滬銅下方支撐不斷強(qiáng)化 滬鋁宏觀面及基本面利多仍存
2024-06-24 16:38:54 新浪財經(jīng) 興業(yè)期貨“歡迎關(guān)注牛錢網(wǎng)官微（niumoney_com），我們將每日為您提供專業(yè)及時、有價值的信息及交易服務(wù)?！?
研報正文
【滬銅(78670, -1300.00, -1.63%)】
上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報79285元/噸，相較前值下跌195元/噸。期貨方面，上周銅價前半周小幅走高，周五略有回落。
海外宏觀方面，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期延續(xù)，但非美貨幣更為弱勢，美元指數(shù)維持高位。國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)一般，仍需關(guān)注后續(xù)政策加碼空間。
供給方面，礦端供給仍是主要因素，英美資源近期稱旗下礦場將出現(xiàn)減產(chǎn)，供給緊張擔(dān)憂加劇，且目前冶煉加工費仍維持低位，減產(chǎn)預(yù)期仍未完全消退。
下游需求方面，電力、家電、地產(chǎn)等傳統(tǒng)需求均存潛在利多，兌現(xiàn)仍需等待。庫存方面，國內(nèi)現(xiàn)貨及交易所庫存均出現(xiàn)回落。綜合而言，隨著銅價前期的回調(diào)，悲觀情緒已有所釋放，疊加供給短缺預(yù)期再度走強(qiáng)，下方支撐不斷強(qiáng)化。且中期來看利多持續(xù)，基本面偏緊格局未變。
【滬鋁(20360, -195.00, -0.95%)】
上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報20410元/噸，相較前值下跌40元/噸。期貨方面，上周鋁價前半周出現(xiàn)反彈，周五出現(xiàn)小幅回落。
海外宏觀方面，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期延續(xù)，但非美貨幣更為弱勢，美元指數(shù)維持高位。國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)一般，仍需關(guān)注后續(xù)政策加碼空間。
供給方面，云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)健，逐步接近尾聲，內(nèi)蒙新產(chǎn)能穩(wěn)步投放，但整體增量有限，且電解鋁產(chǎn)能天花板明確，產(chǎn)能約束仍難以改變。需求方面，成交及下游開工均表現(xiàn)一般，但終端家電、地產(chǎn)等均積極政策仍有待發(fā)酵。庫存方面國內(nèi)社會庫存持續(xù)回落，下行趨勢未變，LME庫存雖仍處偏高水平，但持續(xù)向下。
綜合來看，宏觀面及基本面利多仍存，下方支撐較為明確，但短期內(nèi)市場預(yù)期仍謹(jǐn)慎，近期價格或震蕩修復(fù)。從中期來看，向上趨勢仍未改變。
【棕櫚(7634, -56.00, -0.73%)油】
上周棕櫚油價格在區(qū)間內(nèi)震蕩運行，近期原油(618, -3.30, -0.53%)價格的走強(qiáng)對油脂形成支撐，但棕油基本面仍偏弱。
供給方面，雖然馬來西亞高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)有所下滑，但主產(chǎn)國仍處增產(chǎn)季，產(chǎn)量易上難下。需求方面，目前暫無明顯利多，馬來西亞高頻出口數(shù)據(jù)存在較大分歧，需求整體邊際轉(zhuǎn)弱，且國內(nèi)庫存壓力仍偏大。
綜合來看，近期原油價格的強(qiáng)勢對油脂板塊形成一定支撐，但棕油處旺產(chǎn)季，需求端利多仍較為有限，價格上方空間有限。
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