒堿支撐力度偏弱。
整體來看，供應(yīng)偏多，燒堿是否能有起勢取決于下游氧化鋁的支撐力度。預(yù)計(jì)下周燒堿仍震蕩偏弱。
【PX】
5月31日，PX2409合約收盤價(jià)為8574元/噸(-88)，CFR中國主港價(jià)格為1057.67美元/噸，折合人民幣8830.95元/噸?；顬?20.95元/噸，PXN價(jià)差為380.42美元/噸。
主要邏輯：恒逸文萊150萬噸PX裝置計(jì)劃外檢修，重啟時(shí)間待定。國內(nèi)PX開工仍有小幅跌落。PXN連續(xù)三周出現(xiàn)小幅走強(qiáng)。成本端來看，地緣沖突仍在持續(xù)，持續(xù)利多原油(576, -24.30, -4.05%)，后續(xù)需要重點(diǎn)關(guān)注OPEC會(huì)議的消息。調(diào)油方面，美國汽油庫存本周出現(xiàn)累庫，汽油裂解價(jià)差開始下滑，調(diào)油經(jīng)濟(jì)性開始減弱，短期內(nèi)調(diào)油行情或難以出現(xiàn)。
綜合來看，PX下周震蕩看待。
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